توسيع صلاحيات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية يثير مخاوف بشأن العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية

ملخص المقال

• مقترح توسيع صلاحيات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) يثير مخاوف بشأن مركزية الترخيص.
• المخاوف تتعلق بتأثير ذلك على شركات العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية (FinTech) في أوروبا.
• إمكانية تباطؤ إجراءات الترخيص وتقييد نمو الشركات الناشئة.
• المقترح لا يزال قيد الدراسة والموافقة من قبل البرلمان الأوروبي والمجلس الأوروبي.
• يهدف المقترح إلى تعزيز أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي لتصبح أكثر تنافسية مع الولايات المتحدة.

يثير مقترح المفوضية الأوروبية لتوسيع صلاحيات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) مخاوف بشأن مركزية نظام الترخيص في الاتحاد الأوروبي، وذلك على الرغم من الإشارات إلى طموحات مؤسسية أعمق لهيكل أسواق رأس المال. ونشرت المفوضية الأوروبية حزمة مقترحات تهدف إلى "توجيه صلاحيات الإشراف" لجهات رئيسية في البنية التحتية للسوق، بما في ذلك مزودي خدمات الأصول المشفرة (CASPs) وأماكن التداول والأطراف المقابلة المركزية إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، وفقًا لتقرير كوينتيليغراف.

المثير للقلق هو أن اختصاص هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية سيمتد ليشمل كلاً من الإشراف والترخيص لجميع شركات العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية الأوروبية، مما قد يؤدي إلى أنظمة ترخيص أبطأ وإعاقة تطوير الشركات الناشئة، وفقًا لفاوستين فلوريت، رئيسة الشؤون العامة في بروتوكول الإقراض اللامركزي مورفو. وأضافت: "أنا قلقة أكثر من أن المقترح يجعل هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية مسؤولة عن كل من الترخيص والإشراف على مزودي خدمات الأصول المشفرة، وليس فقط الإشراف".

ولا يزال المقترح يتطلب موافقة البرلمان الأوروبي والمجلس الأوروبي، وهما قيد التفاوض حاليًا. وإذا تم اعتماده، فسيكون دور هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية في الإشراف على أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي أقرب إلى الإطار المركزي لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وهو مفهوم اقترحه لأول مرة رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في عام 2023.

يهدف المقترح إلى "مركزة" هذا الإشراف تحت هيئة تنظيمية واحدة لمعالجة الاختلافات في ممارسات الإشراف الوطنية وأنظمة الترخيص غير المتكافئة، لكنه قد يبطئ تطوير صناعة العملات المشفرة بشكل عام، على حد قول إليزندا فابريغا، المستشارة العامة في منصة ترميز الأصول بريكين. وأضافت: "بدون موارد كافية، قد يصبح هذا التفويض غير قابل للإدارة، مما يؤدي إلى تأخيرات أو تقييمات حذرة بشكل مفرط قد تؤثر بشكل غير متناسب على الشركات الصغيرة أو المبتكرة".

وقالت: "في النهاية، ستعتمد فعالية هذا الإصلاح بشكل أقل على شكله القانوني وأكثر على تنفيذه المؤسسي"، بما في ذلك القدرة التشغيلية لهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية واستقلالها وقنوات التعاون مع الدول الأعضاء.

تهدف الحزمة الأوسع إلى تعزيز خلق الثروة لمواطني الاتحاد الأوروبي من خلال جعل أسواق رأس المال في الكتلة أكثر قدرة على المنافسة مع أسواق الولايات المتحدة. تبلغ قيمة سوق الأسهم الأمريكية حوالي 62 تريليون دولار، أو 48٪ من سوق الأسهم العالمية، في حين تبلغ القيمة التراكمية لسوق الأسهم في الاتحاد الأوروبي حوالي 11 تريليون دولار، وهو ما يمثل 9٪ من الحصة العالمية، وفقًا لبيانات من فيجوال كابيتاليست.