تحليل السوق: توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية وآفاق العملات المشفرة

تحليل السوق: توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية وآفاق العملات المشفرة

أبرز النقاط:

• تذبذب السوق بسبب توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية.
• تأثير محتمل على أسعار البيتكوين والإيثريوم.
• نظرة عامة على اتجاهات السوق الرئيسية في قطاع العملات المشفرة.

يشهد السوق تحولات كبيرة مدفوعة بعدم اليقين المحيط بقرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. في البداية، أدت البيانات الاقتصادية التي تشير إلى انخفاض التضخم وضعف سوق العمل إلى توقعات واسعة النطاق بخفض وشيك لسعر الفائدة. ومع ذلك، أدت التصريحات المتشددة اللاحقة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى تقليل هذه التوقعات بشكل كبير. ولاحقًا، أدت الإشارات الحمائمية من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، إلى زيادة احتمالات خفض أسعار الفائدة مرة أخرى.

في الوقت الحالي، يميل عدد كبير من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إلى الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة، مما يخلق وضعًا متوازنًا يجعل نتيجة اجتماع ديسمبر غير مؤكدة. ويشير مايكل هارتنت، كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أمريكا، إلى أن ضيق السيولة الحالي يؤثر بالفعل على فئات الأصول المختلفة، بما في ذلك العملات المشفرة والائتمان وأسهم البنوك. ويرى أن الأداء الضعيف لهذه الأصول يعكس الظروف المماثلة لتلك التي شهدها ديسمبر 2018، مما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تبني موقف أكثر مرونة.

بالنظر إلى الوراء، حفزت سلسلة تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية في عام 2025 طفرة في السيولة، مما أدى إلى تغذية الاستثمار المكثف في الذكاء الاصطناعي والمضاربة في العملات المشفرة. وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع هارتنت أن يستسلم الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 ويبدأ دورة لتخفيض أسعار الفائدة. في مثل هذا السيناريو، ستكون السندات ذات العائد الصفري طويلة الأجل والبيتكوين (باعتباره 'كناريا' للسيولة) وأسهم الشركات متوسطة الحجم (الحساسة لتكاليف التمويل) من بين المستفيدين الرئيسيين.

يشهد سوق البيتكوين نفسه تقلبات في المشاعر، حيث تتناوب بين الخوف والمضاربة. انخفضت الأسعار مؤخرًا إلى أدنى مستوى لها في ستة أشهر، مما أدى إلى ظهور نمط 'التقاطع القاتل' الفني. وفقًا للمحلل Mister Crypto، أدت أنماط التقاطع القاتل التاريخية إلى انخفاضات كبيرة في أسعار البيتكوين في الماضي. قد تؤدي الفشل في استعادة الأسعار بسرعة إلى معايير التكلفة إلى تأكيد اتجاه هبوطي أعمق، مع احتمال انخفاض الأسعار إلى ما يقرب من 74,500 دولار. يرى المحلل Rekt Capital أيضًا أن الاتجاه الصعودي الكلي للبيتكوين قد انكسر، ويشير إلى أن الإغلاق الأسبوعي أعلى من 86,000 دولار سيستهدف مستوى المقاومة 93,000 دولار.

في المقابل، يشير المحلل HalfSummer إلى أن 80,500 دولار ربما تمثل أدنى مستوى هام في هذا السوق الهابط. ومع ذلك، يحذر من أن هذا لا يعني نهاية السوق الهابطة، التي قد تستمر لعدة أشهر أخرى. على الرغم من هذه المشاعر الهبوطية، شهد البيتكوين ارتدادًا قويًا خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث ارتفع بنسبة 10٪ تقريبًا إلى 88,000 دولار. ويتوقع محللون مثل CryptoMichNL و Crypto Auris أن الأسعار قد تملأ أولاً فجوة CME عند 85,200 دولار قبل أن تتحدى نطاق 90,000 دولار إلى 96,000 دولار. سلط Aegon الضوء على مستويات المقاومة الرئيسية عند 88,400 دولار و 93,600 دولار و 99,420 دولار. وكشف الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، هانتر هورسلي، أنه زاد من ممتلكاته من البيتكوين بسعر 85,000 دولار.

شهد سوق الإيثريوم أيضًا تقلبات شديدة، حيث انخفضت الأسعار بنسبة 15٪ إلى أدنى مستوى لها في أربعة أشهر عند 2,625 دولار. أدى هذا الانخفاض إلى تصفية مراكز شراء ذات رافعة مالية بقيمة 460 مليون دولار وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (ETFs) صافي تدفقات خارجية لتسعة أيام تداول متتالية، بلغت 1.33 مليار دولار. ومع ذلك، تشير البيانات من سوق المشتقات إلى بصيص من التفاؤل. يشير المحلل Marcel Pechman إلى أنه على الرغم من انخفاض الأسعار، ظلت معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة للإيثريوم مستقرة، وحتى أن كبار المتداولين في بورصة OKX زادوا من مراكز الشراء الخاصة بهم. وهذا يوحي بأن السوق قد يستعد لارتداد نحو 3,200 دولار. يرى المحلل Man of Bitcoin أن سعر الإيثريوم المستهدف هو 2,889 دولار، بينما يشير Ted إلى أنه إذا نجح الإيثريوم في استعادة نطاق 2,800 - 2,900 دولار، فقد يرتفع نحو 3,300 - 3,400 دولار.

يسلط كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، الضوء على أن السوق يتجاهل ترقية Fusaka القادمة في ديسمبر. ويعتقد أن هذا حافز يتم التقليل من شأنه، والذي سيعزز بشكل كبير قدرة الإيثريوم على التقاط القيمة وقد يؤدي إلى جولة ارتداد أخرى. أعلن مؤسس شركة Liquid Capital، يي لي هوا، أنه قام بتحميل إيثريوم بالكامل بسعر حوالي 2,700 دولار، معتبرًا إياه حجر الزاوية في تخصيص السلسلة الكبيرة.

شهدت عطلة نهاية الأسبوع جدلًا متزايدًا حول Strategy (MSTR) بسبب تقرير صادر عن JPMorgan Chase حول إزالة MSTR من مؤشر MSCI، مما أثار إجراءات مقاطعة من قبل مجتمع التشفير. وفي الوقت نفسه، أشار توم لي، رئيس Bitmine، إلى أن المستثمرين المؤسسيين يتحوطون من المخاطر من خلال بيع أسهم Strategy (MSTR) على المكشوف، وذلك بسبب نضوب السيولة على السلسلة في سوق المشتقات. يشير المحلل RamenPanda إلى أن MSTR قد يتم استبعاده من مؤشر MSCI في 15 يناير 2026، بسبب تجاوز أصول البيتكوين نسبة 77% من إجمالي الأصول، مما قد يؤدي إلى بيع إجباري بقيمة 8-9 مليارات دولار، مما يزيد من تفاقم ضغوط السيولة وأسعار الأسهم. وقد انخفضت أسعار أسهم MSTR بالفعل بنسبة 64% عن أعلى مستوياتها، ومن غير المرجح أن يكون نموذج 'إصدار الأسهم لشراء العملات' الخاص بها مستدامًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن قاعدة MSCI الجديدة (التي تستبعد الشركات التي تتجاوز أصولها الرقمية 50% من المؤشرات الرئيسية) تشكل أيضًا تأثيرًا محتملاً على الشركات الأخرى التي تحتفظ باحتياطيات من البيتكوين.

في أخبار المشروع، تعرضت شبكة بيانات الذكاء الاصطناعي اللامركزية Port3 Network لهجوم إلكتروني بسبب ثغرة في الجسر، مما أدى إلى سك 1 مليار رمز إضافي تم بيعه على السلسلة. أدى ذلك إلى انخفاض كبير في سعر رمز PORT3 الخاص بها، وأعلنت Binance عن إلغاء إدراج عقود PORT3 الدائمة. كما أوقفت Bybit تداولاتها ذات الصلة. تظهر القيمة السوقية الحالية لـ PORT3 على أنها 0. بالإضافة إلى ذلك، يُزعم أن فريق pump.fun قام بصرف ما يقرب من 400 مليون دولار من الأموال في الأسبوع الماضي، مما أدى إلى كسر سعر رمز PUMP الخاص بها وانخفاضه بنحو 30٪ في الأسبوع الماضي. أعلنت Coinbase يوم الجمعة عن استحواذها على منصة تداول Solana على السلسلة Vector.fun. ارتفع Tensor (TNSR) المرتبط بـ Vector من 0.0418 دولارًا أمريكيًا في 19 نوفمبر إلى 0.365 دولارًا أمريكيًا كحد أقصى، وانخفض السعر حاليًا إلى 0.1485 دولارًا أمريكيًا، مع تضييق المكاسب على مدار 24 ساعة إلى 67٪. بالإضافة إلى ذلك، انتهى بيع رمز Monad الذي طال انتظاره على Coinbase، ومن المقرر توزيعه اليوم وسيتم تداوله على Solana.