نظرة عامة على السوق ورؤى استثمارية: أغسطس 2025

مراجعة أداء السوق

شهدت الأسواق المالية في أغسطس 2025 تقلبات كبيرة مدفوعة بتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وتطورات الأوضاع الجيوسياسية. خطاب باول في جاكسون هول قلب مسار العديد من الأصول، مما أدى إلى تغييرات كبيرة في اتجاهات السوق.

الدولار الأمريكي

في بداية الأسبوع، ارتفع مؤشر الدولار مدفوعًا ببيانات PMI القوية وارتفاع مطالبات البطالة، مما قلل من توقعات خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، أدى خطاب باول إلى تراجع الدولار، حيث فسره المتداولون على أنه إشارة إلى خفض محتمل لسعر الفائدة في سبتمبر.

الذهب

تحول مسار الذهب من التذبذب الهبوطي إلى الارتفاع بعد خطاب باول. وارتفعت أسعار الذهب، مما عكس الأداء العام للأسبوع.

العملات الرئيسية

تراجعت قيمة اليورو والجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي قبل خطاب باول، لكنها استعادت معظم خسائرها لاحقًا. كما انعكس اتجاه الدولار مقابل الين الياباني.

النفط

ارتفعت أسعار النفط هذا الأسبوع بسبب التوترات الجيوسياسية والمفاوضات المتعثرة بين روسيا وأوكرانيا، بالإضافة إلى بيانات قوية عن استهلاك النفط في الولايات المتحدة.

الأسهم

تراجعت الأسهم الأمريكية بسبب عمليات بيع أسهم التكنولوجيا. انخفض مؤشر S&P 500 لمدة خمسة أيام متتالية لأول مرة هذا العام، بينما اقترب مؤشر داو جونز من أعلى مستوى له على الإطلاق. في المقابل، كان أداء الأسهم الصينية جيدًا، حيث تجاوز مؤشر شنغهاي المركب 3800 نقطة.

آراء كبار المستثمرين

• رفع بنك UBS السعر المستهدف للذهب لعام 2026 إلى 3600 دولار للأوقية، مشيرًا إلى المخاطر الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة، وتراجع الدولار، وارتفاع الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة والبنوك المركزية.
• ذكرت شركة CICC أن تقييمات الأسهم الصينية معقولة. تتوقع مورجان ستانلي أن تستمر الأسهم الصينية في الارتفاع وتفضل زيادة وزنها النسبي في الأسهم الصينية. تعتقد CICC أن السوق سيستمر في النمو ببطء على المدى المتوسط.
• تتوقع جولدمان ساكس أن يؤدي ضعف الدولار إلى تعزيز صفقات Carry Trade في الأسواق الناشئة. يعتقد بنك Commerzbank أن التعريفات الجمركية قد ترفع التضخم الأمريكي وتضعف الدولار.
• يرى بنك Societe Generale أن الجنيه الإسترليني قد يضعف على المدى المتوسط بسبب التوقعات المالية القاتمة في المملكة المتحدة.

أهم الأحداث

1. حاول الرئيس ترامب التوسط في قمة ثلاثية بين روسيا وأوكرانيا والولايات المتحدة. قدم بوتين شروطًا لوقف إطلاق النار.
2. أشار باول إلى أن تغيير موازنة المخاطر قد يتطلب تعديلات في السياسة النقدية، مما أدى إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
3. تناقش إدارة ترامب الحصول على حصة في شركات تصنيع الرقائق مثل إنتل مقابل الحصول على تمويل من قانون CHIPS.
4. وافقت حماس على اقتراح وقف إطلاق النار، لكن إسرائيل شنت هجومًا على مدينة غزة.
5. يجادل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميشيل باومان بأنه ينبغي السماح لموظفي البنك المركزي بامتلاك كميات صغيرة من الأصول المشفرة.
6. رفضت عضوة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك دعوات ترامب للاستقالة.
7. أرسلت الولايات المتحدة ثلاث مدمرات إلى المياه الفنزويلية.
8. وافقت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي على صفقة تجارية خفضت الرسوم الجمركية على السيارات.
9. أكدت وكالة ستاندرد آند بورز تصنيف الولايات المتحدة الائتماني عند AA+/A-1+.
10. تمت إضافة ثلاثة أسباب جديدة لسحب مدفوعات المعاشات التقاعدية الشخصية اعتبارًا من 1 سبتمبر.
11. حققت شركة Xiaomi أرباحًا وإيرادات قياسية جديدة. تجاوزت القيمة السوقية لشركة Pop Mart 400 مليار دولار هونج كونج.