بنك إنجلترا يحذر من المخاطر المالية وسط ازدهار الذكاء الاصطناعي ورفع صناديق التحوط لديونها

أبرز النقاط الرئيسية:

• تحذيرات من التقييمات المفرطة لشركات الذكاء الاصطناعي وتأثيرها المحتمل على الاستقرار المالي.
• مخاوف بشأن القروض عالية المخاطر للشركات الكبيرة وزيادة الروابط بين الذكاء الاصطناعي وأسواق الائتمان.
• تسليط الضوء على مراهنات صناديق التحوط ذات الرفع المالي في سوق السندات الحكومية.
• تأكيد على أن النظام المصرفي البريطاني لا يزال يتمتع برأس مال جيد، لكن المخاطر الخارجية تتزايد.

بنك إنجلترا يرفع مستوى التأهب للمخاطر المالية

أصدر بنك إنجلترا يوم الثلاثاء تقريراً دق فيه ناقوس الخطر بشأن المخاطر المتزايدة التي تهدد النظام المالي في المملكة المتحدة بحلول عام 2025. تعزى هذه المخاطر بشكل أساسي إلى التقييمات المبالغ فيها لشركات الذكاء الاصطناعي، والقروض عالية المخاطر الممنوحة للشركات الكبيرة، فضلاً عن المراهنات ذات الرفع المالي في سوق السندات الحكومية.

تأتي هذه التصريحات، التي وردت في التقرير نصف السنوي للاستقرار المالي، في أعقاب سلسلة من التحذيرات التي أطلقها محافظ البنك المركزي أندرو بيلي وصناع السياسات الآخرين في الأشهر الأخيرة. على الرغم من ذلك، أعلن التقرير أيضًا عن أول تخفيض لمتطلبات رأس المال للبنوك البريطانية منذ الأزمة المالية العالمية لعام 2008.

يرى البنك المركزي أن القطاع المصرفي البريطاني يتمتع برأس مال كاف وأن مستويات الدين الإجمالية للأسر والشركات المحلية لا تزال منخفضة نسبياً. ومع ذلك، فإنه يرى أن هناك مخاطر ناشئة من الخارج ومن مناطق أخرى في الأسواق المالية.

وذكر بنك إنجلترا: "خلال عام 2025، ستزداد مخاطر الاستقرار المالي". وأضاف: "لا تزال المخاطر العالمية مرتفعة، وهناك حالة من عدم اليقين الكبيرة تحيط بآفاق الاقتصاد الكلي العالمي. وتشمل المصادر الرئيسية للمخاطر التوترات الجيوسياسية، وتفتت التجارة والأسواق المالية، والضغوط على أسواق الديون السيادية".

تحذيرات بشأن تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي المبالغ فيها

يقدر بنك إنجلترا أن الحماس الاستثماري للذكاء الاصطناعي قد دفع تقييمات الأسهم الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ فقاعة الإنترنت، وإلى أعلى مستوياتها في المملكة المتحدة منذ الأزمة المالية العالمية.

وذكر البنك المركزي: "إن الروابط الأعمق بين شركات الذكاء الاصطناعي وأسواق الائتمان، والترابط المتزايد بين هذه الشركات، يعني أن خسائر القروض قد تزيد من مخاطر الاستقرار المالي في حالة حدوث تصحيح في أسعار الأصول".

كما أشار البنك إلى إفلاس شركة تصنيع قطع غيار السيارات الأمريكية First Brands وشركة Tricolor لبيع وتمويل السيارات، وهي الأحداث التي وصفها بيلي في أكتوبر بأنها قد تكون نذيراً لمشاكل أكبر قادمة.

يعتزم بنك إنجلترا إجراء اختبار ضغط لمرونة النظام البيئي للأسواق الخاصة، وسيتم الكشف عن مزيد من التفاصيل في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

صناديق التحوط تراهن بمليارات الجنيهات الإسترلينية على سوق السندات الحكومية

كما سلط بنك إنجلترا الضوء على أن الاقتراض بالرافعة المالية لصناديق التحوط في سوق إعادة شراء السندات الحكومية قد اقترب الشهر الماضي من 100 مليار جنيه إسترليني (132 مليار دولار أمريكي)، وهو ما تهيمن عليه بشكل أساسي عدد قليل من صناديق التحوط.

وقال البنك المركزي: "يعزز هذا حاجة المشاركين في السوق إلى ضمان أن إدارة المخاطر لمراكزهم تأخذ في الاعتبار الصدمات المحتملة، بما في ذلك التحولات في الارتباطات التي تتجاوز المعايير التاريخية".

ويرى البنك المركزي أن أساسيات سوق السندات الحكومية البريطانية أكثر صلابة الآن مما كانت عليه قبل بضع سنوات، وذلك بفضل انهيار سوق السندات بعد اقتراح الميزانية الذي قدمته رئيسة الوزراء آنذاك ليز تروس والخطوات المتخذة لتعزيز الصناديق الاستثمارية المدفوعة بالديون.

ومع ذلك، ذكر جون هول، العضو الخارجي في لجنة السياسة المالية، في أكتوبر أن استعداد بعض المؤسسات المالية غير المصرفية للصدمات المستقبلية لا يزال محدوداً.

وأشار هول إلى أن الأزمة المالية لعام 2008 قد تتكرر، حيث اضطر الجمهور إلى التدخل لإنقاذ البنوك لتجنب أزمة مالية أكبر.

في عام 2022، اشترى بنك إنجلترا ديوناً حكومية بريطانية بقيمة 19.3 مليار جنيه إسترليني بسبب الانخفاض الكبير في أسعار السندات الناجم عن اقتراح ميزانية تروس.

وفي وقت سابق من هذا العام، صرح مستثمرون ومصادر في صناديق التحوط لوكالة رويترز أن تدفق صناديق التحوط على المراهنات ذات الرفع المالي على السندات الحكومية البريطانية يرجع جزئياً إلى النشاط في سوق الإقراض قصير الأجل.