ملخص المقال

  • تحليل أسباب ضعف سوق العملات المشفرة على الرغم من المؤشرات الاقتصادية الإيجابية.
  • دور قرارات الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات خفض أسعار الفائدة في التأثير على السوق.
  • تقييم المخاوف المتعلقة باستقرار تيثر (USDT) وتأثيرها المحتمل على السوق.
  • نظرة على القيمة الجوهرية للأصول المشفرة وأهمية كل من القيمة المالية والعملية والاجتماعية.

مقدمة

يبدو أن سوق العملات المشفرة قد وصل إلى أدنى مستوياته، حيث شهدنا سبعة أسابيع من التراجع في الأسابيع الثمانية الماضية. على الرغم من الارتداد الطفيف خلال عيد الشكر، إلا أن السوق انهار مرة أخرى مع افتتاح الأسواق اليابانية. يعزو الكثيرون هذا التراجع إلى تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، والتي أدت إلى انخفاض حاد في توقعات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، شهد الأسبوع الأخير من شهر نوفمبر تحولًا مثيرًا للاهتمام، حيث انخفض معدل التضخم الأساسي لأسعار المنتجين إلى 2.6٪، مما أدى إلى ارتفاع التوقعات بخفض أسعار الفائدة.

لماذا العملات المشفرة ضعيفة؟

السؤال المطروح هو: لماذا تنخفض أسعار العملات المشفرة بقوة عند وجود أخبار سلبية، بينما تكافح للارتفاع عند وجود أخبار إيجابية؟ على عكس الفترات السابقة، يبدو أن هناك نقصًا في الاهتمام بمعظم الأصول المشفرة، ولا يوجد تفسير واضح لذلك. في الماضي، كان من الممكن تحديد أسباب التراجع من خلال التواصل مع صناديق التحوط والبورصات والوسطاء، ولكن هذه المرة، يبدو أن عمليات البيع لا تتبع أي منطق.

تداخل الأسواق التقليدية والمشفرة

أشار بيل أكمان مؤخرًا إلى أن استثماراته في فريدي ماك وفاني ماي قد تضررت بسبب ارتباطها بسوق العملات المشفرة. على الرغم من أن هذا قد يبدو غير منطقي من الناحية الأساسية، إلا أنه يعكس حقيقة أن الأسواق التقليدية والمشفرة تتداخل الآن بشكل متزايد. هذا التكامل له فوائد على المدى الطويل، لكنه يخلق مشاكل على المدى القصير، حيث يبدو أن الأصول المشفرة هي أول ما يتم بيعه في أي محفظة استثمارية متنوعة.

القيمة الجوهرية للأصول المشفرة

يكمن أحد أسباب ضعف سوق العملات المشفرة في أن قيمتها تعتمد بشكل كبير على "القيمة الاجتماعية"، وهي أصعب أنواع القيم الثلاثة (القيمة المالية والعملية والاجتماعية) في القياس الكمي. عندما تكون معنويات السوق منخفضة، فمن المتوقع أن تشهد الرموز المميزة التي تعتمد بشكل كبير على القيمة الاجتماعية انخفاضات حادة.

مخاوف تيثر (USDT)

أثيرت مخاوف بشأن استقرار تيثر (USDT)، حيث تحولت التقييمات من "تيثر تجمع 20 مليار دولار بتقييم 500 مليار دولار" إلى "تيثر على وشك الإفلاس" في غضون أسابيع قليلة. على الرغم من أن وكالة ستاندرد آند بورز خفضت تصنيف تيثر الائتماني إلى "غير مرغوب فيه"، إلا أن أحدث تقرير تدقيق لشركة تيثر يوضح أن 70٪ من احتياطياتها من العملات المستقرة بالدولار الأمريكي تتكون من النقد وما في حكمه، بينما تتكون الـ 30٪ المتبقية من الذهب والبيتكوين وقروض الشركات وتمويلات الأسهم. في حين أن هيكل الاحتياطيات هذا قد يثير القلق، إلا أنه لا يزال أكثر تحفظًا من الطريقة التي يعمل بها النظام المصرفي ذو الاحتياطي الجزئي. لا يوجد أي احتمال لعمليات استرداد جماعية لأكثر من 70٪ من USDT بين عشية وضحاها، وبالتالي فإن جميع المخاوف بشأن السيولة لا أساس لها من الصحة. ومع ذلك، فإن الملاءة المالية هي قصة أخرى. إذا كانت استثمارات تيثر في البيتكوين والذهب والقروض تعاني من خسائر، فسيتعين على الشركة استخدام أصول أخرى غير مخصصة على وجه التحديد كضمان لاحتياطيات USDT.

تحذير المخاطر: يتم توفير هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية، أو بحثاً استثمارياً، أو توصية للتداول. إن الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر مؤلفها ولا تعكس بالضرورة موقف لمنصة Markets.com. عند النظر في تداول الأسهم، والمؤشرات، والفوركس (النقد الأجنبي)، والسلع، وتوقعات الأسعار الخاصة بها، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر وقد لا يكون مناسباً لجميع المستثمرين. يمكن أن تؤدي المنتجات ذات الرافعة المالية إلى خسارة رأس المال. كما أن الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قبل البدء في التداول، يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها العملية، وخذ في الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك. قد يتم تطبيق قيود على تداول العقود مقابل الفروقات على العملات الرقمية اعتماداً على النطاق القضائي.

آخر الأخبار

الخميس, 27 آب 2026

Indices

سعر الذهب اليوم 28 أغسطس 2026: لماذا تراجع XAU/USD دون 4,600 دولار؟

الخميس, 27 آب 2026

Indices

سهم سابك عند 50.10 ريال بعد تجاوزه قاعه الشهري.. هل انتهى الهبوط؟

الخميس, 27 آب 2026

Indices

الريال السعودي مقابل الجنيه المصري عند 13.39.. هل يتجاوز SAR/EGP مستوى 13.50 الأسبوع المقبل؟

الأربعاء, 26 آب 2026

Indices

سهم بترورابغ يتراجع إلى 17.40 ريال.. هل انتهت موجة الصعود القوية؟

الأربعاء, 26 آب 2026

Indices

سعر الفضة يتجاوز 69 دولاراً.. هل يختبر XAG/USD مستوى 72 دولاراً الأسبوع المقبل؟

الأربعاء, 26 آب 2026

Indices

سعر الذهب يتجاوز 4,600 دولار.. هل يواصل XAU/USD الصعود خلال الأسبوع المقبل؟

الأربعاء, 26 آب 2026

Indices

خام برنت يتراجع إلى 86 دولارًا مع آمال فتح مضيق هرمز.. هل يستمر الهبوط الأسبوع المقبل؟

crypto

الأربعاء, 26 آب 2026

Indices

توقعات بيتكوين للأشهر الثلاثة المقبلة: هل يستعيد BTC/USD مستوى 90 ألف دولار؟

الثلاثاء, 25 آب 2026

Indices

سهم أرامكو يتراجع إلى 26.28 ريال.. هل يطول الهبوط وهل ما زال يستحق الشراء؟

الثلاثاء, 25 آب 2026

Indices

بيتكوين تقفز بأكثر من 22% في أواخر أغسطس.. هل يمتد الصعود خلال سبتمبر؟