هل يكسر البيتكوين دورة التنصيف التقليدية؟ نظرة على توقعات عام 2026

هل نتجه نحو قمة جديدة للبيتكوين في عام 2026؟

يشير بعض المحللين إلى أن التراجع الأخير في سعر البيتكوين قد يكون في طريقه إلى الانتهاء، حيث تجادل شركة إدارة الأصول Grayscale بأن السوق في طريقه لكسر دورة التنصيف التقليدية التي تستغرق أربع سنوات، وربما يسجل مستويات قياسية جديدة في عام 2026.

تظهر بعض المؤشرات بالفعل قاعًا محليًا، وليس تراجعًا مطولًا، بما في ذلك ارتفاع خيار انحراف البيتكوين (BTC) فوق 4، مما يشير إلى أن المستثمرين قد تحوطوا بالفعل "على نطاق واسع" ضد التعرض للجانب السلبي.

وعلى الرغم من انخفاض بنسبة 32٪، إلا أن البيتكوين في طريقه لتعطيل دورة التنصيف التقليدية التي تستغرق أربع سنوات، كما كتبت Grayscale في تقرير بحثي يوم الاثنين. وجاء في التقرير: "على الرغم من أن التوقعات غير مؤكدة، إلا أننا نعتقد أن فرضية الدورة التي تستغرق أربع سنوات ستثبت أنها غير صحيحة، وأن سعر البيتكوين قد يسجل مستويات قياسية جديدة في العام المقبل".

العوامل المؤثرة على تعافي البيتكوين

ومع ذلك، يظل انتعاش البيتكوين على المدى القصير محدودًا حتى يتم عكس بعض مؤشرات التدفق الرئيسية، بما في ذلك الاهتمام المفتوح بالعقود الآجلة، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والبيع من قبل حاملي البيتكوين على المدى الطويل.

أضافت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة، وهي أحد المحركات الرئيسية لزخم البيتكوين في عام 2025، ضغطًا سلبيًا كبيرًا في نوفمبر، حيث جمعت 3.48 مليار دولار من التدفقات الخارجة السلبية الصافية في ثاني أسوأ شهر لها على الإطلاق، وفقًا لـ Farside Investors.

ولكن في الآونة الأخيرة، بدأ المد في التحول. سجلت الصناديق الآن أربعة أيام متتالية من التدفقات الداخلة، بما في ذلك 8.5 مليون دولار متواضعة يوم الاثنين، مما يشير إلى أن شهية مشتري صناديق الاستثمار المتداولة تعود ببطء بعد عمليات البيع.

توقعات مستقبلية

في حين أن تمركز السوق يشير إلى "إعادة تعيين الرافعة المالية بدلاً من كسر المشاعر"، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كان بإمكان البيتكوين "استعادة 90 ألف دولار منخفضة لتجنب الانزلاق نحو دعم منتصف إلى منخفض 80 ألف دولار"، كما قال إيليا كالتشيف، محلل الإرسال في منصة الأصول الرقمية Nexo، لـ Cointelegraph.

يترقب مراقبو سوق العملات الرقمية الآن "العامل المتأرجح" الأكبر: قرار سعر الفائدة الصادر عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 10 ديسمبر. سيكون قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوجيهاته للسياسة النقدية بمثابة حافز كبير لعام 2026، وفقًا لـ Grayscale.

تسعر الأسواق فرصة بنسبة 87٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ارتفاعًا من 63٪ قبل شهر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

في وقت لاحق من عام 2026، قالت Grayscale إن التقدم المستمر نحو مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية قد يكون بمثابة حافز آخر لدفع "الاستثمار المؤسسي في الصناعة". ومع ذلك، لكي يتم إحراز المزيد من التقدم، يجب أن تظل العملات الرقمية "قضية غير حزبية"، ولا تتحول إلى موضوع حزبي لانتخابات التجديد النصفي الأمريكية، على حد قول Grayscale.

بدأ هذا الجهد فعليًا بإقرار قانون CLARITY في مجلس النواب، والذي تم تقديمه في يوليو كجزء من جدول أعمال "أسبوع العملات الرقمية" للجمهوريين. وقال قادة مجلس الشيوخ إنهم يخططون "للبناء" على مشروع قانون مجلس النواب تحت شعار قانون الابتكار المالي المسؤول، بهدف وضع إطار عمل أوسع لأسواق الأصول الرقمية.

المشروع قيد الدراسة حاليًا في لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ ولجنة البنوك بمجلس الشيوخ التي يقودها الجمهوريون. قال رئيس لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، تيم سكوت، في نوفمبر إن اللجنة خططت لجعل مشروع القانون جاهزًا للتوقيع عليه ليصبح قانونًا بحلول أوائل عام 2026.