Semaine à venir : Les données sur l’inflation aux États-Unis, au Canada et au Royaume-Uni occupent le devant de la scène

Le calendrier économique de la semaine débutant le lundi 14 juillet 2025 commence tranquillement, aucune publication majeure n’étant prévue ce jour-là. Le mardi 15 juillet, l’attention se tourne vers plusieurs événements à fort impact : le taux de croissance du PIB de la Chine à 2h GMT, suivi des chiffres clés de l’inflation aux États-Unis (12h30 GMT) et au Canada (12h30 GMT). Ces publications offriront un aperçu important des tendances de l’inflation mondiale et de l’élan économique. Les géants bancaires américains JPMorgan et Wells Fargo devraient également publier leurs résultats.

Le mercredi 16 juillet, les marchés surveilleront le taux d’inflation du Royaume-Uni à 6h GMT, le PPI américain à 12h30 GMT, et la balance commerciale du Japon à 23h50 GMT. Les résultats de J&J et Bank of America sont également attendus. Jeudi 17 juillet, il y aura une multitude de données, et notamment l’évolution de l’emploi en Australie (01h30 GMT), l’inflation dans la zone euro (09h GMT), les ventes au détail aux États-Unis (12h30 GMT), et le taux d’inflation au Japon (23h30 GMT). Les principaux résultats attendus sont ceux de TSMC et de Netflix. Enfin, vendredi 18 juillet, les États-Unis publieront les chiffres des permis de construire et des mises en chantier, tous deux à 12h30 GMT, ce qui fournira des indices supplémentaires sur l’état du marché immobilier américain.

Lundi 14 juillet 2025 : Aucun événement économique significatif

Mardi 15 juillet 2025 : [02h GMT] Taux de croissance du PIB de la Chine en glissement annuel au T2, [12h30 GMT] Taux d’inflation des États-Unis en glissement annuel en juin, [12:30 GMT] Taux d’inflation du Canada en glissement annuel en juin

Le PIB de la Chine a augmenté de 5,4 % en glissement annuel au T1 2025, mais la croissance devrait ralentir à 4,1 % au T2. Cette décélération anticipée est principalement due à l’atténuation de l’impact de l’effet de base faible et des mesures de relance du début de l’année qui ont stimulé les chiffres du premier trimestre. En revanche, le deuxième trimestre est confronté aux vents contraires d’un secteur immobilier encore faible, d’une confiance des consommateurs en berne et d’une demande d’exportation ralentie dans un contexte d’incertitudes mondiales. En outre, les décideurs politiques adoptent une position plus prudente en matière de relance, et privilégient la stabilité à long terme plutôt qu’une croissance agressive à court terme. Ces données seront publiées le 15 juillet à 0200 GMT.

(Graphique dutaux de croissance du PIB chinois en glissement annuel , Source : Trading Economics)

Le taux d’inflation aux États-Unis s’est établi à 2,4 % en glissement annuel en mai, et la prochaine publication devrait montrer une légère augmentation, à 2,5 %. Cette légère hausse est probablement due aux pressions persistantes sur les prix dans les services, en particulier le logement et les soins de santé, qui restent élevés malgré les progrès de la désinflation des biens. En outre, les récentes augmentations des prix de l’énergie et la résistance de la demande des consommateurs pourraient contribuer à l’ajustement à la hausse, maintenant l’inflation légèrement au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Ces données seront publiées le 15 juillet à 1230 GMT.

(Graphique du taux d’inflation aux États-Unis a/a, Source : Trading Economics)

Le taux d’inflation du Canada s’est établi à 1,7 % en glissement annuel en mai, mais on s’attend à ce qu’il baisse pour atteindre 1,5 %. Cette baisse prévue est en grande partie due à la faiblesse persistante des prix de l’énergie, aux effets de base des chiffres plus élevés de l’année dernière et à la faiblesse de la demande des consommateurs dans un contexte de taux d’intérêt élevés. Avec une inflation sous-jacente également en baisse, les marchés anticipent une poursuite de la dynamique désinflationniste, ce qui renforcerait les attentes selon lesquelles la Banque du Canada pourrait rester sur une trajectoire de politique accomodante. Ces données seront publiées le 15 juillet à 1230 GMT.

(Graphique du taux d'inflation canadien a/a, Source : Trading Economics)

Les résultats des grandes entreprises américaines : JPMorgan (JPM), Wells Fargo&Co (WFC)

Mercredi 16 juillet 2025 : [06h GMT] Taux d’inflation britannique en glissement annuel juin, [12h30 GMT] PPI américain MoM juin, [11h50 GMT] Balance commerciale japonaise mai

Le taux d’inflation britannique était de 3,4 % en glissement annuel en mai, et on s’attend à ce qu’il augmente à 3,7 % en juin. Cette augmentation anticipée est probablement due à un rebond des prix de l’énergie et à une pression persistante à la hausse de l’inflation des services, en particulier dans les secteurs du logement, du transport et de l’hôtellerie. Des facteurs saisonniers et une croissance plus forte des salaires pourraient également contribuer à la hausse à court terme, ce qui pourrait compliquer la tâche de la Banque d’Angleterre dont l’objectif est d’atteindre 2 %. Ces données seront publiées le 16 juillet à 0600 GMT.

(Graphique du taux d'inflation britannique a/a, Source : Trading Economics)

L’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis a augmenté de 0,1 % en mai par rapport au mois précédent, et devrait s’accélérer à 0,3 % en juin. Cette augmentation attendue est probablement due à la hausse des prix de l’énergie et des matières premières, ainsi qu’aux pressions continues sur les coûts dans les secteurs des services et des transports. Une reprise de l’activité dans la chaîne d’approvisionnement et la résilience de la demande dans certains secteurs peuvent également contribuer à l’amélioration des perspectives de l’IPP, signalant une pression inflationniste potentielle en amont. Ces données seront publiées le 16 juillet à 1230 GMT.

(Graphique du PPI MoM américain, Source : Trading Economics)

La balance commerciale du Japon a affiché un déficit de 637,6 milliards de yens en mai, mais le chiffre de juin devrait se réduire considérablement à un déficit de 100 milliards de yens. Cette amélioration est probablement due à un rebond des exportations, en particulier dans les secteurs de l’automobile et de l’électronique, ainsi qu’à une baisse saisonnière des importations d’énergie. En outre, un yen légèrement plus faible pourrait avoir soutenu la compétitivité des exportations, contribuant à réduire le déficit commercial global. Ces données seront publiées le 16 juillet à 2350 GMT.

Graphique de la balance commerciale du Japon, Source : Trading Economics)

Principaux résultats des entreprises américaines : J&J (JNJ), Bank of America (BAC)

Jeudi 17 juillet 2025 : [01h30 GMT] Taux d’emploi en Australie juin, [09h00 GMT] Taux d’inflation de la zone euro en glissement annuel final juin, [12h30 GMT] Ventes au détail américaines MoM juin, [11h30 GMT] Taux d’inflation du Japon en glissement annuel juin

Le taux d’emploi en Australie s’est établi à -2,5K en mai, mais un fort rebond est attendu en juin avec une prévision de +25K. Cette perspective optimiste reflète probablement une correction de la baisse inattendue du mois précédent, qui a pu être faussée par des interférences saisonnières ou statistiques. Le mois de juin est généralement marqué par une plus forte activité d’embauche, et les récentes enquêtes auprès des entreprises suggèrent une demande de main-d’œuvre soutenue, en particulier dans les services et la construction, ce qui conforte les attentes d’une solide reprise de l’emploi. Ces données seront publiées le 17 juillet à 0130 GMT.

(Graphique de l’évolution de l’emploi en Australie , Source : Trading Economics)

Le taux d’inflation définitif de la zone euro pour le mois de mai était de 1,9 % en glissement annuel, et le chiffre de juin devrait être légèrement plus élevé à 2,0 %. Cette modeste augmentation est probablement due aux pressions constantes sur les prix des services et de l’alimentation, ainsi qu’aux récentes augmentations des coûts de l’énergie. Cette hausse reflète également une tendance à la normalisation, l’inflation s’alignant progressivement sur l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne, ce qui suggère que la dynamique sous-jacente des prix reste stable malgré les progrès de la désinflation. Ces données seront publiées le 17 juillet à 0900 GMT.

(Graphique final du taux d’inflation de la zone euro en glissement annuel , Source : Trading Economics)

Les ventes au détail aux États-Unis ont chuté de 0,9 % en glissement mensuel en mai, mais un modeste rebond de 0,2 % est attendu pour juin. Cette reprise prévue est probablement due à la stabilisation du moral des consommateurs, à l’augmentation des dépenses dans les services et à des facteurs saisonniers, tels que les voyages d’été et la préparation de la rentrée scolaire. La chute brutale du mois de mai pourrait avoir été une anomalie influencée par des dépenses discrétionnaires plus faibles, et les prévisions de juin suggèrent un retour à une activité de consommation plus normalisée. Ces données seront publiées le 17 juillet à 1230 GMT.

(Graphique des ventes au détail aux États-Unis MoM , Source : Trading Economics)

Le taux d’inflation au Japon était de 3,5 % en glissement annuel en mai, et le chiffre de juin devrait augmenter légèrement pour atteindre 3,7 %. Cette augmentation anticipée est probablement due aux pressions persistantes sur les coûts des denrées alimentaires et de l’énergie, ainsi qu’à l’impact d’un yen plus faible, ce qui augmente les prix à l’importation. En outre, les hausses de salaires en cours et les effets de transmission des coûts d’intrants plus élevés contribuent à la tendance progressive à la hausse des prix à la consommation. Ces données seront publiées le 17 juillet à 23h30 GMT.

(Graphique du taux d'inflation japon a/a, Source : Trading Economics)

Les principaux résultats des entreprises américaines : Taiwan Semiconductor (TSM), Netflix (NFLX)

Vendredi 18 juillet 2025 : [12h30 GMT] Permis de construire américains juin, [12h30 GMT] Mises en chantier aux Etats-Unis

En mai, le nombre de permis de construire préalables américains ont atteint le chiffre de 1,394 million, et une baisse à 1,37 million est attendu en juin. Cette légère baisse reflète probablement le ralentissement de la demande sur le marché du logement dans un contexte de taux hypothécaires élevés et de difficultés persistantes en matière d’accessibilité. Il se peut également que les constructeurs fassent preuve de prudence en raison de l’incertitude économique et de la hausse des coûts de construction, ce qui se traduit par un rythme plus mesuré des approbations de nouveaux projets. Ces données seront publiées le 18 juillet à 12h30 GMT.

(Graphique des permis de construire préalables aux États-Unis , Source : Trading Economics)

Les mises en chantier de logements aux États-Unis se sont élevées à 1,256 million en mai, et le chiffre de juin devrait atteindre 1,29 million. Cette augmentation prévue suggère un rebond modeste, les constructeurs de maisons répondant à une demande stable, en particulier dans le segment des maisons individuelles. Bien que les taux hypothécaires élevés restent un facteur défavorable, l’amélioration des conditions de la chaîne d’approvisionnement et l’activité de construction saisonnière durant les mois d’été pourraient soutenir la hausse attendue. Ces données seront publiées le 18 juillet à 12h30 GMT.

(Graphique des mises en chantier aux États-Unis, Source : Trading Economics)

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