星期四 Nov 27 2025 00:00
0 最小
在英國財政大臣瑞秋·里夫斯宣布第二次預算日期後的83天裡，她正努力說服債券市場投資者和工黨成員，這份預算案已充分考慮到他們的利益。問題是：她能成功嗎？
當里夫斯站在議會辯論席上時，她能否平衡這兩個相互衝突的目標將會明朗。起初，她似乎將市場放在首位，但隨著時間的推移，她開始向左傾斜，以取悅工黨議員。特別是在基爾·斯塔默的領導地位面臨挑戰之際，這種轉變對於她的政治生存至關重要。
里夫斯需要提出既能安撫向斯塔默施壓的議員，又能滿足政府債券持有者的措施，後者要求英國債券相較於美國、德國和日本等國的債券，能獲得風險溢價。
根據洩露的聲明，里夫斯將強調她不會讓英國回到緊縮時代，也不會通過魯莽借貸失去對公共支出的控制。同時，她將尋求實施一代人以來規模最大的增長計劃。
解決方案在於經濟增長，但至今尚未實現。儘管政府實現了「七國集團中增長最快」的目標，但這種增長並非可持續的。長期困擾英國經濟的生產力問題，將會出現在預算責任辦公室（OBR）的計算中，這將限制她的迴旋空間。
More in Common執行董事盧克·特里爾表示，里夫斯面臨一項艱鉅的任務。他補充說，她聲稱預算案既負責又包含足夠的安全邊際，同時反映工黨的價值觀並實現重新分配，這可能是唯一能讓各方滿意的解決方案。
由於政策的突然變化、川普全球貿易戰造成的障礙，以及OBR生產力下調，里夫斯先前曾面臨200億英鎊的財政缺口。這促使她制定了一系列增稅計劃，但這對公眾而言難以接受，特別是她在首次預算中已增稅400億英鎊。
可能的措施包括：
編制這份預算案的過程異常動盪。里夫斯暗示可能提高所得稅，這是一項備受爭議的措施，與工黨的選舉承諾相矛盾。但知情人士表示，里夫斯收到了OBR的改善經濟預測，該計劃於當週被放棄。然而，人們普遍認為，政治風險是這次撤退的主要原因。
她政策的頻繁變動導致市場出現劇烈波動，加劇了預算案發布前的混亂局面。
對於債券交易員而言，主要關注點將是里夫斯的稅收和支出計劃，將為她的財政規則創造多大的安全邊際。她在上一次預算案中留下了微薄的99億英鎊餘額，而此後這個數字已經縮水。里夫斯預計將建立150億至200億英鎊的財政緩衝，以降低未來幾年進一步增稅的可能性。投資者將密切關注她實現這一目標的計劃是否可信。
瑞秋·里夫斯的財政安全邊際
太平洋投資管理公司（PIMCO）高級顧問，前保守黨財政大臣喬治·奧斯本的經濟顧問魯珀特·哈里森表示，風險之一在於這種「混合」增稅，其中可能包括大量針對資本、流動財富和投資的稅收，最終可能無法籌集到預期的收入。他補充說，這些稅收措施的可信度至關重要。
里夫斯希望市場會對她的預算計劃給予回報，從而降低政府的融資成本。但交易員也為可能的市場衝擊做準備，投資者增加了貨幣對沖工具以防範波動。
里夫斯還將把解決生活成本危機，作為預算案的核心重點，通過提高國家最低工資和生活工資、凍結火車票價格以及降低能源費用等政策。
特里爾表示，鑑於預算案發布前異常的不確定性，里夫斯需要強調這些措施的可負擔性，以贏得選民的支持。
他補充說，許多選民比以往更擔心即將到來的政策。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
最新
查看全部星期四, 27 十一月 2025
0 最小
星期四, 27 十一月 2025
0 最小
星期四, 27 十一月 2025
0 最小
ZH
