特朗普週末市場操盤術：『週六驚魂』策略及其全球金融影響

解析前總統特朗普的市場發布策略

前美國總統唐納·特朗普（Donald Trump）以其一貫的密集溝通風格著稱，然而，他近期在伊朗問題上的態度轉變，卻清晰地揭示了一種獨特的戰略模式：他經常在市場休市期間，祭出其最大的籌碼。

週末的「拉鋸戰」

在一個引人注目的例子中，特朗普於美東時間週六晚間宣布，伊朗有48小時時間達成協議，否則其公用事業和其他基礎設施將面臨毀滅性打擊。然而，到了週一清晨7點剛過，該行動卻被取消了。這種一來一回的極限拉扯，雖然是暫時的，卻有效地遏制了潛在的市場拋售潮，並緩解了原油市場的壓力。而在週四收盤鐘聲敲響後不久，特朗普再次將最後期限延長至4月6日。

對交易員決策的影響

因此，橫跨股票、固定收益和商品市場的交易員們，越來越傾向於在週末前避免進行重大押注。考量到週一開盤時市場可能出現劇烈波動，在週末前平倉離場，能夠有效地降低他們面臨的風險。

「週六驚魂」模式

這種做法與特朗普偏愛的「週六驚魂」模式如出一轍：他於六月對伊朗採取的行動、慶祝在委內瑞拉的行動成功，以及最近對伊朗的軍事任務，全部發生在週末期間，當時包括外匯在內的全球主要市場都處於休市狀態。

行動背後的動機

每一次重大宣布背後的驅動因素各不相同。他的盟友堅持認為，儘管特朗普對市場動態瞭如指掌，但他每一個決策都是就事論事。即使從最挑剔的視角審視，也能發現不同的市場因素影響著特朗普：有時他在市場出現拋售後才出手，有時則是為了先發制人地阻止預期的下跌，或者純粹是為了給交易員們時間來消化足以改變全球格局的重大舉措。

重塑華爾街與華盛頓的博弈規則

然而，特朗普對戲劇性行動的偏愛，以及他過往選擇在市場休市時進行干預的記錄，已經重塑了華爾街與華盛頓之間的博弈規則。隨著荷姆茲海峽封鎖的潛在衝擊日益加劇，他僅憑口頭承諾安撫市場的能力正在減弱。即使是特朗普宣布暫停某些打擊行動10天，也無法保證他一定會言出必行。

對交易策略的影響

嘉信理財（Charles Schwab）首席固定收益策略師凱西·瓊斯（Kathy Jones）本週表示：「帶著任何部位進入週末，意味著週一早上要承擔巨大的風險。」

關於發布時機的理論

德意志銀行（Deutsche Bank）由馬克西米利安·尤勒（Maximilian Uleer）領導的策略師團隊建立的模型，提出了一種廣泛流傳的理論：特朗普往往會在市場壓力最大的時候，採取重大行動。德意志銀行的「壓力指數」——綜合考量了標普500指數（S&P 500）和美國國債收益率的表現、通脹預期以及特朗普的支持率——顯示，在特朗普決定推遲去年春季的所謂「對等關稅」、澄清他去年夏天無意解僱美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell），以及今年早些時候淡化其奪取格陵蘭島的威脅之前，該指數均出現了飆升。目前，該指數已達到特朗普自2025年1月上任以來的最高水平。

週一早盤的波動

同時，也有證據表明，特朗普週末的行動會在週一開盤時對投資者造成劇烈衝擊，幾乎沒有時間讓他們快速平倉錯誤的部位。以歐元/美元匯率和標普500指數這兩個主要市場為例。它們週一的開盤價，越來越頻繁地大幅高於或低於週五的收盤價。交易員們將這種現象稱為「跳空高開」或「跳空低開」。

對未來波動的預期

「我認為，對於所有人——無論是市場還是我們個人——來說，預期未來週末會出現更多波動是合乎情理的。」大西洋理事會（Atlantic Council）地緣經濟中心主任喬什·利普斯基（Josh Lipsky）表示。然而，他也警告說：「這些噪音中確實隱藏著一些信號，但我們不應過度解讀。」

白宮的回應

白宮方面表示，軍事行動並非刻意安排在市場休市期間，但未直接回應特朗普上週末的言論。發言人庫什·德賽（Kush Desai）在電子郵件聲明中強烈表示：「有人居然認為這些軍事行動的時機是基於股市何時休市，而不是基於情報建議和任務成功所需的最優操作時機，這種想法簡直愚蠢透頂，恐怕只有從未策劃過兒童生日派對的人才會相信。」

地緣政治背景及其影響

特朗普最新的舉動正值美軍持續在中東地區集結或通過該地區之際，這加劇了人們對美國可能採取新行動或局勢潛在升級的擔憂，例如佔領關鍵出口樞紐荷姆茲島（Hormuz Island），而特朗普此前曾多次吹噓自己手下留情，沒有摧毀該島的石油基礎設施。

內幕交易的擔憂

此外，這些重大消息發布時的狂熱狀態，也引發了對內幕交易的質疑，包括在特朗普發布公告前幾分鐘進行精準押注。

指揮的後勤挑戰

週末的軍事行動本身也帶來了後勤方面的挑戰。例如，特朗普在指揮其政府一些最重大的軍事任務時，並非坐在橢圓形辦公室或白宮戰情室，而是在其佛羅里達州海湖莊園（Mar-a-Lago）的一個臨時安全設施中運籌帷幄。

時機選擇的理由

一位不願透露姓名的白宮官員表示，特朗普的許多關鍵時刻恰好發生在週末，這純屬巧合，背後確實有其他因素在起作用。特朗普本人曾表示，推翻馬杜羅（Maduro）的行動，為了等待好天氣而延遲了數日，直到週六凌晨才執行。而去年六月的「午夜鐵錘行動」（Operation Midnight Hammer）據說部分原因是因為週六是猶太教的安息日（Shabbat），這樣可以最大化出奇制勝的效果。

任務成功的優先性

傳統基金會（The Heritage Foundation）副總裁、前特朗普國家安全顧問維多利亞·科茨（Victoria Coates）表示：「在其他條件相同的情況下，我敢肯定決策者會傾向於將市場動盪降至最低，但任務的成功以及執行任務人員的安全，其份量要重得多。」她補充道：「我不認為『週末休市』是主要的驅動因素。」 儘管如此，特朗普並未掩飾他即使在危機時刻也渴望安撫市場的心理。週一早晨，在他突然發布聲明後，原油市場出現了如釋重負的反應，此外，特朗普還極力稱讚財政部長姆努欽（Mnuchin）在控制負面影響方面的卓越能力。

財政部長在穩定市場中的作用

特朗普本月早些時候在談到姆努欽時說：「他掌管著這個國家的錢袋子。你知道的，他只要一上電視，就能給所有人吃下一顆定心丸。」財政部長相當規律地在美股開盤前參加清晨的電視採訪。他也是週日早間新聞節目的常客，不斷向外界傳達他認為市場應該關注的重點。就在上週日，在NBC的《與新聞界對話》（Meet the Press）節目中，他強調能源價格在當前衝突結束後，將「回到合理的水平」。

謎團：真正的談判途徑，還是戰術性停頓？

然而，特朗普週一的舉動——被沃爾夫研究公司（Wolfe Research）的托賓·馬庫斯（Tobin Marcus）戲稱為「薛定諤的TACO（特朗普總會退縮）」（Schrödinger's TACO (Trump Always Pulls Out)）——仍然留下了懸而未決的核心問題：與伊朗的談判到底是一條真正的潛在出路，還是特朗普僅僅為了在這個交易週內穩住局勢，而暫停了最猛烈的攻擊，準備等到下個週末再重燃戰火？

升級風險與指揮困境

馬庫斯在週一的一份報告中警告投資者，隨著特朗普向該地區派遣更多的海軍陸戰隊，局勢升級的風險依然居高不下，這增加了美軍奪取荷姆茲島的可能性。「當這支部隊抵達時，特朗普將面臨一個抉擇：是做出讓步、加倍下注，還是得過且過，」他寫道。「我們認為這個決定並不輕易，但我們堅信投資者必須認真對待局勢升級的可能性。」 特朗普依然不斷釋放出關於其真實意圖的混亂信號。就在週四推遲最後期限的幾個小時前，他還對德黑蘭達成協議的意願表達了質疑。

為長期對峙做準備

前美國常務副國務卿溫迪·謝爾曼（Wendy Sherman）表示：「這可能是一種戰術性延遲，直到我們的軍隊部署到位。」她補充道：「但如果事實果真如此，那麼美利堅合眾國就必須做好應對長期對峙的準備，而總統也不可能永遠在每個週六和週一早上，都能隨意把控市場的脈搏。」