星期二 Nov 11 2025 05:00
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隨著美國政府停擺接近尾聲，華爾街分析師預計將迎來大量延遲發布一個多月的關鍵經濟數據。 首先是 9 月份的就業數據。
經濟學家表示，9 月份的就業報告在 10 月 1 日政府停擺之前已基本完成。根據以往的經驗，美國勞工統計局只需要兩到三個工作日即可完成並發布該報告。
摩根士丹利經濟學家估計，9 月份的就業報告最早可能在本週五發布，但更有可能在下週初發布。
這次停擺的最大「受害者」是 10 月份的通貨膨脹報告，因為政府僱員因強制休假而無法收集價格變動信息。 在最糟糕的情況下，10 月份的消費者價格指數 (CPI)、生產者價格指數 (PPI) 和個人消費支出 (PCE) 價格指數可能根本不會發布。 個人消費支出指數是聯準會首選的通貨膨脹指標。
另一種可能是，美國勞工統計局可能會嘗試拼湊出當月的通貨膨脹趨勢。 但經濟學家們警告說，報告的質量將會很差，而且發布時間可能晚到幾乎失去意義。
9 月份就業報告的延遲發布以及 10 月份通貨膨脹報告的缺失，將使聯準會在討論是否連續第三次會議降息時缺乏足夠的決策依據。 聯準會高層預計將於 12 月初再次召開會議。
10 月份的就業報告或許能提供一些答案。 該報告原定於上週五公布，但經濟學家們表示，可能需要長達一個月的時間才能完成。
摩根士丹利估計，10 月份的報告可能要到聯準會 12 月 9 日至 10 日的利率投票前的幾天才會公布，甚至可能與 11 月份的就業報告合併發布。
即便如此，10 月就業估算數據的實用性也值得懷疑。 美國勞工統計局的統計學家們將不得不在事後很久，通過詢問企業和員工當時的僱用情況來拼湊這份報告。
傑富瑞首席美國經濟學家 Thomas Simons 表示：「要去問人們八週前的四周內（即三個月前）是否在找工作，這會讓人摸不著頭腦。」
另外，數十萬聯邦僱員的強制休假也可能導致報告的整體數據呈現負值，從而扭曲 10 月份的報告。
預計 11 月份的就業報告將更清晰、更及時地反映就業市場的健康狀況。 該報告定於 12 月 5 日發布，或許能準時出爐。 聯準會還可能在 12 月為期兩天的會議的第二天看到 11 月份的 CPI 數據，這將是幾個月來首份「乾淨」的通貨膨脹數據。
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