星期三 Nov 12 2025 15:10
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根據 RedStone Oracles、Gauntlet、Stablewatch 和 Tokenized Asset Coalition 聯合撰寫的一份新報告，基於加密貨幣的收益產品仍然落後於傳統金融 (TradFi) 同行，但新興的區塊鏈領域，如流動性質押代幣 (LST) 和真實世界資產 (RWA) 正在穩步縮小差距。
該報告強調，只有 8% 到 11% 的加密貨幣提供被動收益生成模型，這表明與 55% 到 65% 的 TradFi 資產相比存在顯著差異。這大約是五倍的差距。然而，穩定幣、RWA 和「藍籌」收益代幣正在迅速縮小去中心化金融 (DeFi) 的被動收入差距。
7 月通過的《美國穩定幣引導和建立國家創新法案》(GENIUS Act) 等新興法規正在幫助該行業趕上進度。 報告稱，這導致對收益穩定幣和 RWA 的需求不斷增長。《GENIUS 法案》為穩定幣抵押品制定了明確的規則，並強制遵守反洗錢法。
「隨著明確性的出現，收益穩定幣正在爆發：市值同比增長 300%，每月都有新協議推出以抓住機會。」
RWA 是傳統資產（如債券或基金）的代幣化版本，隨著主要機構認識到鏈上結算的效率，它們也正在引入新的被動收入途徑。
以太坊 (ETH) LST 和 Solana (SOL) LST 等藍籌收益代幣也因爲加密貨幣質押者創造了更高的資本效率而受到歡迎。
在截至 11 月的兩年中，ETH LST 從 600 萬增加到 1600 萬，按今天的價格計算，名義價值增加了 340 億美元。
Lido 的 stETH (STETH) 等 LST 為加密貨幣質押者提供等值的質押代幣，可以在其他 DeFi 協議中交易或部署，從而創造更高的資本效率。
該報告稱，加密收益資產有望在未來幾個月內實現「指數增長」，並且將受益於 DeFi 和 TradFi 之間的差距，該報告稱這是「加密貨幣的最大機會」。
報告稱，「隨著『加密貨幣即基礎設施』的論點越來越受歡迎，鏈上金融證明了其卓越的資本效率，產生收益的加密資產有望實現指數增長」，因為機構資本將尋求更高的「效率」。
Solana LST 等產生收益的代幣也越來越受到機構的歡迎，因為它們可以在其持有的基礎上賺取約 4% 的被動收益。
與以太坊非常相似，Solana LST 的供應量翻了一番，從 2024 年 1 月的 2000 萬個增加到撰寫本文時的約 4000 萬個，Solana 代幣總供應量的 67% 現在鎖定在質押智能合約中。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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