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比特幣波動性轉變：深入探討ETF後的市場動態

星期一 Nov 24 2025 09:10

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1. 比特幣波動性概覽
1.1 歷史比特幣波動性
1.2 近期波動性轉變
1.3 偏度圖分析
1.4 大型選擇權倉位
1.5 對比特幣價格的潛在影響
1.6 結論

比特幣波動性概覽

比特幣市值大幅縮水，同時面臨ETF資金外流和巨鯨拋售等挑戰。然而，本分析重點關注另一個關鍵方面：比特幣的波動性。在許多人認為ETF已經「馴服」了比特幣之後，市場似乎又回到了過去的波動行為。

歷史比特幣波動性

過去五年的數據顯示，在Luna/UST崩盤和FTX倒閉等重大市場事件期間，波動性會出現高峰。然而，自ETF獲准以來，波動性一直保持在相對較低的水平，直到最近。

近期波動性轉變

近幾個月，比特幣波動率指數出現上升，表明市場動態可能發生轉變。與之前的趨勢相反，即使比特幣價格下跌，隱含波動率也在上升。

偏度圖分析

偏度圖分析表明，選擇權交易，特別是買權，在比特幣的價格走勢中扮演著重要的角色。買權偏度的上升可能表明存在潛在的「伽瑪擠壓」，交易員被迫購買比特幣以對沖其空頭頭寸，從而進一步推高價格。

大型選擇權倉位

Deribit平台上最大的未平倉頭寸表明，對買權和賣權都有顯著的需求，表明交易員的預期範圍廣泛。此外，對貝萊德IBIT選擇權持倉的分析顯示，對價外買權有濃厚的興趣。

對比特幣價格的潛在影響

如果這種波動性轉變持續下去，除了ETF的資金流入外，我們可能會看到由選擇權交易推動的比特幣價格上漲。然而，如果波動性上升趨勢停滯，比特幣的價格可能會繼續下跌。

結論

比特幣價格的未來尚不明朗，但近期波動性的上升表明，選擇權交易可能在決定其方向方面發揮關鍵作用。未來幾個月波動性的演變將決定我們是否會看到選擇權驅動的反彈，還是由拋售壓力驅動的下跌。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。