市場回顧:全球金融市場對通膨與地緣政治的回應

全球金融市場本週經歷了動盪,受到包括通膨數據、不斷升級的地緣政治緊張局勢和主要央行的貨幣政策前景等多重因素的影響。

貨幣表現

美元指數:美元指數在本週強勁開局後經歷了顯著的波動。由於六月份消費者物價指數(CPI)顯示通膨略有上升,導致市場重新調整對聯準會降息幅度的預期,該指數最初上漲。然而,由於川普總統對可能解僱聯準會主席鮑威爾的言論前後矛盾,美元的價值隨後回落。美國國債收益率上升,尤其是 30 年期國債收益率超過 5%,為美元提供了支撐。在撰寫本文時,美元指數為 98.26。

主要貨幣:強勢美元對其他貨幣構成壓力,包括英鎊、歐元、澳元和日圓。英鎊兌美元跌至 5 月 20 日以來的最低水平,連續第三週下跌。美元兌日圓升至 148,為 5 月 13 日以來的最高水平,也連續第三週上漲。由於市場預期歐洲央行將在 7 月份維持利率不變,因此強勢歐元連續第二週失利。

大宗商品表現

黃金:黃金本週經歷了劇烈的波動,總體呈下降趨勢。金價受到美國經濟數據、美國國債收益率上升、對聯準會獨立性的擔憂以及關稅政策的影響。週三,黃金的走勢尤其動盪,短暫升至 3370 美元以上,但在川普否認撰寫解僱鮑威爾的信件後,漲幅有所回落。在撰寫本文時,黃金的交易價格為每盎司 3355 美元。

白銀:白銀在本週初大幅上漲,之後有所回落。週一,白銀突破每盎司 39 美元,創下 2011 年 9 月以來的歷史新高,使今年的漲幅達到 35%。在撰寫本文時,白銀的交易價格為每盎司 38.29 美元。

石油:全球石油價格本週普遍下跌。貿易戰的捲土重來給石油需求預測蒙上了一層陰影,而川普對俄羅斯實施制裁的威脅(給予 50 天的寬限期)並不像先前對立即供應中斷的擔憂那樣產生影響。兩種基準原油均創下三週來的首次下跌。

風險資產表現

比特幣:比特幣週一創下新里程碑,突破 12 萬美元,市值超過 2.3 兆美元。比特幣今年上漲了 28%。加密貨幣的總市值超過 4 兆美元。這種增長歸功於美國「加密貨幣週」的近期收益,眾議院以壓倒性的支持率通過了三項相關法案,而川普將加密貨幣資產引入退休市場。

美國股市:在正面的經濟數據和企業盈利的推動下,美國股市持續表現強勁。標準普爾 500 指數和那斯達克指數均創下歷史新高。輝達的市值突破 4.2 兆美元,創下新紀錄。

投資銀行的觀點

  • 高盛:高盛分析師繼續預期金價將在 2025 年底達到每盎司 3700 美元,並在 2026 年年中達到 4000 美元,重申其「長期做多黃金」的投資建議。
  • 美國銀行:美國銀行預期聯準會明年才會降息。
  • 瑞銀集團:瑞銀集團預期歐元兌美元將在 2026 年 6 月升至 1.23。
  • 寶盛集團:寶盛集團的經濟學家認為,由於政策不穩定和財政壓力加大,

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