سعر الذهب XAU/USD قرب 4,181 دولار.. هل يبدأ التعافي في أكتوبر؟

استقر سعر الذهب XAU/USD قرب 4,181.06 دولار للأونصة في 30 سبتمبر 2026، مسجلاً انخفاضاً محدوداً بنحو 1.18 دولار أو 0.03%. وجاء الاستقرار بعد موجة بيع قوية دفعت المعدن الأصفر إلى أدنى مستوياته منذ أوائل أغسطس، تحت ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وصعود الدولار.

وتداول الذهب الفوري في التعاملات الآسيوية قرب 4,179 دولاراً، مع تراجع زخم البيع بعد انخفاض أسعار النفط وهدوء توقعات رفع الفائدة الأمريكية مجدداً. إلا أن الأسعار لا تزال تواجه صعوبة في استعادة مستوى 4,200 دولار، الذي تحول إلى مقاومة نفسية وفنية مهمة.

بيانات الذهب الحالية

لماذا تعرض الذهب لضغوط قوية؟

ارتفاع عوائد السندات الأمريكية

جاءت الضغوط الأساسية من الارتفاع القوي في عوائد سندات الخزانة. فقد اقترب عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات من 5.28%، وهو مستوى مرتفع تاريخياً، بينما تجاوز عائد السندات لأجل عامين 4.9%.

لا يقدم الذهب فائدة دورية، ولذلك يصبح أقل جاذبية عندما ترتفع عوائد السندات الحكومية. ويفضل بعض المستثمرين في هذه البيئة الاحتفاظ بأدوات تمنح عائداً ثابتاً بدلاً من المعدن الذي يعتمد تحقيق الربح فيه على ارتفاع السعر فقط.

وكان الذهب قد سجل في 28 سبتمبر أكبر خسارة يومية خلال أكثر من ثلاثة أشهر، بعدما هبطت العقود الآجلة بنحو 3.5% إلى 4,135.40 دولار للأونصة، متأثرة بارتفاع الفائدة والعوائد وقوة الدولار.

قوة الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار إلى حوالي 101.59 نقطة، مقترباً من أعلى مستوياته منذ مايو 2025. وعادة ما تؤدي قوة الدولار إلى ضغوط على الذهب، لأن المعدن مسعر بالعملة الأمريكية، ما يرفع تكلفته على المستثمرين الذين يستخدمون عملات أخرى.

ويظل اتجاه الدولار عاملاً حاسماً في بداية أكتوبر. فإذا واصل المؤشر اختراق قممه الأخيرة، قد يواجه الذهب صعوبة في العودة فوق 4,200 دولار. أما تراجع الدولار بعد بيانات اقتصادية ضعيفة فقد يمنح المعدن فرصة للتعافي.

رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة

رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المنعقد يوم 16 سبتمبر سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%–4.00%. وجاء القرار بإجماع أعضاء اللجنة، ما دفع الأسواق إلى إعادة تسعير احتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة.

لكن توقعات رفع الفائدة مرة أخرى في اجتماع أكتوبر تراجعت لاحقاً. فقد انخفض الاحتمال المقدر لزيادة جديدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى قرابة 49%، بعدما وصل إلى حوالي 71%، عقب تصريحات أشارت إلى عدم وجود ضرورة ملحة لاتخاذ خطوة جديدة سريعاً.

البيانات الأمريكية تحدد الاتجاه المقبل

تتركز أنظار سوق الذهب على بيانات التضخم الأمريكية، وخاصة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، إضافة إلى تقرير الوظائف غير الزراعية ومعدل البطالة ونمو الأجور.

إذا جاءت أرقام التضخم وسوق العمل أقوى من المتوقع، فقد ترتفع توقعات تشديد السياسة النقدية، ما يدعم الدولار والعوائد ويضغط على الذهب. أما الأرقام الأضعف فقد تقلل احتمالات رفع الفائدة وتدفع المستثمرين إلى إعادة شراء المعدن.

مقالات قد تهمك

الجنيه المصري مقابل الريال السعودي عند 0.072.. هل يستعيد مستوى 0.075 ريال؟

أسعار النفط تهبط بقوة وخام برنت يفقد 6.09%.. هل يتراجع دون 90 دولاراً؟

سهم بنك الإمارات للاستثمار يقفز 7.09%.. هل يستمر الصعود في أكتوبر؟

الطلب الاستثماري والمشتريات الرسمية

على الرغم من الضغوط القصيرة، لا تزال مشتريات البنوك المركزية توفر دعماً هيكلياً للذهب. وبلغ صافي مشتريات البنوك المركزية نحو 289 طناً خلال الربع الثاني من 2026، مع استمرار العديد منها في تنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد على العملات الرئيسية.

كما استقطبت صناديق الذهب المتداولة المدعومة فعلياً تدفقات بنحو ثلاثة مليارات دولار في يوليو، وارتفعت حيازاتها الإجمالية إلى قرابة 4,068 طناً. وتساعد هذه التدفقات على امتصاص جزء من عمليات البيع المرتبطة بتغير توقعات الفائدة.

وفي المقابل، سجلت صناديق الذهب خروجاً صافياً بلغ 45 طناً خلال الربع الثاني، ما يوضح سرعة تغير الطلب الاستثماري مع تحركات الدولار والعوائد.

المخاطر الجيوسياسية وأسعار النفط

تبقى التوترات في الشرق الأوسط عاملاً داعماً لدور الذهب باعتباره ملاذاً آمناً. لكن تأثير الصراع أصبح مزدوجاً؛ فالتصعيد قد يرفع الطلب المباشر على الذهب، لكنه قد يدفع النفط والتضخم إلى الارتفاع، ما يؤدي بدوره إلى زيادة الفائدة وعوائد السندات.

وقد ساعد تراجع أسعار النفط مؤخراً في تهدئة توقعات التضخم وتقليل الضغط على الذهب. لذلك سيكون استمرار هبوط النفط إيجابياً للمعدن إذا أدى إلى تراجع العوائد، بينما قد تعيد أي قفزة جديدة في الطاقة سيناريو السياسة النقدية المتشددة.

التحليل الفني لسعر الذهب XAU/USD

يتمركز الذهب قرب منطقة فاصلة بين الدعم عند 4,135–4,150 دولاراً والمقاومة عند 4,200 دولار. ويحتاج السعر إلى إغلاق مستقر فوق 4,200 لاستعادة الزخم، ثم استهداف 4,230 و4,280 دولاراً.

أما كسر 4,135 فقد يدفع السعر إلى 4,100 دولار، ثم 4,050. ويعد مستوى 4,000 دولار دعماً نفسياً رئيسياً، ومن المتوقع أن يظهر بالقرب منه طلب استثماري أقوى.

توقعات الذهب في بداية أكتوبر 2026

يميل السيناريو الأساسي إلى تحرك الذهب بين 4,100 و4,250 دولاراً خلال بداية أكتوبر، مع تذبذب مرتفع حول بيانات التضخم والوظائف الأمريكية. وقد تستقر الأسعار فوق 4,150 إذا تراجعت العوائد وضعفت توقعات رفع الفائدة.

في السيناريو الصعودي، يؤدي اختراق 4,200 ثم 4,230 دولاراً إلى فتح الطريق نحو 4,280–4,320 دولاراً، خصوصاً إذا تراجع الدولار أو تصاعد الطلب على الملاذات الآمنة.

أما السيناريو الهابط، فقد يظهر إذا جاءت البيانات الأمريكية قوية وارتفعت العوائد مجدداً. وفي هذه الحالة قد يكسر الذهب 4,100 ويتجه إلى 4,000–4,050 دولاراً قبل ظهور موجة شراء جديدة.

مقالات قد تهمك

الجنيه المصري مقابل الريال السعودي عند 0.072.. هل يستعيد مستوى 0.075 ريال؟

أسعار النفط تهبط بقوة وخام برنت يفقد 6.09%.. هل يتراجع دون 90 دولاراً؟

سهم بنك الإمارات للاستثمار يقفز 7.09%.. هل يستمر الصعود في أكتوبر؟

أنواع الأسواق المالية في التداول 2026: دليل شامل للمبتدئين

سعر صرف اليورو مقابل الدولار في 2026: لماذا هبط اليورو وما توقعات أكتوبر؟

سعر صرف اليورو مقابل الدولار EUR/USD في 2026: آخر التحديثات وتوقعات الربع الرابع

لماذا تواصل الليرة التركية الهبوط أمام الدولار؟ تحليل عميق لأزمة USD/TRY.

سعر سهم أرامكو في سبتمبر 2026: هل يدعم النفط فوق 100 دولار صعود السهم في أكتوبر؟

سهم NXNN في سبتمبر 2026: هل ما زال قابلًا للتداول وما حقيقة نشاط الشركة؟

هجوم الحوثيين على الرياض: ما تأثيره في سهم أرامكو وهل يهبط دون 25.50 ريال؟

مصدر

مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

مجلس الذهب العالمي

Dow Jones Newswires

بيانات أسواق المعادن العالمية