You are attempting to access a website operated by an entity not regulated in the EU. Products and services on this website do not comply with EU laws or ESMA investor-protection standards.
As an EU resident, you cannot proceed to the offshore website.
Please continue on the EU-regulated website to ensure full regulatory protection.
الاثنين Nov 3 2025 07:10
0 دقيقة
في عالم الشركات الناشئة، اعتدنا على قصص مؤسسين يكافحون لسنوات قبل أن يصبحوا من أصحاب الملايين عند الاكتتاب العام أو الاستحواذ. لكن في مجال العملات المشفرة، يمكن أن تكون طريق الثروة أقصر بكثير.
مثال على ذلك بام عزيزي، الذي أسس شركة Mesh للدفع بالعملات المشفرة في عام 2020. بعد جولة تمويل من السلسلة B بقيمة 82 مليون دولار هذا العام، ذهب ما لا يقل عن 20 مليون دولار مباشرة إلى جيب عزيزي من خلال 'المبيعات الثانوية'.
المبيعات الثانوية تعني أن المستثمرين يشترون الأسهم من المؤسسين أو المشاركين الأوائل. هذا يعني أن جزءًا كبيرًا من مبلغ التمويل قد لا يصل فعليًا إلى حسابات الشركة. ومع ذلك، بالنسبة للمؤسسين، فإن هذا يوفر لهم الحرية المالية في وقت مبكر.
لم يكن عزيزي وحده. شهدت سوق العملات المشفرة الصاعدة منذ العام الماضي ارتفاعًا في قيمة البيتكوين من 45000 دولار إلى 125000 دولار، مما أدى إلى ثروات لا حصر لها. في منتصف عام 2024، جمعت منصة التواصل الاجتماعي المشفرة Farcaster 150 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة A، مع تخصيص 15 مليون دولار على الأقل لشراء الأسهم التي يملكها المؤسس دان روميرو.
كما استفاد عمر غولدبرغ، الذي حصلت شركته الأمنية Chaos Labs على 15 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة A بقيمة 55 مليون دولار هذا العام. على الرغم من أن الشركة أصبحت صوتًا مهمًا في مجال أمان blockchain، إلا أنها حافظت على الصمت بشأن هذه الصفقة.
وفقًا لمصادر مطلعة، أصبحت المبيعات الثانوية شائعة في سوق العملات المشفرة الساخن الحالي ومسارات الذكاء الاصطناعي الشائعة. غالبًا ما توافق كبرى شركات رأس المال المخاطر، مثل Paradigm و Andreessen Horowitz، على شراء أسهم المؤسسين لتأمين مكانة رائدة.
قد يكون هذا السيناريو مألوفًا للمراقبين المخضرمين للعملات المشفرة. خلال جنون ICO في عام 2016، جمعت العديد من المشاريع مئات الملايين من الدولارات من خلال إصدار الرموز. حاولت الشركات فرض قيود على المؤسسين باستخدام 'رموز الإدارة'، لكن أحد أصحاب رأس المال المخاطر اعترف: 'إنهم يسمونها رموز الإدارة، لكنهم لا يديرون أي شيء حقًا'.
لماذا لا تصر شركات رأس المال المخاطر على نماذج حوافز أكثر تقليدية - السماح للمؤسسين بتلبية الاحتياجات المالية الأساسية في الجولات B أو C، ولكن يجب عليهم الانتظار حتى تنجح الشركة حقًا قبل الحصول على عوائد كبيرة؟
يشير ديريك كولا، المحامي المخضرم في مجال الصفقات، إلى أن شركات العملات المشفرة في الغالب 'خفيفة الأصول' ولا تحتاج إلى استثمارات رأسمالية ضخمة مثل صناعة الرقائق، لذلك يذهب هذا المال بشكل طبيعي إلى المؤسسين.
يختتم كولا قائلاً: 'المؤسسون العظماء لا يريدون البيع في السوق الثانوية أبدًا'. في هذه الصناعة المليئة بالفرص والفقاعات، قد يكون من المفيد التفكير في: ما نوع الحوافز التي يمكن أن تخلق حقًا شركات عظيمة؟
تحذير المخاطر: يتم توفير هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية، أو بحثاً استثمارياً، أو توصية للتداول. إن الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر مؤلفها ولا تعكس بالضرورة موقف لمنصة Markets.com. عند النظر في تداول الأسهم، والمؤشرات، والفوركس (النقد الأجنبي)، والسلع، وتوقعات الأسعار الخاصة بها، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر وقد لا يكون مناسباً لجميع المستثمرين. يمكن أن تؤدي المنتجات ذات الرافعة المالية إلى خسارة رأس المال. كما أن الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قبل البدء في التداول، يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها العملية، وخذ في الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك. قد يتم تطبيق قيود على تداول العقود مقابل الفروقات على العملات الرقمية اعتماداً على النطاق القضائي.
أحدث
عرض الكل
الأحد, 23 آب 2026
12 دقيقة
الأحد, 23 آب 2026
18 دقيقة
الأحد, 23 آب 2026
12 دقيقة
الاثنين, 24 آب 2026
Indices
سهم بيت التمويل الكويتي عند 777 فلسًا.. هل يستحق الاستثمار بعد نمو الأرباح؟
الاثنين, 24 آب 2026
Indices
سعر اليورو مقابل الدولار EUR/USD: هل يستعيد مستوى 1.18 خلال الأسبوع المقبل؟
الاثنين, 24 آب 2026
Indices
أسعار الذهب XAU/USD تتراجع من قرب 4700 دولار.. هل يستأنف المعدن الأصفر صعوده؟
الاثنين, 24 آب 2026
Indices
سعر اليورو مقابل الجنيه المصري EUR/EGP: هل يتجاوز 60 جنيهًا خلال الأسبوع المقبل؟
AR
