في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية، الأسواق الآسيوية تخفف القيود على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب

الذهب كملاذ آمن في عالم مضطرب

في سياق يشوبه تصاعد التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين السياسي المستمر، يزداد بريق الذهب كملاذ آمن. حافظ الذهب على مكانته كأحد أقوى السلع الرئيسية أداءً هذا العام، مدفوعًا بزيادة الطلب من البنوك المركزية والمستثمرين العالميين، وبلغت الأسعار العالمية ذروتها في أبريل محققة مستويات تاريخية.

ومع تزايد اهتمام المستثمرين بتخصيص جزء من محافظهم للذهب، تتخذ اثنتان من أكبر الأسواق الناشئة في آسيا خطوات للتكيف مع تغيرات السوق من خلال تخفيف القيود التنظيمية.

تخفيف القيود على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في الهند

تدرس هيئة تنظيم معاشات التقاعد في الهند إزالة القيود المفروضة على أنواع معينة من الاستثمارات، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs). مديرو صناديق التقاعد، الذين يديرون ما يقرب من 177 مليار دولار، طلبوا السماح لهم بالاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، بالإضافة إلى تخفيف القواعد المتعلقة بصناديق الاستثمار العقاري (REITs) وصناديق البنية التحتية. حاليًا، تعتبر الأصول البديلة مثل الذهب والعقارات والبنية التحتية محدودة بـ 5٪ من إجمالي استثمارات صندوق التقاعد.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الهندية نموًا كبيرًا في عام 2024، حيث سجلت بعض الصناديق الكبرى مثل Nippon India ETF Gold و SBI ETF Gold و HDFC Gold ETF مكاسب تقارب 30٪ حتى الآن. يمكن أن يؤدي رفع الحد الأقصى البالغ 5٪ إلى تعزيز قطاع الاستثمار في الذهب المزدهر بالفعل في البلاد.

وفقًا لبيانات حديثة من كافيتا تشاكو، رئيسة قسم الأبحاث في مجلس الذهب العالمي في الهند، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في الهند تدفقات صافية للشهر الثالث على التوالي في يوليو، مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية العالمية. استمر هذا الاتجاه الإيجابي في أغسطس، حيث أظهرت البيانات الأولية تدفقات أعلى في الأسبوعين الأولين.

في نهاية يوليو، بلغ إجمالي الأصول المدارة (AUM) لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الهندية 676 مليار روبية هندية (7.85 مليار دولار أمريكي)، بزيادة قدرها 96٪ على أساس سنوي، وبلغ إجمالي حيازات الذهب 68 طنًا، بزيادة قدرها 1.2 طن في ذلك الشهر. يشير الاهتمام المستمر بصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى نمو ثابت في الحسابات الجديدة، حيث تمت إضافة 215000 حساب جديد في يوليو، ليصل العدد الإجمالي إلى 7.86 مليون حساب، بزيادة قدرها 42٪ على أساس سنوي.

فيتنام تفتح سوق الذهب لتقليل الفارق بين الأسعار المحلية والعالمية

بالإضافة إلى الهند، تفتح فيتنام أيضًا سوق الذهب، وتنهي احتكار الدولة لاستيراد وتصدير المواد الخام من الذهب وإنتاج السبائك. من المحتمل أن تؤدي هذه الخطوة إلى زيادة العرض وتقليل الفجوة بين الأسعار المحلية والعالمية.

بموجب مرسوم جديد، يمكن للشركات والبنوك التجارية المرخصة من قبل البنك المركزي إنتاج سبائك الذهب. سيصدر البنك المركزي الفيتنامي أيضًا تراخيص لاستيراد الذهب الخام وتصدير السبائك. في السابق، كانت الدولة تسيطر بشكل كامل على إنتاج السبائك وتجارة الذهب الخام في الخارج.

في مايو، ذكر الأمين العام الفيتنامي تو لام أن سوق الذهب المحلي يفتقر إلى المرونة ولا يتوافق مع العرض والطلب العالمي، مما يؤثر سلبًا على الاقتصاد. ودعا إلى اتخاذ تدابير لفتح السوق وزيادة المعروض ومكافحة التهريب عبر الحدود.

غالبًا ما تكون الأسعار المحلية في فيتنام أعلى بكثير من الأسعار العالمية، على الرغم من التوجيهات المتكررة من الحكومة إلى البنك المركزي والمؤسسات الأخرى لتحقيق الاستقرار في السوق وتقليل الفارق. اعتبارًا من يوم الأربعاء، بلغ سعر الذهب في فيتنام 128 مليون دونج فيتنامي (4857 دولارًا أمريكيًا) لكل تايل، أي ما يعادل حوالي 4028 دولارًا أمريكيًا للأوقية. بالمقارنة، يبلغ سعر السوق الفوري العالمي حوالي 3380 دولارًا أمريكيًا.

بموجب النظام الجديد، يجب أن يكون لدى الشركات رأس مال مسجل لا يقل عن تريليون دونج فيتنامي، بينما تحتاج البنوك التجارية إلى 5 تريليونات دونج فيتنامي حتى يتم النظر في منحها ترخيصًا. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يحتوي أي ذهب خام مستورد على نقاء لا يقل عن 99.5٪ ويجب استخدامه فقط للأغراض المحددة قانونًا، مثل إنتاج السبائك والمجوهرات.

وفقًا لمجلس الذهب العالمي، بلغ الطلب على استهلاك الذهب في فيتنام 55.3 طنًا العام الماضي، مقارنة بـ 39.8 طنًا في عام 2020.

إن تخفيف هذه القيود التنظيمية في كل من الهند وفيتنام يسلط الضوء على الدور المتنامي للذهب في محافظ المستثمرين ويؤكد أهميته كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية. وبينما تتكيف هذه الأسواق مع الديناميكيات المتغيرة، فإنها تخلق فرصًا جديدة للمستثمرين وتساهم في الاستقرار العام لسوق الذهب العالمي.