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星期五 Apr 3 2026 00:00
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在當前金融市場波動的大環境下，摩根大通資產管理（J.P. Morgan Asset Management）正展現其作為戰略性參與者的姿態，敏銳地察覺到現有環境中的投資契機。該公司正積極部署，計劃收購政府債券，其中尤以美國和英國發行的債券為重點。此一策略性舉措的基礎，在於其堅信日益加劇的通膨擔憂，已將債券市場的某些板塊推入了超賣（oversold）的狀態，進而為資產的重新評估創造了有利的條件。
身為一位駐香港的基金經理，Arjun Vij觀察到，近期的地緣政治事件，特別是與伊朗相關的發展，已促使市場參與者的預期發生了顯著轉變。地緣緊張局勢的升溫，推動了市場對於升息的普遍預期，這對短期債券產生了深遠影響，使其面臨下行的壓力。然而，Vij認為，這種局面恰恰為該市場區塊催生了潛在的投資價值。
具體而言，該基金對中期債券領域表現出濃厚興趣，尤其是那些到期期限介於兩年至五年的債券。在美國、澳洲及英國的市場中，已發現了具吸引力的投資機會。Vij指出：「投資價值正逐漸顯現，而這正是我們應當率先加強投資部位的關鍵所在。」
根據官方文件顯示，由Vij協助管理的全球債券基金，截至今年二月的過去三年內，其收益率已超過14%，展現了強勁的表現。
上週，油價的急劇上漲，促使交易員們開始重新評估美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve）可能採取的升息行動。這導致美國兩年期國債的殖利率升至去年六月以來的最高點。這一轉變，與先前市場普遍預期年底前將有兩次25個基點的降息形成鮮明對比，呈現了180度的反轉。
此外，美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）近期發表的言論，暗示可能對伊朗採取更為激進的行動，這進一步加劇了債券市場的不確定性。隨著投資者開始為全球石油供應可能面臨的潛在進一步中斷做好準備，市場前景變得更加撲朔迷離。彭博（Bloomberg）衡量全球債券回報率的指標，在三月份下跌了3.1%，創下了自2024年10月以來的單月最大跌幅。
對於像Vij這樣的投資者而言，市場的這種錯位，為買入提供了契機，儘管他們仍保持著高度的謹慎。Vij認為，在當前情況下，保持靈活性，包括維持充足的流動性及足夠的風險承受空間，是最為理想的策略。
Vij坦言：「短期利率進一步重新定價的風險尚未完全解除。」但他補充道：「當我們看到市場預期從美國和英國可能各降息兩次，轉變為預期英國將升息三次、美國利率維持不變時，這便是我們應該開始積極入場的信號。」
在特朗普發表上述言論後，週四的亞洲交易時段，兩年期美國國債殖利率一度上漲了6個基點。而三年期澳洲國債的殖利率，則出現了更為顯著的上漲，高達15個基點。
儘管機會浮現，Vij並不建議採取「傾囊而出」（all-in）的策略。他表示：「你會選擇在今天就用光你所有的子彈嗎？可能不會。」但他進一步闡釋道：「舉個例子，如果你打算在這裡投資100美元，那麼你希望在這波拋售潮中，至少已經投入了50美元，同時還要為後續持續加碼預留空間。」
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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