الاثنين Nov 24 2025 11:10
0 دقيقة
تواجه شركات خزائن البيتكوين، وعلى رأسها MicroStrategy، ضغوطًا متزايدة. مع احتمال خروج ما يقرب من 8.8 مليار دولار من صناديق المؤشرات العالمية، يصبح مستقبل هذه الشركات، ونموذج DAT الذي تتبعه، محل تساؤل. إن نموذج DAT ليس مجرد اقتراض لشراء البيتكوين؛ بل هو ربط مصالح الشركات التقليدية بالنظام الإيكولوجي للعملة المشفرة.
يتجاوز الأمر تصور الكثيرين، حيث أن العديد من شركات خزائن البيتكوين تعمل بنشاط على تعزيز بناء النظام الإيكولوجي للبيتكوين. يعتبر بناء نظام إيكولوجي للبيتكوين بنشاط أحد المسارات القليلة المتبقية الموثوقة لإعادة إشعال علاوة القيمة السوقية لشركات DAT. في أوقات السوق السيئة، يمكن أن يكون هذا النهج أكثر فعالية من مجرد تخزين المزيد من البيتكوين بشكل أعمى، لخلق علاوة مستدامة. لقد صوت السوق بأموال حقيقية لإثبات ذلك.
شركات التخزين، ما لم يرتفع سعر البيتكوين أو يتم حظر قنوات التمويل، ستجد صعوبة في زيادة قيمة CPS (البيتكوين التكميلي) وستعود الأسعار حتمًا إلى الصفر. إن بناء نظام إيكولوجي هو في الواقع تثبيت محرك ثانٍ أو حتى ثالث، مما يسمح بالإكمال والحواجز التقنية وروايات النمو الجديدة. إنه يحول الأصول الميتة إلى أرباح حية.
على سبيل المثال، تقوم شركات مثل Hut 8 وCore Scientific وBitdeer بتحويل البيتكوين + قوة الحوسبة التي تحتفظ بها إلى موارد HPC يمكن تأجيرها لشركات نماذج كبيرة مثل OpenAI وxAI، مما ينتج عنه عائد سنوي قدره 8-15%، ويولد إيرادات بالدولار الأمريكي مباشرة.
تتحول منطق التقييم الذي يقدمه السوق إلى: حيازة البيتكوين (1.0x) + إيرادات القيمة المضافة (علاوة إضافية قدرها 0.5-1.0x).
لا يزال النظام الإيكولوجي للبيتكوين يدعم روايات جديدة، من بروتوكولات Ordinals الأولية إلى الطبقة الثانية من البيتكوين وBTCFi اللاحقة. طالما أن الشركة على استعداد لاستثمار المال والفريق والعلامة التجارية، وتحويل نفسها إلى الشركة المدرجة الرائدة في هذه الجولة الجديدة، فإن المستثمرين الأفراد والمؤسسات سيكونون على استعداد لمنح علاوة مضاعفة 2-3 مرات، وMARU ومجموعة Blockchain هما مثالان نموذجيان.
لم يعد السوق يثق في أن مجرد تخزين العملات يمكن أن يحافظ على علاوة. الشيء الوحيد الذي يمكن أن يعيد إشعال mNAV هو الشركات التي تحول البيتكوين من ذهب ميت إلى نظام إيكولوجي حي. أولئك الذين يحولون حيازات البيتكوين إلى أصول مدرة للدخل هم فقط من يمكنهم الحصول على علاوة دائمة.
تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.
أحدث
عرض الكلالاثنين, 24 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2025
0 دقيقة
الاثنين, 24 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2025
0 دقيقة
الاثنين, 24 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2025
1 دقيقة
AR
