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美股飆升創歷史新高，地緣政治擔憂緩解，科技股受追捧

星期五 Apr 17 2026 00:00

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1. 美國股市經歷重大轉折：和平希望點燃歷史新高，科技股成為交易員競逐焦點
1.1 財報季臨近與衍生品市場情緒轉變下的佈局策略
1.2 從地緣政治擔憂到樂觀情緒的回歸
1.3 市場倉位輕盈，為進一步上漲預留空間
1.4 關鍵問題：地緣政治降溫下的市場上行空間有多大？

美國股市經歷重大轉折：和平希望點燃歷史新高，科技股成為交易員競逐焦點

美國股市目前正處於一場引人注目的轉型之中。隨著中東地區和平前景的樂觀預期逐步壓制了先前瀰漫的地緣政治焦慮情緒，美國股市在週三成功攀登歷史新高點。值得注意的是，先前因擔憂風險而撤離看漲頭寸的衍生品交易員，現正積極湧入市場，試圖搶在科技股預期進一步上漲之前佈局，以期捕捉這波潛在的漲勢。

財報季臨近與衍生品市場情緒轉變下的佈局策略

隨著新一輪公司財報季即將展開，以及衍生品市場情緒的明顯轉變，此前一段時間的拋售潮導致部分對沖基金的倉位配置顯得相對輕盈。在此背景下，華爾街的目光已轉向為即將到來的新一輪上漲行情做好準備。以科技股為主的納斯達克100指數（Nasdaq 100）正展現出強勁的上升動能，該指數目前正經歷自2019年以來最為持久的連續上漲紀錄。交易員們似乎已準備好透過靈活運用期權市場的工具，來放大潛在的漲幅。

指標顯示交易員對短期漲勢的「飢渴」

至少有一項關鍵指標，清晰地反映出交易員們對押注短期市場上漲的合約表現出極大的興趣。追蹤納斯達克100指數的最大交易所交易基金（ETF）的25-delta看漲期權，其隱含波動率相較於當前市場水平的合約，已創下自1月中旬以來的最高紀錄。這表明市場對短期內的向上動能抱有高度預期，並願意為此支付更高的波動率成本。

從地緣政治擔憂到樂觀情緒的回歸

回溯至六週前，當時美國與以色列對伊朗發動的聯合軍事行動，曾一度暫停了標準普爾500指數（S&P 500）創紀錄的步伐。這場突發的地緣政治事件迫使期權交易員紛紛撤回對股市進一步上漲的預期。然而，近幾日市場的整體基調已發生了劇烈的逆轉。得益於外交努力有望緩解衝突風險的樂觀情緒，美國股市在上週錄得了自去年11月以來的最大單週漲幅，並在本週三勢不可當地突破了歷史新高。

納斯達克100指數締造連漲紀錄

納斯達克100指數至今已連續攀升了11個交易日。如果這一強勁勢頭能夠在週四得以延續，這將創下該基準指數自2017年以來最長的連續上漲紀錄。這不僅彰顯了科技板塊的強大韌性，也反映了市場對該板塊未來發展的信心。

市場倉位輕盈，為進一步上漲預留空間

儘管市場近期表現強勁，但整體倉位配置依然偏輕。這意味著，相較於歷史水平，投資者目前對風險資產的敞口仍然較小，這為未來市場進一步擴大漲幅提供了相當大的空間。例如，對沖基金在過去五年多的時間裡，一直以最快的速度削減其美國科技股的持倉。同時，趨勢跟蹤型系統性基金對美股的風險敞口，曾一度降至僅在2025年夏季才出現過的水平。然而，隨著股市重拾漲勢且波動率下降，這些基金開始重新加倉。顯然，交易員們不想再次錯過下一波持續的市場上漲行情。

大型科技股估值吸引力顯著提升

與此同時，相較於整體大盤，超大型科技股的估值已經變得更加誘人。「科技七巨頭」（Magnificent Seven）相對於標普500指數中其他成分股的估值溢價，已顯著收窄，達到了近八年來的最低點。高盛的交易員們在週三發送給客戶的一份報告中寫道：「相較於標普500指數中的其餘493家公司，『科技七巨頭』顯得極具吸引力。隨著每股收益（EPS）的財報季逐步深入，這一觀點在客戶交流中被提及的頻率越來越高。」

科技板塊估值去泡沫化，提供買入良機

整個科技行業的估值水分已得到大幅擠壓。目前，標普500指數中的信息技術板塊以及納斯達克100指數的交易價格，均低於其過去十年的平均遠期市盈率水平。在許多投資者看來，這為買入大型成長股提供了一個更有利的切入點，為潛在的長期投資者提供了寶貴的機會。

關鍵問題：地緣政治降溫下的市場上行空間有多大？

當前市場面臨的核心問題是，如果地緣政治風險能夠持續消退，美國股市的這輪反彈勢頭究竟還能持續多久，其潛在的上行空間有多大？高盛交易台的數據顯示，客戶們的交流情況表明，市場對標普500指數在未來一個月的共識目標區間落在7200點至7300點之間。作為參考，該基準指數在週三的收盤價為7023點。這為市場參與者提供了一個觀察未來走勢的重要參考點。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。