星期五 Nov 21 2025 14:10
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比特幣經歷了顯著的下跌，回落至四月份約 83,000 美元的水平。不斷增加的拋售壓力促使許多投資者虧損平倉，讓人聯想到歷史性的市場修正。
根據區塊鏈數據平台 Glassnode 的數據，比特幣 (BTC) 的已實現虧損已飆升至 2022 年 FTX 崩盤以來未見的水平。
「這些虧損的規模和速度反映了邊際需求的實質性清洗，因為最近的買家在下跌期間紛紛投降，」Glassnode 在最近的市場分析中指出。
在 Glassnode 發表觀點之前，比特幣在 Coinbase 上跌至 80,500 美元，較 10 月初創下的歷史新高 126,210 美元下跌了 36%。
Glassnode 的數據表明，短期持有者是當前比特幣拋售的主要推動力。
另一個分析平台 CryptoQuant 也證實了這一觀點，認為如果價格迅速恢復其成本基礎，「短期拋售通常表示局部底部」。
CryptoQuant 警告說：「從歷史上看，未能這樣做表明熊市趨勢更加持久或確認熊市。」
雖然一些觀察家認為當前的下跌標誌著 2023 年牛市的結束，但 Jan3 的 Samson Mow 等知名業內人士仍然懷疑漫長的幣圈寒冬即將來臨。
Mow 質疑普遍的悲觀情緒，他說：「當我們還沒有經歷真正的牛市時，我們怎麼能考慮熊市呢？」
由於比特幣連續四個星期處於負值區域，並且加密貨幣恐懼與貪婪指數顯示出「極度恐懼」，因此確定 BTC 的潛在底部是一個主要問題。
Quantum Economics 的 CEO Mati Greenspan 向 Cointelegraph 評論說：「我們一直在輕鬆突破支撐位，而且似乎沒有人願意介入並逢低買入。」
Greenspan 補充說：「雖然我堅決反對多年熊市的觀點，但目前這種快速下跌可能會導致空頭比預期更早地實現他們的目標。」
2022 年 11 月的 FTX 崩盤，緊隨其後的是六個月前的 Terra Luna 崩盤，比特幣從 5 月份的約 33,000 美元暴跌至 11 月份的 16,000 美元以下。一些分析師將 FTX 的流動性危機歸因於早於公開披露的問題。
根據 CoinGecko 的數據，在觸及約 15,700 美元的低點後，BTC 價格在開始進入 2023 年牛市之前，有兩個月時間低於 20,000 美元。
業內人士認為，市場底部可能會在類似的時間框架內實現。
Fundstrat Global Advisors 聯合創始人兼 BitMine Ether (ETH) 金庫策略主管 Tom Lee 預測，到 2026 年 1 月底，比特幣可能會反彈至 150,000 美元至 200,000 美元之間。
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