نظرة على مستقبل شركات الخزانة للبيتكوين

يبدو أن أسهم شركات الخزانة للبيتكوين تقترب من نهاية فترة شهدت فيها انخفاضًا في الأسعار. جاء هذا التحليل بعد أن أعلنت شركة استثمارية عن إغلاق مركز بيع على المكشوف ضد شركة مايكروستراتيجي، وهي أكبر شركة قابضة للبيتكوين. صرح جيمس تشانوس، مؤسس شركة كينيكوس أسوشيتس، يوم الأحد أن شركته الاستثمارية قد أنهت مركز البيع على المكشوف الخاص بها في شركة مايكروستراتيجي (MSTR) التابعة لمايكل سايلور ومركز شراء على البيتكوين (BTC) في بداية يوم التداول يوم الجمعة. وفي رد على ذلك، قال بيير روشارد، الرئيس التنفيذي لشركة Bitcoin Bond Company: "إن السوق الهابطة لشركات خزانة البيتكوين تقترب تدريجيًا من نهايتها". وأشار تشانوس إلى أن أسهم مايكروستراتيجي انخفضت بنحو 50% عن أعلى مستوياتها في عام 2025 وأن صافي قيمة أصول الشركة السوقية (mNAV) قد انخفض إلى 1.23 ضعف. وكتب تشانوس في مذكرة: "من الحكمة تغطية هذه الصفقة عندما يكون mNAV أقل من 1.25 ضعف، بعد أن انخفض من حوالي 2.0 ضعف في يوليو 2025". وأضاف أن العلاوة الضمنية لـ MSTR، وهي قيمة المؤسسة مطروحًا منها قيمة مخزونها من البيتكوين البالغ 641,205 بيتكوين، قد انخفضت من حوالي 70 مليار دولار في يوليو إلى 15 مليار دولار، مما يشير إلى أن قيمة الشركة قد أصبحت الآن أفضل. على الرغم من أن MSTR قد لا تزال تشهد المزيد من انخفاض mNAV، خاصة إذا أصدرت المزيد من الأسهم العادية، إلا أن "الفرضية قد تحققت إلى حد كبير"، على حد قول تشانوس. وقال روشارد: "هذه هي نوع الإشارة التي تريد رؤيتها للانعكاس". انخفضت أسهم العديد من الشركات المدرجة في البورصة والبالغ عددها 200 شركة والتي تحتفظ بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية في الأشهر الأخيرة، مما أدى إلى شكوك بعض المحللين في استدامة استراتيجيات خزانة البيتكوين.

أداء MSTR و Metaplanet

كانت مايكروستراتيجي هي الأكثر تضررًا من حيث القيمة الإجمالية، حيث انخفضت قيمتها السوقية بأكثر من 43% من 122.1 مليار دولار في يوليو إلى 69.5 مليار دولار اعتبارًا من يوم الجمعة. وبالمثل، شهدت Metaplanet، وهي واحدة من أفضل الأسهم أداءً في بورصة طوكيو في بداية عام 2025، انخفاضًا في قيمتها السوقية بنسبة 56% منذ 21 يونيو.

تأثير إغلاق الحكومة الأمريكية

أحد أكبر العوامل التي أعاقت السوق هو إغلاق الحكومة الأمريكية. ومع ذلك، ذكرت العديد من وسائل الإعلام الأمريكية يوم الأحد أن مجلس الشيوخ توصل إلى اتفاق لتمرير حزمة من مشاريع قوانين الميزانية لإنهاء الإغلاق. ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 2% إلى 106,430 دولارًا في غضون 50 دقيقة من صدور التقارير، مما يشير إلى أن إعادة فتح الحكومة قد يعزز المعنويات تجاه سوق العملات المشفرة.

تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.

آخر الأخبار