نمو التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي: تحليل بيانات ADP لشهر أكتوبر وسط حالة من عدم اليقين الحكومي

نمو التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي: تحليل بيانات ADP لشهر أكتوبر

يستعد المستثمرون لصدور بيانات ADP حول نمو الوظائف في القطاع الخاص في الولايات المتحدة، المقرر إعلانها يوم الأربعاء في تمام الساعة 21:15 بتوقيت بكين. للمرة الثانية على التوالي، لن يتمكن المستثمرون من الوصول إلى بيانات الوظائف غير الزراعية الرسمية بسبب الإغلاق الحكومي المستمر. ومع ذلك، تشير بعض المؤشرات إلى أن الاقتصاد لا يزال يحافظ على نموه، مع توقعات بتحسن التوظيف.

النقاط الرئيسية:

• توقع زيادة قدرها 28 ألف وظيفة في القطاع الخاص.
• بيانات ADP تكتسب أهمية في ظل غياب البيانات الحكومية الرسمية.
• مؤشرات أخرى تشير إلى استقرار سوق العمل على الرغم من بعض الضغوط.

توقعات وبيانات ADP السابقة

يتوقع السوق أن يظهر تقرير ADP، المعروف باسم "غير الزراعي الصغير"، إضافة 28 ألف وظيفة جديدة في القطاع الخاص الأمريكي خلال شهر أكتوبر. يمثل هذا انعكاسًا ملحوظًا مقارنة بالشهر الماضي، عندما أظهر تقرير ADP انخفاضًا في الوظائف بمقدار 32 ألف وظيفة، ويرجع ذلك أساسًا إلى الانخفاض الكبير في قطاع الخدمات.

كانت البيانات الفعلية للشهر الماضي أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين التي بلغت 50 ألف وظيفة جديدة. من المحتمل أن يكون هذا التباين ناتجًا عن تعديل ADP السنوي الأولي لبيانات الرواتب. يمكن أن تتسبب عملية التعديل في تقلبات كبيرة في البيانات الشهرية، مما يؤدي إلى تعطيل توقعات السوق.

نظرة على البيانات الأسبوعية

يتماشى التوقع المتفائل لشهر أكتوبر مع بيانات ADP الأسبوعية التي نُشرت لأول مرة في 28 أكتوبر، والتي أظهرت أن متوسط عدد الوظائف الجديدة في القطاع الخاص بلغ 14250 وظيفة أسبوعيًا خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 11 أكتوبر، مقارنة بـ 10750 وظيفة خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 4 أكتوبر.

في ذلك الوقت، صرحت نيلا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP، أن هذا الارتفاع يشير إلى أن تجميد التوظيف واسع النطاق الذي ابتليت به سوق العمل في الأشهر الأخيرة قد يكون في طريقه إلى التخفيف، على الرغم من أن التعافي لا يزال "معتدلًا". وحذرت أيضًا من أن البيانات الأسبوعية مجرد تقديرات وأن التوظيف الأخير يتقلب بشكل كبير أسبوعيًا.

أهمية بيانات ADP في ظل الإغلاق الحكومي

باعتبارها مؤسسة لمعالجة الرواتب في القطاع الخاص، اكتسبت بيانات ADP مزيدًا من الاهتمام في الأشهر الأخيرة نظرًا لأن معظم البيانات الاقتصادية الفيدرالية غير متاحة. منذ بدء الإغلاق الحكومي في 1 أكتوبر، لم يقم مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بجمع أو معالجة أو نشر أي بيانات توظيف رسمية، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية الشهري الرئيسي الذي يوفر اتجاهات التوظيف ومعدلات البطالة ونمو متوسط الأجور وساعات العمل.

يعتمد تقرير ADP على بيانات الرواتب المجمعة والمجهولة لأكثر من 26 مليون موظف في القطاع الخاص الأمريكي. على الرغم من أنه يشار إليه باسم "غير الزراعي الصغير"، إلا أنه ليس عادةً مؤشرًا موثوقًا به لبيانات BLS. تغطي بيانات BLS القطاعين العام والخاص، وتغطي حوالي 121000 شركة ومؤسسة حكومية وحوالي 631000 مكان عمل، مما يجعلها أكثر تمثيلاً.

مؤشرات أخرى تكشف عن حالة سوق العمل

تشير مؤشرات أخرى أيضًا إلى أن سوق العمل الأمريكي لم يضعف بشكل كبير مرة أخرى في الشهر الماضي.

أشار اقتصاديون في مورغان ستانلي في أحدث تقرير لهم إلى أن "طلبات إعانة البطالة وتقديرات نمو الوظائف في ADP وتقييمات الأسر لأوضاع سوق العمل قد تحسنت بشكل عام في أكتوبر. (عندما يتم نشر البيانات في النهاية، ستظهر) أن تسريح العمال في القطاع الفيدرالي سيقلل بشكل كبير من عدد الوظائف، ولكن من المحتمل ألا يكون التوظيف في القطاع الخاص أضعف مما كان عليه في الأشهر الأخيرة."

لا تزال طلبات إعانة البطالة منخفضة نسبيًا. بناءً على بيانات الولايات، يتوقع اقتصاديون في سيتي بنك أن يبلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 25 أكتوبر 220 ألفًا، أي أقل من 232 ألفًا في الأسبوع السابق. يظهر مؤشر سوق العمل الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أن عمليات التسريح من العمل وغيرها من معدلات المغادرة ارتفعت بشكل طفيف فقط إلى 2.09٪ في أكتوبر، مقارنة بـ 2.08٪ في الشهر الماضي.

وفقًا لأحدث تقرير صادر عن Paychex حول مراقبة توظيف الشركات الصغيرة، ظل توظيف الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة مستقرًا نسبيًا في أكتوبر. يعتمد هذا التقرير على بيانات الرواتب من الشركات التي لديها أقل من 50 موظفًا من عملاء Paychex.

كما ارتفع مؤشر التوظيف في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) بشكل طفيف في أكتوبر، حيث بلغ 46 مقارنة بـ 45.3 في سبتمبر، بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية.

علامات التحذير

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن بعض المؤشرات تظهر زيادة الضغط على سوق العمل الأمريكي. على سبيل المثال، يظهر تتبع تسريح العمال من MacroEdge أن تسريح العمال في القطاع العام وإعلانات خفض الوظائف بلغت 154600 وظيفة في الشهر الماضي، وهو أعلى مستوى شهري منذ عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، انخفض عدد الوظائف الجديدة اليومية على موقع Indeed باستمرار.

أعلنت العديد من الشركات الكبيرة مؤخرًا عن خطط تسريح كبيرة للعمال. قالت أمازون إنها ستلغي حوالي 14000 وظيفة في الشركات، وذكرت رويترز أن هذا الرقم قد يتضاعف في المستقبل بسبب استبدال أدوات الذكاء الاصطناعي بوظائف ذوي الياقات البيضاء. تخطط تارجت لخفض 1800 وظيفة في الشركات، وستلغي جنرال موتورز أكثر من 3300 وظيفة متعلقة بالسيارات الكهربائية، كما بدأت باراماونت في تسريح 2000 شخص بعد اندماجها مع Skydance. في الوقت نفسه، قامت شركة الشحن العملاقة UPS بتسريح حوالي 48000 وظيفة هذا العام.

هل الاهتمام المفرط ببيانات ADP أمر جيد؟

يجب الحذر من أن الاقتصاديين يحذرون من أنه نظرًا لعدم وجود بيانات رسمية، فقد يتم المبالغة في تقدير بيانات المسح الخاصة، مما قد يؤدي إلى تقلبات غير طبيعية.

أشار بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في UBS، إلى أن بيانات المسح الخاصة مفيدة إلى حد ما في حالة فراغ المعلومات، ولكن لا ينبغي إعطاؤها وزنًا مفرطًا. نظرًا لعدم وجود بيانات اقتصادية رسمية، يتم المبالغة في تقدير مصداقية هذه البيانات، كما أن انخفاض معدلات الاستجابة للمسح والاستقطاب السياسي يقللان من موثوقية الأدلة المستندة إلى المسح.

يعتقد جيم ريد من دويتشه بنك أيضًا أن تقرير ADP الخاص بالتوظيف يوم الأربعاء قد يحظى باهتمام كبير بشكل غير عادي، خاصة بعد التصريح المتشدد الذي أدلى به رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول الأسبوع الماضي. في ظل فراغ البيانات، قال باول في مؤتمره الصحفي الأسبوع الماضي إن خفض سعر الفائدة في ديسمبر ليس أمرًا مفروغًا منه، و "الضباب" يتطلب المضي قدمًا بحذر.

ستمر فترة قبل التحقق من الإشارات المذكورة أعلاه أو دحضها في سوق العمل قبل أن ينشر مكتب إحصاءات العمل البيانات الرسمية. كان من المقرر أصلاً نشر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر يوم الجمعة، ولكن نظرًا لأن الحكومة الفيدرالية تمر بإغلاق قياسي، فليس من الواضح متى سيتم نشر البيانات.

إخلاء المسؤولية: الأسواق المالية تنطوي على مخاطر، والاستثمار يجب أن يكون بحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الفردية أو الظروف المالية أو الاحتياجات الخاصة. يجب على المستخدمين تقييم ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة مناسبة لظروفهم الخاصة. يتحمل المستخدمون المسؤولية عن أي قرارات استثمارية بناءً على هذه المعلومات.