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鮑爾在傑克遜霍爾的演講：在經濟不確定性中塑造聯準會的未來

星期五 Aug 22 2025 08:20

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1. 鮑爾在傑克遜霍爾的講話：聯準會的關鍵時刻
1.1 規劃政策路徑
1.2 捍衛中央銀行的獨立性
1.3 修改政策框架
1.4 演講的市場影響

鮑爾在傑克遜霍爾的講話：聯準會的關鍵時刻

聯邦準備理事會主席在年度傑克遜霍爾經濟研討會上的講話一直都是高風險事件，通常為貨幣政策的未來走向提供重要的見解。隨著傑羅姆·鮑爾準備發表可能是他在本次會議上的最後一次講話，他面臨著多重挑戰，從政治壓力到內部分歧。

規劃政策路徑

鮑爾的演講題目為“經濟展望與框架評估”，這表明他將花時間概述他對宏觀經濟形勢的看法，並討論聯準會的長期政策目標，這是一項每五年進行一次的審查。市場預計鮑爾將為 9 月可能降息奠定基礎。歷史上，鮑爾經常利用傑克遜霍爾來表明重大的政策轉變，從 2018 年暗示季度降息到 2020 年對他如何看待通貨膨脹的關鍵轉變。

捍衛中央銀行的獨立性

鮑爾面臨著來自前總統唐納德·川普幾乎不斷的壓力，後者一再要求降低利率。最近，川普的攻擊已經超越了貨幣政策，包括聯準會的建築項目和對聯準會官員的指控。鮑爾可能會利用這次演講重申中央銀行獨立性的重要性，這是維持信譽和做出不受政治影響的決定的能力的基石。

修改政策框架

鮑爾還預計將討論對聯準會政策框架的擬議修改。一個關鍵的潛在變化是放棄所謂的“平均通貨膨脹目標”，這項政策是在 COVID-19 大流行之前通過的，目的是避免通貨緊縮。根據這項政策，聯準會本應允許通貨膨脹率升至 2% 以上，以補償低通貨膨脹時期。然而，這項政策沒有得到有效實施，通貨膨脹率飆升至 40 年來的最高水平。預計聯準會將恢復到之前的立場，即在通貨膨脹似乎正在上升時採取先發制人的行動。

演講的市場影響

投資者將密切關注鮑爾的講話，以尋找有關未來利率路徑的線索。根據 CME 集團的“聯準會觀察”工具，交易員預計 9 月降息的可能性為 75%，並且在年底前至少有兩次額外的 25 個基點的降息。鮑爾語氣的任何轉變都可能引發金融市場的重大變動，包括股票、債券和黃金市場。

結論

鮑爾在傑克遜霍爾的演講代表了聯邦準備理事會的關鍵時刻。預計他將介紹他的經濟願景，發出政策方向信號，並捍衛中央銀行的獨立性。他的講話將對金融市場和美國經濟產生重大影響。 免責聲明：此分析僅供參考，不應被視為投資建議。投資者在做出任何投資決定之前應諮詢合格的財務顧問。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。