星期一 Mar 3 2025 04:53
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週一亞洲交易時段，國際原油價格走勢上揚逾 1%，主因市場對美國促成俄烏和平協議的能力存疑，進一步推高市場風險溢價。此外，以色列與哈瑪斯停火協議出現裂痕，也推動國際原油價格走勢攀升。
截至台灣時間 10:06，布蘭特原油期貨上漲 76 美分，或 1%，報每桶 73.57 美元；美國WTI原油期貨上漲 75 美分，或 1.1%，報每桶 70.51 美元。
美國前總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基週末在白宮會面，雙方發生激烈爭執，導致澤倫斯基未能按計畫簽署美烏礦產供應協議，市場因此對美方能否成功斡旋俄烏和平進程產生疑慮。
週日，歐洲各國領袖公開表態支持烏克蘭，特別是在軍事援助方面，顯示戰爭短期內難以結束。市場預期俄烏和平談判可能需要更長時間才能取得進展，交易員因此調高國際原油價格風險溢價。
此外，烏克蘭近期加強對俄羅斯煉油基礎設施的攻擊，再度引發市場關注。俄羅斯烏法（Ufa）一家煉油廠傳出火災，市場憂慮俄羅斯成品油供應可能進一步受阻，進一步推動國際原油價格走勢上揚。
除了俄烏戰事的不確定性，以色列與哈瑪斯停火協議的動盪也進一步推升國際原油價格風險溢價。
以色列決定全面封鎖加薩的人道援助物資流入，原因是哈瑪斯拒絕延長短期停火協議，並堅持要求永久停戰。此前，哈瑪斯曾釋放部分人質作為停火條件，但後續談判陷入僵局，該組織要求以色列做出更多讓步。
這一發展突顯停火協議的脆弱性，市場憂慮衝突可能再度升級，進一步影響國際原油價格走勢。
除了地緣政治風險升溫，市場需求面的改善亦為國際原油價格走勢提供支撐。中國公佈的最新經濟數據顯示，2 月份製造業活動擴張速度創三個月新高，新訂單與採購量顯著增加，帶動整體生產回升，市場對中國經濟復甦信心上升。
作為全球最大原油進口國，中國經濟表現對國際原油價格走勢影響深遠。市場關注中國將於 3 月 5 日召開的全國人大會議，預期政府可能公佈進一步的經濟刺激措施，以促進需求復甦。
IG 市場分析師 Tony Sycamore 表示，中國國家統計局（NBS）公佈的製造業採購經理人指數（PMI）回升至擴張區間，成為國際原油價格走勢的利多因素。然而，他同時警告，美國即將在 3 月 4 日對中國出口商品加徵新一輪關稅，這可能影響中國經濟增長，進而影響全球原油需求。
儘管短期內國際原油價格獲得支撐，但市場仍高度關注美國貿易政策對全球經濟的影響。分析師指出，美國及其貿易夥伴近期相繼推出關稅措施，導致投資者對全球經濟成長趨勢產生疑慮，進而影響風險資產表現，可能對國際原油價格走勢構成壓力。
此外，供應面變數亦受到市場關注。美國持續施壓伊拉克恢復庫德斯坦自治區的原油出口，但該地區八家國際石油公司上週五表示，由於商業協議仍不明確，且未獲得過去與未來出口款項的付款保證，因此無法恢復透過土耳其傑伊漢（Ceyhan）港口的運輸。
根據路透社調查，市場預測 2025 年布倫特原油平均價格將維持在每桶 74.63 美元，主要因美國可能進一步制裁俄羅斯，但市場供應充足，加上俄烏可能達成和平協議，可能在一定程度上平衡國際原油價格走勢。
近期國際原油價格走勢受到地緣政治風險升溫與中國經濟需求回暖的雙重影響而回升。然而，全球經濟前景的不確定性與美國貿易政策變數，仍可能影響後續國際原油價格走勢。市場需持續關注中國經濟政策、美國關稅政策與地緣政治發展，以評估國際原油價格未來走向。
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