星期三 Aug 27 2025 08:20
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俄羅斯在烏克蘭持續進行軍事行動，加上莫斯科拒絕進行認真的和平談判，引發了人們對普京總統結束衝突的誠意的質疑。 儘管有國際倡議，包括美國前總統唐納德·特朗普的提議，但俄羅斯繼續對談判採取模稜兩可的立場。
然而，經濟方面可能掌握了解決危機的關鍵。 俄羅斯官方數據顯示，預算赤字巨大，1 月至 7 月達到 4.88 兆盧布（約 611 億美元）。 這一赤字歸因於政府支出的大幅增加，特別是在國防部門。
儘管向印度和其他盟國出售石油和天然氣，加上國內稅收增加，有助於支持軍事支出，但國際制裁和全球需求下降正在對俄羅斯石油收入產生負面影響。 這種情況可能會迫使克里姆林宮尋找替代方案來減少支出或徵收額外稅款。
俄羅斯經濟成長的前景似乎並不樂觀。 在 2024 年成長 4.3% 之後，俄羅斯中央銀行預計今年僅成長 1% 至 2%。 這種經濟放緩對克里姆林宮構成了挑戰，因為它面臨兩種選擇：要么尋求和平，要么繼續在烏克蘭的衝突，直到取得軍事利益。
歐洲政策分析中心 (CEPA) 的研究員亞歷山大·科利揚德 (Alexander Kolyandr) 指出，克里姆林宮可能會容忍一段時間的低成長，但這種情況的持續，加上油價下跌，將導致金融收入下降。 他補充說，政府可能被迫削減國防和社會部門以外的支出，這可能會導致負面影響。
俄羅斯經濟也面臨通貨膨脹上升的風險，這是由於軍事支出增加、制裁和勞動力短缺造成的。 俄羅斯中央銀行已成功將通貨膨脹從戰爭爆發後的 17.8% 降至 7 月的 8.8%，但這是以經濟為代價實現的。
專家警告說，減少支出或實施緊縮措施可能會導致經濟成長放緩和工資下降。 另一方面，不減少財政支持可能會導致通貨膨脹捲土重來。 普京總統意識到這些挑戰，他於去年 6 月警告說，不要讓經濟陷入衰退。
最近的經濟數據表明，經濟放緩正在持續，俄羅斯經濟在今年第二季度僅成長 1.1%，而第一季度為 1.4%。 專家預測，未來幾個季度經濟放緩將會加劇，俄羅斯經濟將面臨長期疲軟成長，並在 2025 年面臨衰退的風險。
西方國家對俄羅斯實施的制裁嚴重影響了其經濟。 這些制裁針對包括金融、能源和科技在內的各個行業。 儘管俄羅斯已設法透過重新導向貿易流量和尋找替代供應商來減輕部分影響，但制裁的長期影響預計將是巨大的。
在這一充滿挑戰的時期，俄羅斯中央銀行在管理經濟方面發揮著至關重要的作用。 其貨幣政策，例如利率調整，旨在控制通貨膨脹和穩定貨幣。 然而，這些政策也對經濟成長和投資產生影響。
鑑於經濟壓力和不確定性，俄羅斯最終可能會改變其在烏克蘭的戰略，這種可能性越來越大。 雖然很難預測這種轉變的確切時間和性質，但經濟現實表明，更可持續的方法，包括透過談判達成的協議，可能會變得越來越有吸引力。
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