星期一 Nov 24 2025 07:21
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市場正經歷顯著的轉變，其驅動力來自圍繞聯準會利率決策的不確定性。最初，顯示通膨趨緩及勞動力市場疲軟的經濟數據，導致人們廣泛預期即將降息。然而，聯準會官員隨後發表的鷹派聲明，大大降低了這些預期。之後，紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯發出的鴿派信號，再次提高了降息的可能性。
目前，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的許多成員傾向於維持利率不變，造成一種平衡的局面，使 12 月會議的結果充滿不確定性。 美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 表示，目前的流動性緊縮已經影響到包括加密貨幣、信貸和銀行股在內的各種資產類別。 他認為，這些資產的疲軟表現反映了與 2018 年 12 月類似的情況，這可能會迫使聯準會採取更寬鬆的立場。
回顧過去，全球各國央行在 2025 年累計降息，助長了流動性激增，推動了對人工智慧的大量投資以及對加密貨幣的投機。 展望未來，Hartnett 預測聯準會將在 2026 年「政策投降」並開始降息週期。 在這種情況下，長期零息債券、比特幣（作為流動性的「金絲雀」）和中型股（對融資成本敏感）將成為主要受益者。
比特幣市場本身正在經歷波動的情緒，在恐懼和投機之間搖擺不定。 價格最近跌至六個月低點，引發了「死亡交叉」技術型態。 根據分析師 Mister Crypto 的說法，歷史上的死亡交叉型態導致過去比特幣價格大幅下跌。 未能迅速恢復成本基礎價格可能會證實更深層的熊市趨勢，價格可能跌至接近 74,500 美元。 分析師 Rekt Capital 也認為比特幣的宏觀上升趨勢已經被打破，表明每周收盤價高於 86,000 美元將瞄準 93,000 美元的阻力位。
相反，分析師 HalfSummer 認為 80,500 美元可能代表本次熊市的顯著低點。 然而，他警告說，這並不表示熊市已經結束，熊市可能會再持續幾個月。 儘管存在這些悲觀情緒，比特幣在週末出現了強勁的反彈，上漲了近 10% 至 88,000 美元。 CryptoMichNL 和 Crypto Auris 等分析師預計，價格可能會先填補 85,200 美元的 CME 缺口，然後挑戰 90,000 美元至 96,000 美元區間。 Aegon 強調了 88,400 美元、93,600 美元和 99,420 美元的關鍵阻力位。 Bitwise 執行長 Hunter Horsley 透露，他已在 85,000 美元的價格水準增加了比特幣的持有量。
以太坊市場也經歷了顯著的波動，價格下跌 15% 至四個月低點 2,625 美元。 這次下跌導致價值 4.6 億美元的槓桿多頭部位被清算，並且現貨 ETF 連續九個交易日出現淨流出，總計 13.3 億美元。 然而，來自衍生品市場的數據顯示出一線希望。 分析師 Marcel Pechman 指出，儘管價格下跌，ETH 永續期貨的資金費率依然穩定，甚至 OKX 交易所的大型交易員也一直在增加其多頭部位。 這表明市場可能正在為反彈至 3,200 美元做準備。 分析師 Man of Bitcoin 認為 ETH 的目標價格為 2,889 美元，而 Ted 認為，如果 ETH 成功收復 2,800 美元至 2,900 美元區間，則可能會反彈至 3,300 美元至 3,400 美元。
Bitwise 首席投資長 Matt Hougan 強調，市場忽略了 12 月即將到來的 Fusaka 升級。 他認為這是一個被低估的催化劑，將顯著提高以太坊的價值捕獲能力，並可能引發另一次反彈。 Liquid Capital 創辦人 Yi Li Hua 宣布，他已在 2,700 美元左右的價格完全買入 ETH，認為它是其大型公鏈配置的基石。
週末，圍繞 Strategy (MSTR) 的爭議加劇，原因是摩根大通發布了一份關於 MSTR 從 MSCI 指數中剔除的報告，引發了加密貨幣社群的抵制行動。 同時，Bitmine 董事長 Tom Lee 表示，由於衍生品市場的鏈上流動性乾涸，機構投資者正在透過做空 Strategy (MSTR) 股票來對沖風險。 分析師 RamenPanda 認為，由於比特幣資產超過總資產的 77%，MSTR 可能會在 2026 年 1 月 15 日從 MSCI 指數中剔除，這可能會引發 80 億至 90 億美元的強制拋售，進一步加劇流動性和股價壓力。 MSTR 股價已從高點下跌 64%，其「發行股票購買代幣」模式不太可能持續。 此外，新的 MSCI 規則（將數位資產超過主要指數 50% 的公司排除在外）也對其他持有比特幣儲備的公司構成潛在影響。
在專案新聞方面，去中心化人工智慧數據網路 Port3 Network 因橋樑漏洞而遭受駭客攻擊，導致鑄造了 10 億個額外代幣並在鏈上出售。 這導致其 PORT3 代幣的價格大幅下跌，Binance 宣布將下架 PORT3 永續合約。 Bybit 也暫停了相關交易。 PORT3 目前的市值顯示為 0。 此外，據稱 pump.fun 團隊在上週套現了近 4 億美元的資金，導致其 PUMP 代幣價格跌破發行價，並在上週下跌了近 30%。 Coinbase 週五宣布收購 Solana 鏈上交易平台 Vector.fun。 與 Vector 相關的 Tensor (TNSR) 從 11 月 19 日的 0.0418 美元上漲至最高 0.365 美元，目前價格已跌至 0.1485 美元，24 小時漲幅收窄至 67%。 此外，備受期待的 Monad 代幣在 Coinbase 上的銷售已結束，預計將於今天發放，並將在 Solana 上交易。
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