星期日 Nov 2 2025 07:30
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2025 年，去中心化金融（DeFi）領域出現了一個顯著的趨勢：代幣回購。許多著名的 DeFi 協議採用了這種策略，受到華爾街公司行為的啟發，旨在提高投資者信心並支持其代幣價格。但是，這些回購是否真正有效地實現了這些目標，或者它們只是一種昂貴的方式來掩蓋潛在的問題？
Aave 是較早系統地實施回購的協議之一。然而，儘管年度預算龐大，但這些回購並未產生可觀的收益。
MakerDAO 推出了智能燃燒引擎，以定期使用剩餘的 DAI 回購並銷毀 MKR。雖然 MKR 最初出現反彈，但其價值仍遠低於歷史高點。
Ether.fi 提出了一項大量回購 ETHFI 的計劃，旨在穩定價格並恢復信心。然而，如果這些回購過於依賴金庫儲備，則存在對其可持續性的擔憂。
PancakeSwap 採用了一種編程化的回購和銷毀機制，該機制已集成到其代幣模型中。儘管減少了供應量，但價格並未顯著上漲。
Synthetix 和 GMX 也參與使用協議費用回購和銷毀代幣。然而，由於穩定性壓力和費用下降，這些計劃已暫時中止。
Hyperliquid 是一個值得注意的例外，回購為其成功做出了貢獻。然而，HYPE 的成功也歸功於收入和用戶的增長。
回購的有效性取決於多個因素，包括：
雖然代幣回購可以暫時提高信心，但它們並不能保證提高代幣價值。真正的成功取決於可持續的增長、真正的資本流入以及蓬勃發展的生態系統。在流動性有限的市場環境中，回購可能只是一種暫時的止痛藥，而不是長期的治療方法。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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