عقود الذهب تتجاوز 4500 دولار بعد موجة تراجع.. هل يستمر الصعود الأسبوع المقبل؟

استعادت عقود الذهب الأمريكية في بورصة كومكس مستوى 4500 دولار للأونصة خلال جلسة 20 أغسطس 2026، بعد موجة تقلبات واسعة دفعت الأسعار سابقاً إلى مستويات أدنى.

وسجل عقد الذهب لشهر أغسطس تسوية عند 4516.30 دولار للأونصة، مرتفعاً 26.90 دولار أو 0.60% خلال الجلسة. وبلغت مكاسبه خلال جلستين متتاليتين 150.30 دولار، بما يعادل 3.44%.

ويجب التمييز بين هذه القراءة وبين الذهب الفوري XAU/USD. فعقد كومكس الآجل والذهب الفوري ليسا الأداة نفسها، وقد يظهر بينهما فارق بسبب تاريخ الاستحقاق والسيولة وتكاليف التمويل. لذلك لا ينبغي استخدام تسوية العقد الآجل بوصفها سعراً فورياً ثابتاً للذهب.

أبرز بيانات عقود الذهب

ما الذي دعم عودة الذهب فوق 4500 دولار؟

جاءت المكاسب مع تراجع الدولار وانخفاض عوائد السندات الأمريكية في أعقاب إعلان وزارة الخزانة الأمريكية مضاعفة الحد الأدنى لعمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل.

ومن المقرر أن يرتفع الحد الأدنى لعمليات إعادة الشراء إلى 4 مليارات دولار للعملية الواحدة، مقابل 2 مليار دولار سابقاً، في عمليات تستهدف بعض السندات الاسمية طويلة الأجل.

وساهم تراجع العوائد في خفض تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، وهو أصل لا يقدم عائداً دورياً. كما يمكن أن يؤدي ضعف الدولار إلى دعم الطلب على المعدن المقوم بالعملة الأمريكية.

لكن تأثير عمليات إعادة الشراء في العوائد ليس مضموناً أو دائماً؛ إذ تبقى السوق حساسة لحجم إصدارات الدين والتضخم وتوقعات الفائدة والطلب على السندات.

محضر الفيدرالي: دعم محدود وليس تحولاً صريحاً

صدر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المنعقد يومي 28 و29 يوليو في 19 أغسطس.

ويشير المحضر إلى استمرار اهتمام صناع السياسة بمخاطر التضخم، مع بقاء احتمال تشديد السياسة قائماً إذا ظل التضخم مرتفعاً. لذلك لا يمكن وصف المحضر وحده بأنه تحول صريح نحو التيسير النقدي.

لكن الأسواق تفاعلَت أيضاً مع بيانات اقتصادية أحدث ومع حركة العوائد والدولار. ولهذا كان الأثر المباشر في الذهب مرتبطاً بتراجع العوائد وضعف العملة الأمريكية أكثر من كونه ناتجاً من لهجة المحضر وحدها.

وخلال الأسبوع المقبل، ستبقى العوائد الحقيقية ومؤشر الدولار وتوقعات أسعار الفائدة من العوامل الأهم لتحديد ما إذا كانت المكاسب ستستمر أم تتحول إلى تماسك أو تصحيح.

مقالات قد تهمك

سهم الراجحي يرتفع إلى 64.80 ريال.. هل يواصل النمو بثبات خلال الأسبوع المقبل؟

سهم stc يرتفع إلى 44.14 ريال.. هل يواصل الصعود خلال الأسبوع المقبل؟

إيثريوم يقفز إلى 1.5 ضعف مستواه السابق.. هل الصعود مؤقت أم بداية موجة نمو جديدة؟

توقعات الذهب 2026: XAU/USD يتراجع قرب 4,075 دولاراً.. ما فرص الوصول إلى 4,500؟

تدفقات صناديق الذهب تقدم صورة مختلطة

تظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن تدفقات صناديق الذهب المتداولة لم تكن موحدة بين المناطق خلال النصف الأول من 2026.

فقد سجلت صناديق أمريكا الشمالية صافي تدفقات خارجة بقيمة 7.7 مليارات دولار خلال النصف الأول، بينما ظلت التدفقات العالمية لصناديق الذهب إيجابية بنحو 8 مليارات دولار.

كما ارتفع إجمالي حيازات صناديق الذهب المتداولة عالمياً بنحو 18 طناً إلى 4,047 طناً بنهاية يونيو، رغم خروج تدفقات واسعة في شهر يونيو نفسه.

وتعكس هذه الأرقام أن الطلب الاستثماري على الذهب ليس مساراً واحداً؛ إذ قد تبيع بعض الصناديق في مناطق محددة، بينما تستمر التدفقات في مناطق أخرى أو يرتفع الطلب على الذهب المادي والعقود الآجلة.

مستويات المتابعة لعقود الذهب

المستويات التالية تخص عقد الذهب الآجل الذي أغلق عند 4516.30 دولار، ولا تمثل تلقائياً مستويات مطابقة للذهب الفوري XAU/USD.

قد يدعم الإغلاق المستقر فوق 4550 دولاراً استمرار الحركة نحو 4600 ثم 4650 دولاراً. وفي المقابل، قد تعيد العودة دون 4500 دولار الأنظار إلى 4470 ثم 4400 دولار.

توقعات الذهب للأسبوع المقبل

السيناريو الصعودي

قد يمتد صعود عقود الذهب نحو 4600 ثم 4650 دولاراً إذا استمر انخفاض الدولار أو العوائد، أو ارتفع الطلب على الملاذات الآمنة، مع ثبات السعر فوق 4500 واختراق 4550 دولاراً.

سيناريو التماسك

قد تتحرك الأسعار بين 4470 و4550 دولاراً إذا جاءت بيانات الاقتصاد الأمريكي متباينة، وبقيت توقعات الفائدة من دون تغير واضح. ولا يلغي هذا السيناريو التعافي الأخير ما دام السعر مستقراً فوق منطقة 4470 دولاراً.

السيناريو الهابط

قد يؤدي فقدان 4500 ثم كسر 4470 دولاراً إلى تصحيح نحو 4400 دولار. ويزداد احتمال العودة إلى نطاق 4330–4350 دولاراً إذا ارتفعت عوائد السندات أو تعافى الدولار بصورة قوية.

ما الذي ينبغي مراقبته؟

الفرق بين سعر الذهب الفوري XAU/USD وعقود كومكس الآجلة.

قدرة عقد الذهب على البقاء فوق 4500 دولار.

حركة العوائد الاسمية والحقيقية لسندات الخزانة.

مؤشر الدولار الأمريكي.

بيانات التضخم وسوق العمل والنشاط الاقتصادي الأمريكي.

تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

تدفقات صناديق الذهب المتداولة.

تطورات الدين الأمريكي والمخاطر الجيوسياسية وأسعار الطاقة.

مقالات قد تهمك

الليرة التركية تواصل الهبوط وتسجل مستويات جديدة أمام الدولار.. توقعات USD/TRY للأسبوع المقبل

الليرة التركية تواصل الهبوط وتسجل قاعاً جديداً أمام اليورو.. إلى أين يتجه EUR/TRY الأسبوع المقبل؟

توقعات الذهب 2026: XAU/USD يتراجع قرب 4,075 دولاراً.. ما فرص الوصول إلى 4,500؟

سعر الدولار مقابل الشيكل اليوم: لماذا تراجع USD/ILS إلى 2.99؟

سعر الدرهم الإماراتي مقابل الجنيه اليوم: تحليل AED/EGP وتوقعات 2026

لماذا تواصل الليرة التركية الانخفاض أمام اليورو؟ تحليل الأسباب وتوقعات EUR/TRY

تحليل الدولار مقابل الليرة التركية USD/TRY: لماذا يستمر الدولار في الصعود والليرة في الانخفاض؟

سهم شركة Snapchat يهبط قرب 5 دولارات: فرصة تعافٍ أم استمرار لأزمة

سهم SpaceX بعد الإدراج: تحليل السعر وعلاقة المملكة القابضة وتوقعات النصف الثاني 2026

ما علاقة سابك بأرامكو؟ الملكية والتكامل وتأثيرهما في سهمي 2010 و2222.

سهم زين الكويت 2026: من التعافي التدريجي إلى مكاسب زين فنتشرز.. هل يواصل السهم الصعود؟

أحدث تحليل لسهم الإنماء 1150 وتوقعات السعر في 2026: هل يبدأ موجة صعود جديدة؟

سهم الإنماء عند 24.07 ريال.. هل يتجاوز مستوى 25 ريالاً في النصف الثاني من 2026؟

بترورابغ وأرامكو: كيف تؤثر ملكية 60% في الشركة بعد ارتفاع السهم 148%؟

بورصة الكويت ترتفع إلى 9,215 نقطة: هل يقود الوطني وبيتك موجة صعود جديدة في 2026؟

مصدر

بورصة كومكس وبيانات تسوية عقود الذهب.

مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي: محضر اجتماع يوليو 2026.

وزارة الخزانة الأمريكية وبيانات سوق السندات.

مجلس الذهب العالمي: تدفقات صناديق الذهب المتداولة لشهر يونيو 2026.

بيانات الذهب الفوري XAU/USD.