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星期三 Apr 15 2026 08:24
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近日，能源市場經歷了一場顯著的波動。美國與伊朗之間潛在的停火協議消息傳出，直接引發了原油價格的急劇下滑，這對包括埃克森美孚（XOM.N）在內的頂級能源企業的營運表現蒙上了陰影。儘管整體市場呈現反彈趨勢，但能源板塊卻度過了艱難的一天，市場對於本季度業績可能出現下滑的擔憂情緒日益加劇。
觀察當日跌幅最大的股票名單，可以明顯發現石油相關公司的股票佔據了相當大的比例。這一情況緊隨美國與伊朗達成兩週停火協議的消息之後，該協議直接導致布蘭特原油及西德州中級原油期貨價格大幅下跌。週三的交易中，幾家領頭羊的股價均出現顯著下滑；埃克森美孚下跌4.7%，雪佛龍（CVX.N）下跌4.3%，西方石油（OXY.N）下跌5%。其他石油生產商的跌幅也相當可觀，APA（APA.O）下跌近10%，鑽石背能源（FANG.O）下跌4.6%，德文能源（DVN.N）下跌4.1%。
影響不僅限於個股，對於交易所交易基金（ETF）亦是如此。道富能源精選板塊SPDR交易所交易基金（XLE.P）下跌了3.5%，與此同時，標準普爾500指數上漲了2.5%，道瓊斯工業平均指數則上漲了2.9%。
市場預計，如果停火協議能夠持續，並且霍爾木茲海峽的航運通道得以恢復暢通，未來幾週油價可能面臨進一步下跌的壓力。儘管油價可能仍將維持波動，但投資者對於相關股票能夠迅速反彈的預期並不樂觀。
凱投宏觀經濟學家梅根·費舍爾（Megan Fisher）表示，在停火消息出現之前，石油股的估值就已經開始顯得過度膨脹。她指出，儘管下個月到期的原油期貨價格遠高於100美元，但今年晚些時候到期的期貨價格卻低於80美元，這顯示出市場對當前價格上漲勢頭能否持續存在疑慮。
此外，高油價本身也往往會引發市場的自我調節機制——當汽油價格變得昂貴時，消費者會相應減少使用量。費舍爾在週二停火消息公佈前的採訪中表達了她的看法：
“即使能源價格維持在高位，我們對於這是否會為能源板塊帶來顯著利好仍持懷疑態度。”
在過去的同期對比中，埃克森美孚的股票在今年第一季度創下了歷史最佳季度表現，大幅上漲了41%；同期，雪佛龍的漲幅也達到了36%。截至週二收盤，自衝突爆發以來，這兩支股票的漲幅分別為7.5%和7.9%。
然而，生產方面的新挑戰已開始顯現。埃克森美孚在週三提交的一份監管文件中披露，由於卡達和阿拉伯聯合大公國的生產受到干擾，其預計第一季度石油及類似產品（如天然氣）的產量將較2025年第四季度下降約6%。埃克森美孚參與持股的工廠在伊朗的打擊行動中遭受了損失。
公司預計，在排除未來將逐步抵銷的不利時間性影響後，其每股收益將實現環比增長。埃克森美孚估計，僅是價格因素就將使其上游業務收益較上一季度增加21億至29億美元，但產量中斷預計將使上游和下游業務合計減少4億至8億美元的收益。埃克森美孚預計將於5月1日公佈其第一季度的完整財務報告。
埃克森美孚並非唯一受到此類因素影響的公司；殼牌（SHEL.L）也報告稱，由於伊朗衝突對其在卡達的業務產生影響，第一季度的液化天然氣產量將有所下降。週三，該公司在倫敦市場的股價下跌了5.4%，而在美國上市的股票則下跌了4.2%。
這些發展情況突顯了能源行業所面臨的複雜營運環境，地緣政治因素與傳統市場動態交織在一起，要求投資者仔細評估相關風險與潛在機遇。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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