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星期三 Jun 3 2026 00:00
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太空探索巨頭 SpaceX，以其無限的雄心和追求卓越的決心，最近在公開發行（IPO）的規劃上，推出了一項非傳統的創新舉措。透過更新後的官方文件，公司展現了其戰略願景，旨在讓員工和合作夥伴更直接地參與其未來的成功，同時也重新詮釋了 IPO 後市場常見的股權鎖定期（lock-up periods）概念。
根據修訂後的招股文件，SpaceX 計劃透過一項特別的配售計畫，撥出其 IPO 股份總額最高達 5%。這項計畫的目標對象鎖定在部分員工以及由公司管理層精心挑選的其他個人。此方案最引人注目的特點在於，這些股份將完全豁免於公開上市後通常實施的鎖定期限制。這意味著，參與此配售計畫的受益者，將能在公司股票掛牌交易後立即出售其持有的股份，相較於傳統投資者，這提供了前所未有的靈活性。
這些股份將以 IPO 的發行價格進行出售，最終的參與者名單將由 SpaceX 的高階主管決定。倘若此計畫下的股份未被全數認購，則剩餘部分將重新向公開市場投資者發售。不過，SpaceX 至今尚未公布最終的配售比例以及具體的參與資格標準。
這些安排清晰地表明，SpaceX 意欲在眾多 IPO 中脫穎而出。儘管大多數上市公司通常會對內部人士的持股實施約六個月的禁售期，但 SpaceX 則打算根據公司的財務業績和股價表現，分階段解除部分股份的出售限制。文件顯示，部分符合條件的股東，可能在公司發布上市後的第一份季度財報不久，便能出售其持股，隨後將有更多股份逐步解禁，直至六個月後所有剩餘股份的交易限制將完全解除。
然而，SpaceX 執行長伊隆‧馬斯克（Elon Musk）已同意，在公司上市後的一年內，原則上不進行持股出售。目前，馬斯克掌握著公司 85.1% 的投票權，並持有 12.3% 的 A 類股份。其他重要投資者也同樣面臨為期一年的鎖定期限制，但其具體的持股規模尚未披露。
此番 IPO 規劃的推進，伴隨著 SpaceX 令人矚目的估值增長。特別是隨著馬斯克今年早些時候推動將其公司與人工智慧公司 xAI 合併，SpaceX 的估值已攀升至約 1.25 兆美元。公司目前尋求的估值目標為 1.75 兆美元，並計劃透過 IPO 籌集約 750 億美元，這有望使其成為史上規模最大的公開募股之一。
市場消息顯示，SpaceX 最快可能在本週啟動其投資者路演（roadshow），並預計在 6 月 12 日前後於那斯達克交易所掛牌。高盛（Goldman Sachs）曾積極爭取擔任主承銷商，而負責執行此次特別配售計畫的則是摩根士丹利（Morgan Stanley）。
此外，更新後的招股文件還補充披露了 SpaceX 與人工智慧公司 Anthropic 之間的合作關係。Anthropic 既是 SpaceX 在人工智慧業務領域的重要客戶，同時也被視為潛在的競爭對手。雙方已簽署了一項大型雲端運算服務協議，但該合約條款允許任一方在滿足特定通知條件後提前終止。
值得注意的是，Anthropic 於週一也宣布，已秘密提交了其 IPO 申請文件。隨著 Anthropic、OpenAI 和 SpaceX 陸續推進其上市計畫，人工智慧和太空科技領域正迎來一股新的 IPO 熱潮。
SpaceX 對員工的重視、其靈活的鎖定期安排、驚人的估值，以及與頂級 AI 公司的戰略性結合，種種跡象表明，此次 IPO 將絕非一次尋常的募資活動。它有望成為塑造產業格局、引領關鍵領域創新的里程碑事件。
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