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星期三 Apr 15 2026 08:24
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中東地區持續不斷的動盪，威脅著通過荷姆茲海峽這一全球能源貿易核心動脈的石油運輸，再次引發了對全球石油供應的擔憂。然而，高盛（Goldman Sachs）的一份最新分析指出，儘管供應鏈正承受極限壓力，但實際情況遠比全面、廣泛的全球性供應中斷要複雜得多。
根據高盛的報告，這些供應中斷的直接影響在亞洲最為明顯，因為該地區的幾個國家極度依賴從波斯灣進口成品油。該行提到，許多亞洲經濟體約有一半的燃料供應仰賴此地區，而像韓國和新加坡等國家，更是有近四分之三的能源需求依賴中東。
儘管存在這些脆弱性，但迄今為止，徹底的供應中斷危機尚屬可控。這在很大程度上歸因於各國能夠尋找替代買家、動用現有庫存，並限制出口以穩定國內基本需求。然而，高盛警告稱，這種緩衝墊可能只是暫時的。到3月下旬，亞洲的淨石油進口量出現了斷崖式下跌，這表明隨著海灣地區的發貨速度放緩，供應壓力正在急劇攀升。
該報告強調，並非所有燃料都受到了同等程度的衝擊。例如，石腦油（naphtha）和液化石油氣（LPG）等石化原料，由於庫存見底加上儲存條件更為嚴苛，已經面臨嚴重的供應緊缺。與此同時，全球柴油和航空燃油的價格一路飆升，這既反映了當前的供應瓶頸，也折射出市場為防患於未然而進行的囤貨心理。
高盛還指出，越來越多的實地跡象表明壓力正在不斷傳導。包括印度和泰國在內的幾個國家，已經報告了燃料配給或供應中斷的情況，而亞洲部分地區的政府也紛紛採取干預措施來管控消費端。
儘管出現了這些情況，該行並未將這次風波直接標籤為「結構性供應危機」。像日本這樣的大型經濟體仍然握有相當可觀的戰略儲備，使其更有能力抵禦這場風暴。高盛認為，更廣泛的市場仍然可以通過重新定向貿易路線和消耗庫存來保持一定的靈活性。
總而言之，至少目前而言，世界距離陷入全面的石油枯竭危機還有距離。然而，如果荷姆茲海峽的供應中斷風暴持續下去，局部性的「石油短缺」和價格飆升勢必會加劇，尤其是在那些最嚴重依賴進口的地區。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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