星期六 Nov 15 2025 02:40
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比特幣未能守住關鍵的 10 萬美元心理支撐位，短暫跌破 9.7 萬美元，創下自 5 月以來的最低點。以太坊也重挫 8% 至 3167 美元，為 7 月以來最低點。這次加密貨幣崩盤並非單一事件，而是美國市場同時出現多重結構性壓力的結果。
根據 XWIN Research 鏈上數據指出，美國散戶投資者是目前下跌的主要動力。 Coinbase 溢價指數已連續數週呈現深度負值，比特幣在 Coinbase 的交易價格低於全球其他交易所。這表明美國市場的賣壓遠大於亞洲或歐洲的買盤，這也與市場反覆出現的模式一致：比特幣在日間的亞洲交易時段回升，但在晚間的美國交易時段就急劇反轉。
包括 Reflexivity Research 共同創辦人 Will Clemente 在內的分析師研究顯示，賣壓並非集中在特定群體，而是廣泛分佈在 6 個月、18 個月、3 年甚至 7 年的持有者當中。這種現象極為罕見。 Fidelity 也證實，許多美國長期數位資產持有者正在年底前獲利了結，以完成今年度的投資配置調整。
從總體政策來看，儘管持續近兩個月的政府停擺宣告結束，但市場擔心由於停擺導致關鍵數據缺失可能會加強美國政府維持利率不變的理由。白宮秘書 Karoline Leavitt 在週三透露，部分 10 月經濟報告可能無法公佈。國家經濟委員會代表 Kevin Hassett 也向 Fox News 證實，政府不會公佈 10 月的失業率數據，因為「10 月沒有進行家庭調查，所以我們只會得到一半的就業報告。」
根據芝商所 FedWatch 指出，交易員目前定價聯準會 12 月降息的機率為 51%，低於一周前的 69%。除此之外，美國政府關門期間，市場資金流動性受到嚴重衝擊。由於聯邦政府停止支出，反而出現罕見的財政盈餘，等於從市場上抽走了數十億美元的資金。在市場流動性緊縮與長期數位資產持有者獲利了結的雙重壓力下，交易員對聯準會 12 月降息的預期大幅降溫。根據芝商所 FedWatch 指出，目前定價降息的機率為 51%，低於一週前的 69%。這波跌勢主要歸因於市場對聯準會下一步行動的擔憂、市場流動性緊縮，以及長期數位資產持有者獲利了結三大因素。
此外，科技股那斯達克指數週四重挫 2.3%，加密相關股票下跌 10-20%。 Palantir 執行長 Alex Karp 在 Yahoo Finance 的 Invest 活動訪談中，對 AI 的獲利能力表示擔憂，他表示並非每個 AI 應用都能「創造足夠價值來證明實際成本的合理性」。這更讓市場投資人擔心美國經濟可能正進入疲軟階段。 Palantir (PLTR)、英特爾 (INTC) 和 CoreWave (CRWV) 股價單日都跌幅達 6% 或以上。
Cointelegraph 指出，這波賣壓並不代表比特幣大戶正在出貨套現。加密分析師 PlanB 也認為，目前的長期賣壓主要來自 2017 年至 2022 年期間進場的持有者。市場數據顯示，交易者並非特別看空比特幣本身，也沒有特定重大事件引發恐慌。這次下跌更多是反映整體經濟環境的不確定性。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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