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Hyperliquid 三億一千四百萬美元代幣解鎖引發社群對透明度的辯論

星期一 Nov 24 2025 13:50

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1. Hyperliquid 代幣解鎖引發關注
1.1 解鎖細節
1.2 社群表達關注
1.3 亞瑟·海耶斯的警告
1.4 不同的意見
1.5 永續合約 DEX 的表現

Hyperliquid 代幣解鎖引發關注

即將於週六進行的價值三億一千四百萬美元的 Hyperliquid 代幣解鎖，使這個永續合約去中心化交易所 (DEX) 受到更嚴格的審查，特別是在其代幣經濟學方面。一位重要的社群成員表示，需要更透明的溝通，說明如何管理核心貢獻者的代幣分配。

解鎖細節

來自 Tokenomist 的數據顯示，Hyperliquid 將釋放 992 萬個 HYPE 代幣，佔總供應量的 2.66%。以目前的市場價格計算，這些代幣價值約為三億一千四百萬美元。 HYPE 代幣將以一次性的「懸崖式解鎖」形式釋放。

社群表達關注

這次解鎖事件引發了 HYPE 持有者之間的廣泛討論，一位名為 Andy 的 X 用戶發表了一封公開信，敦促 Hyperliquid 團隊在解鎖之前與社群溝通。目前，HYPE 的交易價格為 31 美元，較上個月下跌了 23%。 Andy 表示：「在你們直接與社群溝通之前，團隊和空投接收者最終能夠出售代幣將會引起不滿。整個市場都因為風投支持的『空氣幣』在圖表上的破壞而患上了創傷後壓力症候群。」

亞瑟·海耶斯的警告

BitMEX 聯合創辦人亞瑟·海耶斯發出了嚴厲警告，認為即將到來的解鎖將不可避免地對代幣產生拋售壓力。他強調，即使團隊內部的保證也無法完全減輕內在的不確定性。海耶斯寫道：「即使團隊發誓不會出售，也沒有任何東西可以約束他們。因此，你必須假設每天有 >0% 的拋售壓力。」他還指出，自 7 月以來，Hyperliquid 的價格與完全稀釋估值 (FDV) 比率大幅下降，他認為這表明交易者已經在考慮潛在的稀釋風險，除非收入增長顯著超過供應量的增加。

不同的意見

雖然一些社群成員提倡提高透明度，但另一些人則認為 Hyperliquid 團隊沒有義務披露其解鎖代幣的計劃。一位 X 用戶認為，提供關於分配規模和時間的信息「足夠」，團隊有權對代幣做出內部決定。另一位社群成員提出了不同的觀點，他批評了這封公開信，稱其為「絕望」並表示「借來的信念」。他認為 Hyperliquid 團隊成員「絕對值得擁有」他們的代幣。

永續合約 DEX 的表現

根據 DefiLlama 的數據，儘管加密貨幣市場普遍低迷，但永續合約 DEX 保持了穩定的每日交易量，範圍從 280 億美元到 600 億美元不等。排名前四的永續合約 DEX – Lighter、Aster、Hyperliquid 和 edgeX – 在過去 30 天內總共錄得超過 1 兆美元的交易量。 Lighter 以 3000 億美元領先，其次是 Aster 的 2890 億美元。 Hyperliquid 以 2590 億美元的交易量排名第三，而 edgeX 在同一時期報告了 1770 億美元。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。