تحديات تواجه ربحية تعدين البيتكوين: المنافسة والإيرادات في خطر

تعدين البيتكوين يواجه ضغوطًا جديدة: نظرة على التحديات والفرص

يشهد قطاع تعدين البيتكوين تحولًا ملحوظًا، حيث تتصاعد حدة المنافسة وتتراجع الإيرادات، مما يضع ضغوطًا جديدة على الربحية. وفقًا لتقرير صادر عن The Miner Mag، ارتفع معدل الهاش على شبكة البيتكوين – وهو مقياس لقوة الحوسبة الإجمالية المتنافسة لتأمين الشبكة – إلى مستوى قياسي بلغ 1.16 زيتا هاش في الثانية في أكتوبر، بينما انخفض سعر البيتكوين (BTC) ليقترب من 81000 دولار مع دخول شهر نوفمبر.

انخفض سعر الهاش، الذي يتتبع إيرادات المعدنين لكل وحدة من قوة الحوسبة، إلى أقل من 35 دولارًا لكل هاش، وهو أقل من متوسط سعر الهاش الإجمالي البالغ 45 دولارًا لكل بيتا هاش في الثانية الذي أبلغت عنه شركات التعدين العامة. هذا الانخفاض يترك العديد من المشغلين يقتربون من مستويات التعادل.

يشير التقرير إلى أن فترات استرداد تكاليف معدات التعدين قد تجاوزت 1200 يومًا، بينما تستمر تكاليف التمويل في الارتفاع في جميع أنحاء القطاع، مما يزيد من الضغط. يأتي هذا التراجع بعد ربع ثالث مستقر نسبيًا، حيث بلغ متوسط سعر الهاش حوالي 55 دولارًا لكل بيتا هاش في الثانية، مدفوعًا بتداول البيتكوين بالقرب من 110000 دولار. أدت المنافسة المتزايدة على الشبكة وانخفاض سعر البيتكوين مع دخول شهر نوفمبر إلى دفع ربحية التعدين إلى أضعف مستوياتها على الإطلاق.

التحول نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء

يتزامن الضغط المالي أيضًا مع زيادة في اقتراض المعدنين، مدفوعة أولاً بموجة من السندات القابلة للتحويل ذات الكوبون الصفري تقريبًا في الربع الماضي. بينما يسرع المعدنون تحولهم إلى الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC)، تظل الإيرادات من هذه الخدمات صغيرة جدًا بحيث لا تعوض بشكل كبير الانخفاض الحاد في دخل تعدين البيتكوين، وفقًا للتقرير.

ارتفاع أسهم شركات التعدين على الرغم من التحديات

على الرغم من تضييق اقتصاديات القطاع، ارتفعت أسهم أفضل عشر شركات تعدين متداولة علنًا خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع تسجيل CleanSpark و Cipher Mining و IREN مكاسب مضاعفة يوم الاثنين. وجاء هذا الارتفاع بعد مذكرة بحثية من JPMorgan رفعت الأهداف السعرية لشركات التعدين الثلاث، مشيرة إلى زيادة في صفقات الحوسبة عالية الأداء والسحابة طويلة الأجل في جميع أنحاء القطاع.

قال JPMorgan إن سعر سهم Cipher انخفض بنحو 45٪ عن ذروته، مما خلق نقطة دخول أكثر جاذبية، وأشار إلى أن الشركة "في وضع جيد" لتوقيع صفقات إضافية مع مستأجري الحوسبة عالية الأداء. في نوفمبر، وقعت IREN صفقة خدمات سحابة GPU لمدة خمس سنوات بقيمة 9.7 مليار دولار مع Microsoft، مما يمنح عملاق التكنولوجيا الوصول إلى وحدات معالجة الرسومات Nvidia GB300 المستضافة في مراكز بيانات IREN.

خفض البنك تقديراته لـ Marathon Digital و Riot، بحجة أن انخفاض أسعار البيتكوين وزيادة عدد الأسهم يؤثران على مخزونات العملات الكبيرة لشركات التعدين.

تزامن الارتفاع في أسهم شركات التعدين أيضًا مع انتعاش طفيف في سعر البيتكوين، الذي ارتفع حوالي 2٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية وكان يتم تداوله عند حوالي 89000 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko في وقت كتابة هذا التقرير.