星期五 Feb 28 2025 08:31
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週五亞洲交易時段，國際黃金價格小幅下跌，因美元走強使黃金價格走勢承壓，市場靜待美國 PCE 數據，以研判美聯儲的利率政策方向。
截至台灣時間 14:44，現貨黃金價格下跌 0.4%，報每盎司 2,864.94 美元，4 月交割的黃金期貨下跌 0.6%，至每盎司 2,877.80 美元。
儘管短線國際黃金價格走低，但黃金價格走勢整體仍維持月度漲勢，本月有望錄得約 2%的上漲，主要受到避險需求的支撐。
市場焦點集中在美國 PCE 數據，該指標是美聯儲衡量通脹的核心依據，將影響市場對利率政策的預期。
若美國 PCE 數據顯示通脹放緩，市場可能強化對美聯儲提前降息的押注，這將有助於支撐國際黃金價格，進一步推動黃金價格走勢回升。反之，若美國 PCE 數據高於預期，則可能使市場降低降息預期，對國際黃金價格形成短線壓力。
此外，美國貿易政策的不確定性持續影響市場情緒，為黃金價格走勢帶來避險支撐。前總統川普近期重申，計劃對墨西哥與加拿大進口商品加徵 25% 關稅，並對中國商品額外課徵 10% 關稅，市場擔憂全球貿易緊張局勢升級，這促使國際黃金價格因避險需求而獲得支撐。
ING 分析師指出：「市場擔心關稅政策可能加劇通脹壓力，影響經濟增長，這推動了市場對黃金等避險資產的需求。隨著貿易政策的不確定性持續存在，國際黃金價格走勢仍將受到避險需求的支撐。」
受美元走強影響，國際黃金價格短線承壓，其他貴金屬價格也同步下跌。白銀期貨價格下跌 1%，至每盎司 31.495 美元；鉑金期貨則下滑 0.4%，報每盎司 948.55 美元。
美元上漲使貴金屬對非美元貨幣持有者而言成本增加，影響市場買盤，進一步影響黃金價格走勢。
工業金屬市場方面，銅價進一步回落，因市場擔憂川普的關稅政策將影響全球經濟增長，進而降低對工業金屬的需求。
根據最新公佈的政策，美國計劃自 3 月 12 日起對所有進口鋼鐵和鋁產品加徵 25% 關稅，這可能對工業需求構成挑戰，進一步影響黃金價格走勢。
倫敦金屬交易所（LME）基準銅期貨價格下跌 0.7%，至每公噸 9,354.40 美元，4 月交割的銅期貨則下跌 1%，至每磅 4.549 美元。
不過，市場預期中國政府可能加強經濟刺激措施，以應對貿易摩擦帶來的影響。ING 分析師表示：「雖然貿易關稅政策對工業金屬市場構成壓力，但市場預計中國將推出更多經濟刺激政策，這可能在一定程度上穩定銅價。」
整體而言，國際黃金價格短線走勢仍受美元波動與美國 PCE 數據影響。市場正密切關注美國 PCE 數據，以研判美聯儲的政策調整方向。貿易政策的不確定性持續影響黃金價格走勢，推升避險需求，但同時對工業金屬市場帶來挑戰。
未來，市場將密切關注美國經濟數據與中國政策動向，以研判國際黃金價格的後續走勢。
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