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加密貨幣金庫對比特幣價格下跌的影響：一個分析視角

星期三 Nov 5 2025 06:20

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1. 加密貨幣金庫對比特幣價格下跌的影響
1.1 尋求快速獲利的公司造成問題
1.2 槓桿收購與大規模退出
1.3 加密貨幣金庫趨勢在 2025 年蓬勃發展

加密貨幣金庫對比特幣價格下跌的影響

哥倫比亞商學院區塊鏈作家兼兼職教授歐米德·馬萊坎認為，關於比特幣價格下跌的討論應該包括加密貨幣金庫公司的影響，這些公司對此下跌做出了重大貢獻。馬萊坎在週二的 X 帖子中表示：「任何關於加密貨幣價格持續下跌原因的分析都需要包括數位資產金庫 (DAT)。」他補充說，只有少數公司試圖「創造可持續的價值。但我一隻手就能數出來。」分析師將加密貨幣市場的下跌歸因於美中之間的貿易緊張關係以及其他宏觀經濟因素。根據 CoinGecko 的數據，過去 7 天，比特幣 (BTC) 在 99,607.01 美元至 113,560 美元之間波動，低於 10 月 6 日創下的超過 126,000 美元的歷史新高。

尋求快速獲利的公司造成問題

許多購買加密貨幣的公司能夠從尋求接觸加密貨幣的投資者那裡籌集數百萬美元，馬萊坎聲稱，一些推出加密貨幣金庫公司的人認為該模式是「快速致富的計劃」。他補充說：「推出任何形式的公共實體都很昂貴。」「空殼公司/PIPE/SPAC 所需的資金高達數百萬美元。支付給所有相關銀行家和律師的費用也是如此。」他說：「花在這些費用上的錢必須來自某個地方。」加密貨幣金庫公司一直在收購頂級加密貨幣的大量代幣供應，利用通過股票銷售、可轉換票據和債務發行獲得的槓桿來做到這一點。這引發了人們的擔憂，即槓桿公司可能會通過強制出售資產來加劇市場低迷。

槓桿收購與大規模退出

其他人則試圖通過質押等措施產生持有資產的收益來吸引投資者，而有些人則表示計劃將部分持有資產部署到加密貨幣協議中，用於借貸和提供流動性。馬萊坎聲稱，「DAT 對總體加密貨幣市值造成的最大損害是為所謂的鎖定代幣提供大規模退出事件。」他補充說：「我仍然感到驚訝的是，這麼多其他投資者沒有對此提出抗議。」他進一步表示，「籌集太多資金並鑄造太多代幣，即使它們被鎖定或用於生態系統增長，也是加密貨幣的壞疽。」

加密貨幣金庫趨勢在 2025 年蓬勃發展

今年加密貨幣金庫的數量顯著增加，資產管理公司 Bitwise 的一份 10 月份報告追蹤了 48 個公司將比特幣添加到資產負債表中的新案例，總體達到 207 個，總共持有超過 100 萬個代幣，價值超過 1010 億美元。同時，根據 Strategic ETH Reserve 的數據，作為金庫第二大採用加密貨幣的以太幣 (ETH) 已被添加到 70 家公司的資產負債表中。分析師告訴 Cointelegraph，隨著週期成熟且公司試圖吸引投資者，DAT 可能會開始整合到少數大型參與者之下，而其他人則推測，這種趨勢將導致公司擴展到 Web3 的其他領域。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。