星期三 Nov 5 2025 00:00
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在今天的會議上，委員會決定將現金利率維持在3.60%。
自2022年達到高峰以來，由於較高的利率有助於使總需求與潛在供應更加一致，通膨已大幅下降。然而，近期通膨再次上升。經調整後的平均值計算，基本通膨在9月季度上升了1.0%，按年度計算為3.0%，高於6月季度的2.7%，明顯高於8月貨幣政策聲明中的預期。9月季度總體通膨按年度計算急劇上升至3.2%，部分原因是幾個州取消了電力回扣；先前已預期到這種增長的很大一部分。
委員會認為，9月季度基本通膨的部分上升是由於暫時性因素。根據11月貨幣政策聲明中的基準預測（技術上假設2026年再次降息一次），基本通膨預計將在未來幾個季度上升至3%以上，然後在2027年下降至2.6%。
消費數據表明，6月季度私人需求的回升仍在繼續。住房市場狀況持續增強，表明近期降息正在產生影響。房價上漲，住房建設成本在經歷一段疲弱增長後也再次開始上漲。信貸仍然很容易獲得家庭和企業。
一系列指標表明，勞動市場狀況仍然有些緊張，儘管近期有所緩和。就業增長放緩幅度略超預期，失業率從8月的4.3%上升至9月的4.5%。儘管如此，勞動力利用不足的衡量標準仍然很低，職位空缺仍然很多，商業調查和聯絡表明，相當一部分公司繼續面臨招聘困難。在剔除季度波動後，工資增長已從高峰回落，但生產力增長仍然疲弱，單位勞動力成本增長仍然偏高。
最新的國內和國際發展為經濟活動和通膨前景帶來了不確定性。在國內方面，如果私人需求的回升繼續超過預期，這可能會提高勞動力需求，增加產能壓力，並使公司更容易將成本增加轉嫁給消費者。相反，私人需求的改善可能難以維持。
全球經濟的不確定性仍然很高，但到目前為止，對總體增長和貿易的影響有限，許多預測機構已上調了近期全球增長的預測。預計貿易政策的發展未來仍將對全球增長產生不利影響。除了關稅外，更廣泛的地緣政治風險繼續對全球經濟構成威脅。這些因素可能共同降低總需求增長，並導致國內勞動市場狀況疲軟。
此外，圍繞貨幣政策目前仍然有些緊縮的評估、近期寬鬆政策的滯後效應、商品和服務的總供應和需求之間的平衡、勞動市場狀況以及生產力增長前景存在許多不確定性。這些不確定性使通膨和就業前景面臨雙向風險。
最新的通膨數據表明，經濟中可能仍然存在一些通膨壓力。隨著私人需求的回升以及勞動市場仍然有些緊張，委員會認為，在此次會議上維持目前的現金利率水平是合適的。自今年年初以來，金融狀況有所放寬，但先前降息的全部影響將需要一些時間才能顯現。鑒於此以及近期通膨持續存在的跡象，委員會認為應謹慎行事，並隨著數據變化不斷更新預測。委員會仍然高度關注前景的不確定性，無論其方向如何。
委員會將密切監測數據以及前景和風險的演變，以指導其決策。在此過程中，它將重點關注全球經濟和金融市場的發展、國內需求趨勢以及通膨和勞動市場的前景。委員會將專注於履行其穩定價格和實現充分就業的職責，並將採取其認為必要的措施以實現這一目標。
今天的政策決定獲得一致通過。
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