الاثنين Nov 3 2025 07:10
0 دقيقة
في عالم الشركات الناشئة، اعتدنا على قصص مؤسسين يكافحون لسنوات قبل أن يصبحوا من أصحاب الملايين عند الاكتتاب العام أو الاستحواذ. لكن في مجال العملات المشفرة، يمكن أن تكون طريق الثروة أقصر بكثير.
مثال على ذلك بام عزيزي، الذي أسس شركة Mesh للدفع بالعملات المشفرة في عام 2020. بعد جولة تمويل من السلسلة B بقيمة 82 مليون دولار هذا العام، ذهب ما لا يقل عن 20 مليون دولار مباشرة إلى جيب عزيزي من خلال 'المبيعات الثانوية'.
المبيعات الثانوية تعني أن المستثمرين يشترون الأسهم من المؤسسين أو المشاركين الأوائل. هذا يعني أن جزءًا كبيرًا من مبلغ التمويل قد لا يصل فعليًا إلى حسابات الشركة. ومع ذلك، بالنسبة للمؤسسين، فإن هذا يوفر لهم الحرية المالية في وقت مبكر.
لم يكن عزيزي وحده. شهدت سوق العملات المشفرة الصاعدة منذ العام الماضي ارتفاعًا في قيمة البيتكوين من 45000 دولار إلى 125000 دولار، مما أدى إلى ثروات لا حصر لها. في منتصف عام 2024، جمعت منصة التواصل الاجتماعي المشفرة Farcaster 150 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة A، مع تخصيص 15 مليون دولار على الأقل لشراء الأسهم التي يملكها المؤسس دان روميرو.
كما استفاد عمر غولدبرغ، الذي حصلت شركته الأمنية Chaos Labs على 15 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة A بقيمة 55 مليون دولار هذا العام. على الرغم من أن الشركة أصبحت صوتًا مهمًا في مجال أمان blockchain، إلا أنها حافظت على الصمت بشأن هذه الصفقة.
وفقًا لمصادر مطلعة، أصبحت المبيعات الثانوية شائعة في سوق العملات المشفرة الساخن الحالي ومسارات الذكاء الاصطناعي الشائعة. غالبًا ما توافق كبرى شركات رأس المال المخاطر، مثل Paradigm و Andreessen Horowitz، على شراء أسهم المؤسسين لتأمين مكانة رائدة.
قد يكون هذا السيناريو مألوفًا للمراقبين المخضرمين للعملات المشفرة. خلال جنون ICO في عام 2016، جمعت العديد من المشاريع مئات الملايين من الدولارات من خلال إصدار الرموز. حاولت الشركات فرض قيود على المؤسسين باستخدام 'رموز الإدارة'، لكن أحد أصحاب رأس المال المخاطر اعترف: 'إنهم يسمونها رموز الإدارة، لكنهم لا يديرون أي شيء حقًا'.
لماذا لا تصر شركات رأس المال المخاطر على نماذج حوافز أكثر تقليدية - السماح للمؤسسين بتلبية الاحتياجات المالية الأساسية في الجولات B أو C، ولكن يجب عليهم الانتظار حتى تنجح الشركة حقًا قبل الحصول على عوائد كبيرة؟
يشير ديريك كولا، المحامي المخضرم في مجال الصفقات، إلى أن شركات العملات المشفرة في الغالب 'خفيفة الأصول' ولا تحتاج إلى استثمارات رأسمالية ضخمة مثل صناعة الرقائق، لذلك يذهب هذا المال بشكل طبيعي إلى المؤسسين.
يختتم كولا قائلاً: 'المؤسسون العظماء لا يريدون البيع في السوق الثانوية أبدًا'. في هذه الصناعة المليئة بالفرص والفقاعات، قد يكون من المفيد التفكير في: ما نوع الحوافز التي يمكن أن تخلق حقًا شركات عظيمة؟
تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.
أحدث
عرض الكلالأربعاء, 5 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2025
0 دقيقة
الأربعاء, 5 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2025
0 دقيقة
الأربعاء, 5 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2025
0 دقيقة
AR
