星期四 Feb 20 2025 08:15
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美國聯準會（Fed）於1月召開的貨幣政策會議紀要顯示，官員們對於當前的經濟狀況與貨幣政策保持審慎態度。在連續三次降息後，決策者一致認為，在進一步調降利率之前，需要看到通膨進一步回落，以確保經濟穩定發展。此外，川普政府的新關稅政策成為市場關注的焦點，可能進一步影響物價與經濟前景，今日美股創新高后回落。
聯準會在2024年已連續三度降息，共削減 1個百分點，但官員們認為當前的貨幣政策仍然具有限制性，因此暫不急於進一步調整利率。儘管市場對於降息抱持高度關注，聯準會強調，在確保通膨明顯回落之前，將維持現有政策不變。目前的利率環境為決策者提供了空間，使其能夠更全面地評估 經濟活動、勞動市場 以及 通膨趨勢，再做進一步決策。
除了對通膨走勢的關注，聯準會官員也擔憂川普政府近期的貿易政策可能會加劇通膨壓力。據悉，川普政府已經實施部分關稅，並且近日更威脅對 汽車、製藥與半導體 產業加徵 25%關稅，此舉可能進一步推高進口商品成本，進而影響消費者物價指數（CPI）。許多企業已經向聯準會反映，若關稅導致原物料與生產成本上升，他們可能不得不將額外成本轉嫁給消費者，這將使通膨維持在 聯準會2%目標之上，進一步影響未來的利率決策。
面對當前的經濟與政策環境，聯準會官員普遍採取 謹慎態度，並未急於調整利率。市場分析人士認為，聯準會可能最早要到 7月至9月 才會進一步考慮降息。近期的經濟數據顯示 通膨指標呈現混合信號：1月 消費者物價指數（CPI）高於市場預期，但 批發價格則顯示供應鏈壓力有所緩解，讓未來政策方向充滿不確定性。
儘管關稅可能帶來通膨風險，但聯準會官員中仍有部分人對 川普政府可能推動的減稅與監管鬆綁政策 表達樂觀。他們認為，若政府進一步放寬監管、減少企業稅負，將有助於提升企業投資意願，進而帶動經濟成長。然而，在通膨壓力仍未完全消退之前，聯準會仍傾向維持當前的利率政策，以確保經濟穩定發展。
根據最新的會議紀要，聯準會目前將 聯邦基金利率維持在 4.25%-4.5%，這一水準雖較2023年有所下降，但官員普遍認為 政策仍然具有限制性，因此短期內仍有足夠的空間來觀察經濟變化。聯準會強調，未來的利率調整將依據經濟數據進行調整，特別是在就業市場保持強勁的情況下，決策者更希望確保 通膨率穩定回落，再進一步放寬貨幣政策。
總結來說，聯準會的1月會議紀要反映出當前政策制定者對通膨、關稅與市場環境的審慎態度。決策者認為，儘管市場對降息有所期待，但 通膨未明顯下降前，不會輕易調整政策。同時，川普政府的新關稅政策帶來的不確定性，可能使通膨壓力進一步加大，這將影響聯準會的決策時機。未來幾個月，市場將密切關注 通膨走勢、經濟數據 以及 聯準會官員的進一步表態，以尋找降息的可能時間點。
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