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ADP 就業報告：分析十月份的私營部門職位增長

星期四 Nov 6 2025 00:00

0 最小

1. 十月 ADP 報告：概述
1.1 勞動力市場表現
1.2 市場反應
2. 行業特定分析
2.1 建築業
2.2 製造業
2.3 貿易、運輸和公用事業
2.4 金融服務
2.5 專業和商業服務
3. ADP 見解
3.1 專家評論
4. 政府關閉的影響
5. 解讀時的注意事項
6. 聯準會的立場
7. 正在審查的其他數據
8. 市場擔憂

十月 ADP 報告：概述

週三 ADP 公布的數據顯示，10 月份私營企業工資增長略強於預期，這帶來了一線希望，表明勞動力市場沒有崩潰的危險。

勞動力市場表現

ADP 報告稱，10 月份就業人數增加 4.2 萬人，為 2025 年 7 月以來最大增幅，高於預期的 2.8 萬人。然而，9 月份的總就業人數修正為減少 2.9 萬人。

市場反應

在 ADP 報告發布後，現貨黃金短線小幅走低 4 美元，隨後快速反彈。美元指數小幅走高 7 點。

行業特定分析

建築業

建築業 10 月份就業人數增加 0.5 萬人，而 9 月份則減少。工資年增長率中位數為 4.5%，與 9 月份相同。

製造業

製造業就業人數減少 0.3 萬人，工資年增長率中位數保持在 4.8%。

貿易、運輸和公用事業

該行業就業人數顯著增加 4.7 萬人，工資年增長率中位數持平於 4.3%。

金融服務

金融服務業新增 1.1 萬個職位，工資年增長率中位數保持不變，為 5.2%。

專業和商業服務

專業和商業服務減少 1.5 萬個職位，工資年增長率中位數維持在 4.2%。

ADP 見解

ADP 指出，就業反彈並非全面性的，教育和醫療保健、貿易、運輸和公用事業引領了增長。相反，專業和商業服務、信息、休閒和酒店業連續第三個月出現裁員。

專家評論

ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 表示，就業增長低於 2024 年早些時候的報告。她還指出，薪酬增長一年多來基本持平，表明供需之間的平衡。

政府關閉的影響

鑑於政府持續關閉，ADP 數據作為勞動力市場指標的重要性日益增加。美國勞工部長強調，在政府關閉結束之前，不會發布經濟數據。

解讀時的注意事項

經濟學家敦促在解讀 ADP 數據時保持謹慎，理由是方法上的差異和其他限制。該報告僅限於依賴 ADP 進行工資管理的私營公司，可能降低其全國代表性。

聯準會的立場

聯準會官員對勞動力市場狀況表示擔憂，並開始認為勞動力市場走弱的風險大於通膨上行壓力。在上一次政策會議上，聯準會將利率下調了 25 個基點，但 12 月份降息的前景仍然不明朗。

正在審查的其他數據

儘管勞工統計局的數據凍結，但官員本週將審查其他數據，包括每月裁員報告和失業救濟金申請報告。

市場擔憂

亞馬遜、星巴克和塔吉特等大型公司近期高調的裁員公告加劇了市場對就業前景的擔憂。雖然失業救濟金申請總體上仍然很低，但目前低解僱率的勞動環境可能會在未來幾個月演變為更多裁員，從而推高失業率。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。

撰寫者:

陳昊然