市場表現回顧

2025 年 8 月的金融市場經歷了顯著的波動,主要受到聯準會主席傑羅姆·鮑威爾的講話和地緣政治發展的影響。鮑威爾在傑克遜霍爾的演講改變了許多資產的走向,導致市場方向發生了顯著變化。

美元

美元指數最初上漲,受到強勁的 PMI 數據和失業金人數增加的支撐,降低了降息的預期。然而,鮑威爾的講話導致美元回落,交易員將其解讀為 9 月可能降息的信號。

黃金

在鮑威爾發表講話後,黃金的軌跡從下降趨勢轉為上漲。黃金價格反彈,扭轉了整體每週表現。

主要貨幣

在鮑威爾發表講話之前,歐元、英鎊和澳元兌美元走弱,但在那之後收復了大部分失地。美元兌日圓的方向也發生了逆轉。

石油

由於地緣政治緊張局勢以及俄羅斯與烏克蘭之間的和平談判陷入僵局,以及美國強勁的石油消費數據,本週石油價格呈上漲趨勢。

股票

美國股市下跌,受到科技股拋售的負面影響。標準普爾 500 指數今年首次連續下跌五天,而道瓊斯指數則接近歷史高位。相比之下,中國股市表現良好,上證綜合指數突破 3800 點。

投資洞察

  • 瑞銀將 2026 年黃金價格目標上調至每盎司 3600 美元,理由是美國宏觀經濟風險、美元疲軟以及 ETF 和央行的強勁需求。
  • 中金公司表示,中國股市估值合理。摩根士丹利預計中國股市將繼續上漲,並傾向於增持中國股票。中金認為,市場將在中期內繼續緩慢增長。
  • 高盛預計,美元疲軟將提振新興市場套利交易。德國商業銀行認為,關稅可能會提高美國的通貨膨脹率並削弱美元。
  • 法國興業銀行認為,由於英國財政前景黯淡,英鎊將在中期走弱。

關鍵事件

  1. 川普總統試圖斡旋俄羅斯、烏克蘭和美國之間的三角峰會。普丁提出了停火條件。
  2. 鮑威爾暗示,風險平衡的變化可能需要調整政策,從而提高了 9 月份降息的預期。
  3. 川普政府正在討論取得英特爾等晶片製造商的股權,以換取晶片法案的資金。
  4. 哈馬斯同意停火提案,但以色列對加薩城發動了攻勢。
  5. 聯準會理事米歇爾·鮑曼認為,應允許央行員工持有少量加密資產。
  6. 聯準會理事麗莎·庫克拒絕了川普要求她辭職的呼籲。
  7. 美國向委內瑞拉水域派遣了三艘驅逐艦。
  8. 美國和歐盟同意一項貿易協定,降低汽車關稅。
  9. 標準普爾確認美國信用評級為 AA+/A-1+。
  10. 自 9 月 1 日起,新增了三項提取個人養老金的理由。
  11. 小米實現了新的利潤和收入紀錄。泡泡瑪特的市值超過 4000 億港元。

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