قانون مالي جديد في الإمارات العربية المتحدة ينظم التمويل اللامركزي (DeFi) ويوسع نطاق Web3

قانون مالي جديد في الإمارات العربية المتحدة ينظم التمويل اللامركزي (DeFi) ويوسع نطاق Web3

يستعد قانون مالي جديد في الإمارات العربية المتحدة لإدخال التمويل اللامركزي (DeFi) و Web3 الأوسع في المعايير التنظيمية، مما يشير إلى تحول مهم بالنسبة للصناعة.

قانون البنك المركزي الإماراتي الجديد، المرسوم بقانون اتحادي رقم 6 لسنة 2025، يقدم "أحد التحولات التنظيمية الأكثر أهمية" لصناعة العملات المشفرة في المنطقة، كما صرحت إيرينا هيفر، محامية العملات المشفرة المحلية ومؤسسة NeosLegal، لكوينتيليغراف.

وقالت هيفر: "إنه يجلب البروتوكولات ومنصات DeFi والبرامج الوسيطة وحتى مزودي البنية التحتية إلى النطاق إذا كانوا يتيحون أنشطة مثل المدفوعات أو التبادل أو الإقراض أو الحفظ أو الخدمات الاستثمارية".

ووفقًا للمحامية، يجب على المشاريع الصناعية التي تبني أو تعمل في الإمارات العربية المتحدة أن تتعامل مع هذا باعتباره علامة تنظيمية محورية وأن تقوم بمواءمة أنظمتها قبل الموعد النهائي للانتقال في سبتمبر 2026.

"نحن مجرد رمز" لم يعد دفاعًا

المرسوم بقانون اتحادي رقم 6 لدولة الإمارات العربية المتحدة، الصادر في الجريدة الرسمية والساري قانونًا منذ 16 سبتمبر 2025، هو قانون البنك المركزي الذي ينظم المؤسسات المالية وأعمال التأمين بالإضافة إلى الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية.

تنص أحكامه الرئيسية، المادتان 61 و 62، على قائمة بالأنشطة التي تتطلب ترخيصًا من البنك المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة (CBUAE)، بما في ذلك مدفوعات العملات المشفرة والقيمة الرقمية المخزنة.

وقالت هيفر: "تنص المادة 62 على أن أي شخص يمارس أو يقدم أو يصدر أو يسهل نشاطًا ماليًا مرخصًا "بأية وسيلة أو وسيط أو تكنولوجيا" يقع ضمن النطاق التنظيمي للبنك المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة".

من الناحية العملية، هذا يعني أن مشاريع DeFi لم تعد قادرة على تجنب التنظيم من خلال الادعاء بأنها "مجرد رمز"، كما قالت المحامية، مضيفة أن حجة "اللامركزية" لا تعفي البروتوكول من الامتثال.

وقالت هيفر إن البروتوكولات التي تدعم العملات المستقرة أو الأصول الواقعية (RWA) أو وظائف التبادل اللامركزي (DEX) أو الجسور أو توجيه السيولة "قد تتطلب ترخيصًا". وأضافت أن التنفيذ نشط بالفعل، مع وجود غرامات على النشاط غير المرخص تصل إلى مليار درهم (272.3 مليون دولار) وعقوبات جنائية محتملة.

القانون لا يحظر الحفظ الذاتي

نظرًا لأن قانون البنك المركزي الإماراتي الجديد يرتبط ارتباطًا مباشرًا بتقديم "خدمات القيمة المخزنة"، فمن المحتمل أن يؤثر التشريع على مزودي محافظ العملات المشفرة، كما صرحت كوكيلة الأغا، المؤسسة والشريكة الإدارية في Karm Legal Consultants، لكوينتيليغراف.

وفقًا للأغا، كان هناك "قدر كبير من الارتباك" حول ما إذا كان القانون يؤثر على الحفظ الذاتي، أو المحافظ غير الاحتجازية، المصممة لتمكين المستخدمين من تخزين أصولهم بشكل مستقل عن أي طرف ثالث.

على الرغم من أن بعض المراقبين في الصناعة مثل ميكو أوهتاما من Trading Strategy قد اقترحوا أن القانون يترجم إلى "حظر فعلي" للعملات المشفرة وتطبيقات المحفظة ذاتية الحفظ في الإمارات العربية المتحدة، إلا أن الأغا وهيفر قالا إن هذا ليس هو الحال.

قالت الأغا: "القانون لا يحظر الحفظ الذاتي، ولا يقيد الأفراد من استخدام محافظهم الخاصة"، مضيفة أنه "ببساطة يوسع" النطاق التنظيمي للشركات.

وأشارت إلى أنه "إذا كان مزود المحفظة يتيح المدفوعات أو التحويلات أو الخدمات المالية المنظمة الأخرى لمستخدمي الإمارات العربية المتحدة، فقد تنطبق متطلبات الترخيص".

وذكرت الأغا أن Karm Legal تلقت عددًا كبيرًا من الاستفسارات المتعلقة بهذه القضية، مضيفة:

"من المتوقع المزيد من التوضيحات من البنك المركزي مع تقدم القانون خلال التنفيذ، ولكن في الوقت الحالي، لا يزال الأفراد غير متأثرين بينما يجب على الشركات تقييم ما إذا كانت أنشطتهم تقع ضمن النطاق المنظم أم لا."

ومن المفارقات أن منشور أوهتاما انتقد على وجه التحديد المحامين الإماراتيين، بحجة أن أعمالهم "خالية من الاهتمام في الإمارات العربية المتحدة".

قالت الأغا من Karm Legal لكوينتيليغراف إن الشركة تتابع بنشاط مع CBUAE بشأن هذه القضية، ولكن لا يوجد تاريخ محدد للسلطة لتقديم توضيح.