La prossima settimana: Annunci sui tassi di interesse di Fed e BoE al centro dell'attenzione

Lunedì 5 maggio 2025 avremo la pubblicazione del tasso di inflazione in Svizzera y/y alle 6:30 GMT, per il quale ci si aspetta un valore ancora basso o in lieve calo. Il PMI servizi ISM USA per il mese di aprile seguirà alle 14:00 GMT, con un calo previsto a 49.4, che segnala una lieve contrazione del settore servizi. Martedì 6 maggio 2025 alle 9:00 GMT verrà pubblicato l’IPP dell’area euro y/y, per il quale si prevede un aumento al 4%, che rispecchia maggiori costi dell’energia e limiti nella catena di approvvigionamento.

Alle 9:00 di mercoledì 7 maggio 2025 verranno pubblicate le vendite al dettaglio nell'area euro y/y, con un calo previsto allo 0.2%, seguite dalla decisione sui tassi di interesse della Fed alle 18:00 GMT, che probabilmente lascerà invariati i tassi al 4.5%. Alle 11:00 di giovedì 8 maggio 2025 ci sarà la decisione sui tassi di interesse della Bank of England, per cui si prevede un taglio al 4.25%, mentre i dati sulla spesa delle famiglie del Giappone y/y alle 23:30 GMT dovrebbero rimbalzare all’1.2%. Infine venerdì 9 maggio 2025 verranno pubblicati alle 12:30 GMT i dati sul tasso di disoccupazione e sulla variazione occupazionale in Canada, per cui si prevede un lieve aumento della disoccupazione al 6.8% e l’aggiunta di +12.000 posti di lavoro.

Lunedì 5 maggio 2025: [06:30 GMT] Tasso di inflazione y/y in Svizzera, [14:00 GMT] PMI servizi ISM USA

Il tasso di inflazione anno su anno in Svizzera è stato dello 0.3% a marzo 2025 e, per il mese di aprile, si prevede un livello ancora molto basso o in lieve calo. Questa aspettativa è legata per lo più alla forza del franco svizzero, che rende le importazioni più economiche e deprime i prezzi domestici. Inoltre, c’è l’impatto di una debole domanda globale e una lenta crescita dell’economia. Inoltre, il calo dei tassi di riferimento dei mutui dovrebbe pesare sui costi delle abitazioni, andando ulteriormente a contenere le pressioni inflazionarie. Il dato verrà pubblicato alle 6:30 GMT del 5 maggio.

(Grafico del tasso di inflazione y/y in Svizzera, fonte: Trading Central)

Il PMI servizi ISM USA ha registrato una lettura di 50.8 a marzo, mentre per la lettura di aprile si prevede un calo a 49.4. Questo calo previsto suggerisce una moderata contrazione del settore servizi, probabilmente legata ad un calo della domanda dei consumatori, ad un aumento dei costi dei prestiti e ad incertezze economiche. L’aumento dei tassi di interesse continua a pesare sull’attività delle aziende e sulla spesa dei consumatori, mentre le pressioni inflazionarie e le condizioni più stringenti per l’ottenimento di credito contribuiscono a loro volta ad una minore crescita del settore dei servizi. Il dato verrà pubblicato alle 14:00 GMT del 5 maggio.

(Grafico del PMI servizi ISM USA, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: Berkshire Hathaway (BRK), Palantir (PLTR)

Martedì 6 maggio 2025: [09:00 GMT] IPP area euro y/y

L’indice dei prezzi alla produzione (IPP) nell'area euro è cresciuto del 3% anno su anno a febbraio, mentre la lettura di marzo dovrebbe accelerare al 4%. Questo aumento previsto è per lo più legato ad un aumento dei prezzi dell'energia e ad un aumento dei costi dei fattori produttivi industriali, che riflettono le costrizioni della catena di approvvigionamento e le tensioni geopolitiche. Inoltre, la domanda sostenuta in alcuni settori potrebbe consentire ai produttori di trasferire maggiori costi sugli acquirenti, contribuendo alla pressione al rialzo. Il dato verrà pubblicato alle 9:00 GMT del 6 maggio.

(Grafico IPP nell’area euro y/y, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: AMD (AMD), Arista Networks (ANET)

Mercoledì 7 maggio 2025: [09:00 GMT] Vendite al dettaglio nell’area euro y/y, [18:00 GMT] Decisioni sui tassi di interesse Fed

Le vendite al dettaglio nell’area euro sono cresciute dello 0.3% anno su anno a febbraio, con la lettura di marzo che dovrebbe calare leggermente allo 0.2%. Questo modesto rallentamento rispecchia probabilmente la cautela nella spesa dei consumatori in presenza di persistenti pressioni inflazionistiche e di tassi d'interesse più elevati, che pesano sul potere d'acquisto delle famiglie. Inoltre, i segnali di incertezza economica in tutto l’euroblocco potrebbero indurre i consumatori a privilegiare il risparmio rispetto alle spese discrezionali, limitando così la crescita delle vendite al dettaglio. Il dato verrà pubblicato alle 9:00 GMT del 7 maggio.

(Grafico delle vendite al dettaglio nell’area euro y/y, fonte: Trading Central)

La decisione più recente dei tassi di interesse della Federal Reserve ha visto un mantenimento dello status quo al 4.5%. Si prevede anche in questo caso un mantenimento del tasso al 4.5%. Questa prospettiva riflette l'approccio cauto della Fed, che cerca di bilanciare l'esigenza di controllare l'inflazione senza mettere ulteriormente a dura prova la crescita dell'economia. Con i dati recenti che mostrano un’inflazione più contenuta ma un mercato del lavoro ancora resiliente, è probabile che i policymaker mantengano i tassi invariati per valutare l’impatto delle precedenti misure di stringimento di politica prima di prendere in considerazione eventuali correzioni future.

Il dato verrà pubblicato alle 18:00 GMT del 7 maggio.

(Grafico della decisione sui tassi di interesse Fed, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: Novo Nordisk (NVO), Uber Tech (UBER)

Giovedì 8 maggio 2025: [11:00 GMT] Decisione sui tassi di interesse BoE, [23:30 GMT] Spese delle famiglie in Giappone y/y

L’ultima decisione sui tassi di interesse della Bank of England ha visto portare i tassi al 4.5%, ma per questa settimana si prevede un taglio al 4.25%. Questo taglio previsto rispecchia i crescenti segnali di rallentamento dell’economia e minori pressioni inflazionarie nel Regno Unito. In presenza di una spesa dei consumatori più contenuta, di una minore crescita dei salari e di una tendenza al ribasso dell'inflazione headline, i policymaker mireranno probabilmente a supportare l'attività economica, e al contempo assicurarsi che l'inflazione continui a muoversi verso l'obiettivo del 2%. Il dato verrà pubblicato alle 11:00 GMT dell’8 maggio.

(Grafico della decisione sui tassi di interesse BoE, fonte: Trading Central)

La spesa delle famiglie giapponesi è scesa dello 0.5% anno su anno a febbraio, ma la lettura di marzo dovrebbe rimbalzare all'1.2%. La ripresa prevista è probabilmente legata al miglioramento della fiducia dei consumatori, sostenuta dall'aumento dei salari e dalla stabilizzazione dell'inflazione. Inoltre, i fattori stagionali, come l'inizio del nuovo anno fiscale in Giappone, fanno tipicamente aumentare la spesa per l'istruzione, l'abitazione e altri servizi, contribuendo a far aumentare la spesa delle famiglie. Il dato verrà pubblicato alle 23:30 GMT dell’8 maggio.

(Grafico della spesa delle famiglie in Giappone y/y, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: Toyota Motor (TM), Shopify (SHOP)

Venerdì 9 aprile 2025: [12:30 GMT] Tasso di disoccupazione in Canada, [12:30 GMT] Variazione occupazionale in Canada

Il tasso di disoccupazione in Canada è rimasto al 6.7% a marzo e si prevede che aumenti leggermente al 6.8% ad aprile. Questo aumento previsto rispecchia i segnali di un peggioramento del mercato del lavoro, legato ad una minore crescita dell’economia e tassi di interesse elevati che continuano a pesare sulle assunzioni. Le società in diversi settori stanno diventando più caute in seguito al calo della domanda e le condizioni finanziarie più difficili stanno portando ad un modesto aumento della disoccupazione. Il dato verrà pubblicato alle 12:30 GMT del 9 maggio.

(Grafico del tasso di disoccupazione in Canada, fonte: Trading Central)

Il Canada ha registrato un calo di 32.600 posti di lavoro a marzo, ma ad aprile si prevede un aumento di 12.000. Questo ripresa prevista rispecchia il potenziale rimbalzo delle assunzioni ora che le aziende fanno fronte al precedente rallentamento economico e tassi di interesse più elevati. In alcuni settori, come quello dei servizi e del retail, che hanno visto una ripresa e un aumento della domanda stagionale, i datori di lavoro probabilmente torneranno ad assumere, compensando le perdite dello scorso mese. Il dato verrà pubblicato alle 12:30 GMT del 9 maggio.

(Grafico della variazione occupazionale in Canada, fonte: Trading Central)

Trimestrali di società USA chiave: Enbridge (ENB), Nippon (NTTYY)

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