星期三 Nov 12 2025 02:10
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加密貨幣領域正在經歷一場深刻的轉變，涉及項目如何獲得資金以及資本如何配置。像Coinbase以4億美元收購Echo這樣備受矚目的收購案，以及像Flying Tulip的永久賣權這樣的實驗，都突顯了人們正在努力重新構想融資機制。
Coinbase近期收購了由Cobie創立的社群融資平台Echo，這標誌著Coinbase進入加密貨幣融資市場的一項策略性舉措。這項交易還包括以2500萬美元購買NFT來復興一個Podcast，突顯了Coinbase對支持創作者和社群的承諾。
Echo已協助完成超過300輪融資，總額超過2億美元。此次收購補充了Coinbase近期對Liquifi的收購，為Coinbase提供了一套全面的加密貨幣項目服務。
現在，項目可以使用LiquiFi創建代幣並管理股權結構表，透過Echo的私人團體或Sonar的公開發行來籌集資金，然後在Coinbase交易所上市代幣以進行二級市場交易。每個階段都為Coinbase創造了收入機會，使其能夠從整個項目生命週期中獲利。
鑒於Echo僅協助融資了這個金額的一半，4億美元的收購價格引起了質疑。然而，Coinbase不僅僅是收購Echo，它還獲得了與Cobie的聯繫、Echo的網路、技術基礎設施和監管地位。
由Andre Cronje領導的Flying Tulip旨在建立一個完整的鏈上交易所，將現貨交易、衍生品、借貸、貨幣市場、原生穩定幣（ftUSD）和鏈上保險整合到一個統一的跨保證金系統中。為了籌集資金，Flying Tulip正在使用一種獨特的機制，涉及永久賣權。
投資者投入資產並以每個代幣0.10美元的價格獲得FT代幣，這些代幣被鎖定。投資者可以隨時贖回FT代幣，以贖回高達100%的初始投資資本。此賣權由經過審計的智慧合約管理的單獨鏈上儲備提供資金，並以程式方式結算。
該機制為投資者創造了三個選擇：持有鎖定的代幣並保留贖回權，同時捕獲任何上漲潛力；透過燃燒代幣來贖回原始資本；或將代幣轉移到CEX/DEX，在這種情況下，賣權立即到期。
籌集的資金被部署到低風險的鏈上收益策略中，目標年化收益率約為4%。這些資金用於支付營運費用、回購FT代幣和激勵生態系統。
MetaDAO採用不同的融資方法，納入了Futarchy，這是一種基於市場預測做出決策的治理系統。使用MetaDAO，籌集資金的項目不會直接收到資金。相反，所有資本都保存在鏈上金庫中，每筆支出都透過條件市場進行驗證。
團隊必須提出他們計劃如何花費資金，代幣持有者會押注這些行動是否會創造價值。只有當市場同意時，交易才會進行。這種結構將融資重寫為治理，其中財務控制是去中心化的，代碼取代了信任。
加密貨幣融資模式正在進入一個自我反思的階段，許多基本假設都受到挑戰。 Coinbase收購Echo表明，具有高品質社群資源的融資管道可能具有顯著價值，即使沒有與交易所直接連接。
Flying Tulip正在試驗一種新的投資者保護機制，該機制可能會取代傳統的代幣經濟模型。這些實驗將確定這些機制是否可以承受市場壓力並取得長期成功。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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