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外匯期權顯示鮑威爾講話前美元看漲情緒升溫

星期五 Aug 22 2025 14:20

0 最小

1. 外匯期權顯示美元看漲情緒升溫
1.1 一個月風險逆轉指標攀升
1.2 降息預期
1.3 鮑威爾對抗政治壓力
1.4 降息押注減少
1.5 美元可能出現上行修正
1.6 鮑威爾講話對歐元/美元的影響
1.7 潛在情景
1.8 額外分析

外匯期權顯示美元看漲情緒升溫

外匯期權市場顯示，在聯準會主席傑羅姆·鮑威爾在年度傑克遜霍爾研討會上發表備受矚目的講話之前，對美元的樂觀情緒正在高漲，達到三週以來未見的水平。這種轉變反映了市場預期鮑威爾可能不會在降息問題上採取過於鴿派的立場。

一個月風險逆轉指標攀升

在鮑威爾週五發表講話之前，彭博美元現貨指數的所謂“一個月風險逆轉”指標已升至 7 月 31 日以來的最高水平。美元指數目前處於 8 月 5 日以來的最高點，有望以接近 0.8% 的漲幅結束本週。

降息預期

德國中央合作銀行（DZ Bank AG）外匯與貨幣政策研究主管索尼婭·馬滕在接受彭博電視採訪時表示：“9 月份降息 25 個基點的大門將會打開。” 然而，她表示她不認為鮑威爾會採取比這更激進的立場，並補充說鮑威爾可能會抵制川普總統要求大幅降息的越來越大的壓力。

鮑威爾對抗政治壓力

馬滕解釋說，鮑威爾將“非常明確地表明，他不會因為白宮的壓力而走上一條可能缺乏基本面支持的道路。”

降息押注減少

交易員最近一直在縮減對降息的押注。目前，市場預計聯準會在年底前將累計降息 47 個基點，而僅僅一週前，這一數字為 63 個基點。儘管本月稍早時美國勞動力市場意外疲軟的數據引發了人們對“即將到來的大幅降息”的猜測，但最新的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，決策者更關注持續存在的通貨膨脹。

美元可能出現上行修正

馬滕認為，市場的進一步重新定價可能會導致美元持續上行修正，尤其是相對於歐元。她指出，上個月美元兌歐元跌至近四年來的最低水平，導致歐元兌美元的多頭頭寸過剩，而這種情況尚未緩解。

鮑威爾講話對歐元/美元的影響

她表示，如果鮑威爾的講話最終削弱了歐元兌美元，那麼“隨著這些多頭頭寸被平倉，跌幅可能會加速”。 “人們已經放棄了在短期內看到歐元/美元升至 1.20 的希望。”

潛在情景

Monex Europe 宏觀研究主管 Nick Rees 表示，鮑威爾的講話中若有任何暗示可能在 9 月降息，可能會因為市場對這些聲明的“過度關注”而引發美元的膝跳反應拋售，但這種拋售很可能是短暫的。 “總體而言，我們預計鮑威爾的基調會偏鷹派，推動美元在本週末前進一步走高，”他說。

額外分析

重要的是要注意，外匯市場受到多種因素的影響，而不僅僅是央行官員的聲明。這些因素包括宏觀經濟數據的發布、地緣政治事件、全球資本流動以及風險偏好的轉變。因此，價格變動應被解釋為各種力量複雜相互作用的反映，而不是對任何單一事件的直接反應。此外，使用外匯期權等衍生品可以提供對市場情緒的寶貴見解，但不應僅僅作為預測工具。這些衍生品通常反映對現有風險的對沖，並且可能不一定代表市場參與者的潛在基本觀點。值得注意的是，交易外匯期權涉及風險，投資者應在充分了解相關風險後再做決定。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。