استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تحت المجهر: معركة ترامب القضائية وتداعياتها المحتملة

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي على المحك: ترامب يواجه معركة قضائية

نجح رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، الأسبوع الماضي في مقاومة ضغوط الرئيس ترامب لخفض أسعار الفائدة بشكل كبير، على الرغم من الضغوط المتزايدة من حلفائه داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، يواجه قادة البنك المركزي الآن فترة حرجة حيث ينتظرون قرار المحكمة العليا بشأن ما إذا كان يمكن عزل محافظة الاحتياطي الفيدرالي، ليزا كووك، والتي تخوض معركة قانونية ضد قرار ترامب بإقالتها.

يشعر المسؤولون بقلق متزايد من أن سماح المحكمة العليا بإقالة كووك، ولو بشكل مؤقت، سيمنح الرئيس الضوء الأخضر لبدء إزاحة كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي واحداً تلو الآخر. هذا السيناريو يثير مخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي وقدرته على اتخاذ قرارات السياسة النقدية بمعزل عن الضغوط السياسية.

يقول ليف ميناند، أستاذ القانون في جامعة كولومبيا: "في نواحٍ عديدة، سيحدد هذا القرار كل شيء."

خلفية القضية: صراع على السلطة

اندلعت هذه المواجهة القانونية بعد أن اتخذ ترامب إجراءات لإقالة كووك الشهر الماضي، مستنداً إلى اتهامات بالاحتيال في الرهن العقاري، وهي اتهامات تنفيها كووك بشدة. رفعت كووك دعوى قضائية ضد ترامب ونجحت في الحصول على إذن من محكمة فيدرالية للبقاء في منصبها خلال فترة نظر القضية. تم تقديم استئناف ترامب على هذا الأمر إلى المحكمة العليا.

أثارت محاولة ترامب لإقالة كووك صدمة في الأوساط الاقتصادية في واشنطن، حيث أثارت مخاوف عميقة بشأن رغبة ترامب في تجاوز حق البنك المركزي في تحديد أسعار الفائدة بشكل مستقل عن الضغوط السياسية. لطالما دافع ترامب عن سياسات نقدية أكثر تساهلاً، وغالباً ما انتقد الاحتياطي الفيدرالي لعدم خفض أسعار الفائدة بشكل كافٍ.

تقول إليزابيث وارن، كبيرة الديمقراطيين في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ: "إن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تتآكل يوماً بعد يوم. لقد شن ترامب هجوماً كبيراً بعد آخر."

عندما سئل ترامب مؤخراً عما إذا كان ينبغي أن يكون الاحتياطي الفيدرالي مستقلاً، قال: "يجب أن يكون مستقلاً، لكنني أعتقد أنهم يجب أن يستمعوا إلى أشخاص أذكياء مثلي. أعتقد أن حدسي أفضل من باول."

مخاوف أعمق وتداعيات محتملة

تتجاوز القضية مجرد مستقبل كووك. إنها تثير تساؤلات أساسية حول دور البنك المركزي في الاقتصاد، ومدى قدرة الرئيس على التأثير على قراراته. إذا نجح ترامب في إقالة كووك، فقد يشعر بأنه مخول لمتابعة إقالة مسؤولين آخرين في الاحتياطي الفيدرالي لا يوافقون على سياساته.

يرى بعض الخبراء القانونيين أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون مختلفاً، مشيرين إلى الأحكام التي تستشهد بتاريخه الطويل كمؤسسة مستقلة. ومع ذلك، فإن نتيجة القضية لا تزال غير مؤكدة.

قد يلعب الإجراء التالي في قضية كووك دوراً حاسماً في تشكيل قدرة ترامب على إجبار أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الستة الآخرين على ترك مناصبهم. هؤلاء المسؤولون لديهم جميعاً حق التصويت على مسائل أسعار الفائدة، ويتعاملون مع كل شيء بدءاً من التنظيم المالي وحتى الموافقة على رؤساء البنوك الاحتياطية الفيدرالية الـ 12 التي تشكل نظام الاحتياطي الفيدرالي الأوسع.

رد فعل السوق وتأثير السياسة النقدية

تراقب الأسواق المالية عن كثب التطورات في هذه القضية. يمكن لأي علامة على أن ترامب يحاول تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أن تزعزع ثقة المستثمرين وتؤدي إلى تقلبات في الأسواق.

يتوقع معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خفضين إضافيين على الأقل لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، لكن مسار السياسة النقدية قد يتغير اعتماداً على نتيجة قضية كووك والضغوط السياسية الأخرى.

يقول إليوت هنتوف، رئيس أبحاث السياسة الكلية في شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز: "إن هيئة صنع القرار في الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيداً مما كنا نعتقد قبل أسابيع قليلة. إنهم يتصرفون وفقاً للقواعد، وتظل قواعد اللعبة كما هي."