مقدمة

أعرب أولاف سليبن، محافظ البنك المركزي الهولندي، عن قلقه من أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) قد يضطر قريبًا إلى النظر إلى العملات المستقرة ليس فقط كشاغل تنظيمي، ولكن أيضًا كمصدر محتمل للصدمات الاقتصادية الكلية.

تأثير العملات المستقرة على الاقتصاد الأوروبي

في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز، حذر سليبن من أن العملات المستقرة السريعة النمو والمرتبطة بالدولار يمكن أن تصبح ذات أهمية نظامية للنظام البيئي المالي في أوروبا. وقال إنه إذا زعزعت الرموز الاستقرار، فإنها يمكن أن تؤثر على الاستقرار المالي والاقتصاد الأوسع وحتى التضخم.

وأكد سليبن على أن التصفية السريعة يمكن أن تزيد من الضغط عبر الأسواق، قائلًا: "إذا لم تكن العملات المستقرة مستقرة، فقد ينتهي بك الأمر في وضع يتعين فيه بيع الأصول الأساسية بسرعة".

إعادة النظر في السياسة النقدية

قال سليبن إن البنك المركزي الأوروبي قد يضطر إلى "إعادة التفكير في السياسة النقدية" إذا كانت الصدمات قوية بما يكفي. ومع ذلك، أكد أنه من غير الواضح ما إذا كان مثل هذا السيناريو سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة أو خفضها.

نمو سوق العملات المستقرة

تأتي تعليقات سليبن خلال عام من النمو الهائل لقطاع العملات المستقرة. تظهر بيانات CoinGecko زيادة تقارب 50٪ في القيمة السوقية للعملات المستقرة هذا العام. في وقت كتابة هذا التقرير، تبلغ القيمة الإجمالية للعملات المستقرة 310 مليارات دولار.
  • ارتفعت عملة Tether's USDt (USDT)، وهي العملة المستقرة الأولى المرتبطة بالدولار الأمريكي في السوق، من قيمة سوقية قدرها 127 مليار دولار في نوفمبر 2024 إلى قيمة سوقية قدرها 183 مليار دولار على مدار العام الماضي، مما يمثل زيادة بنسبة 44٪.
  • نمت عملة USDC (USDC)، وهي ثاني أكبر أصل للعملات المستقرة، بنسبة 100٪ تقريبًا من 37 مليار دولار إلى 74 مليار دولار خلال نفس الفترة.

توقعات وزارة الخزانة الأمريكية

في أبريل، أفادت وزارة الخزانة الأمريكية أن ديناميكيات السوق المتطورة لديها القدرة على تسريع نمو العملات المستقرة. وتوقعت وزارة الخزانة أن تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028.

تأثير العملات المستقرة المرتبطة بالدولار على أوروبا

قال سليبن إنه مع استمرار نمو العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، يمكن أن يصل القطاع إلى نطاق تكون فيه تقلباته ذات أهمية مباشرة للتوقعات الاقتصادية لأوروبا.

مخاوف بشأن العملات المستقرة المدعومة بالدولار في أوروبا

في أبريل، كتب بييرو سيبولون، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، مقالًا يسلط الضوء على المخاوف بشأن نمو العملات المستقرة المدعومة بالدولار. وجادل بأن إطلاق عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) يمكن أن يساعد في الحفاظ على السيادة النقدية في منطقة اليورو. وقال إن اليورو الرقمي يمكن أن يحد من إمكانية أن تصبح العملات المستقرة للعملات الأجنبية وسيلة تبادل أكثر شيوعًا في أوروبا.

تهديد للوضع المالي

كما أعرب وزير الاقتصاد والمالية الإيطالي، جيانكارلو جيورجيتي، عن مخاوفه بشأن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي. وفي أبريل، ذكر جيورجيتي أن العملات المستقرة تشكل تهديدًا أكبر للاستقرار المالي الأوروبي من التعريفات التجارية.

الخلاصة

في حين أن المخاوف بشأن العملات المستقرة كانت واضحة، إلا أن تعليقات سليبن تسلط الضوء على قلق أكثر إلحاحًا: وهو أن مصدري العملات المستقرة يمكن أن يصبحوا ناقلات لعدم الاستقرار المالي. إذا قام المصدرون الكبار بتفريغ الاحتياطيات على نطاق واسع، فقد يمتد العدوى إلى ظروف السيولة وأسعار الأصول والتضخم. وفي سبتمبر، حذر الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، جان تيرول، من أن الحكومات قد تواجه ضغوطًا لتقديم خطط إنقاذ بمليارات الدولارات إذا انهارت العملات المستقرة الكبرى.

تحذير المخاطر: يتم توفير هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية، أو بحثاً استثمارياً، أو توصية للتداول. إن الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر مؤلفها ولا تعكس بالضرورة موقف لمنصة Markets.com. عند النظر في تداول الأسهم، والمؤشرات، والفوركس (النقد الأجنبي)، والسلع، وتوقعات الأسعار الخاصة بها، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر وقد لا يكون مناسباً لجميع المستثمرين. يمكن أن تؤدي المنتجات ذات الرافعة المالية إلى خسارة رأس المال. كما أن الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قبل البدء في التداول، يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها العملية، وخذ في الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك. قد يتم تطبيق قيود على تداول العقود مقابل الفروقات على العملات الرقمية اعتماداً على النطاق القضائي.

آخر الأخبار

الثلاثاء, 25 آب 2026

Indices

سهم أرامكو يتراجع إلى 26.28 ريال.. هل يطول الهبوط وهل ما زال يستحق الشراء؟

الثلاثاء, 25 آب 2026

Indices

بيتكوين تقفز بأكثر من 22% في أواخر أغسطس.. هل يمتد الصعود خلال سبتمبر؟

الثلاثاء, 25 آب 2026

Indices

الدولار مقابل الشيكل USD/ILS يتراجع إلى 2.98.. هل تستمر قوة الشيكل خلال الأسبوع المقبل؟

gold

الثلاثاء, 25 آب 2026

Indices

أسعار الذهب XAU/USD قرب 4660 دولارًا.. هل يستمر الصعود نحو 4700؟

الثلاثاء, 25 آب 2026

Indices

سعر الدولار مقابل الجنيه المصري يتراجع إلى 50.36.. هل يستمر الهبوط خلال الأسبوع المقبل؟

الاثنين, 24 آب 2026

Indices

سهم بيت التمويل الكويتي عند 777 فلسًا.. هل يستحق الاستثمار بعد نمو الأرباح؟

الاثنين, 24 آب 2026

Indices

سهم stc الكويت يتراجع إلى 603 فلوس.. هل اقترب من القاع أم يستمر الهبوط؟

الاثنين, 24 آب 2026

Indices

سعر اليورو مقابل الدولار EUR/USD: هل يستعيد مستوى 1.18 خلال الأسبوع المقبل؟

gold

الاثنين, 24 آب 2026

Indices

أسعار الذهب XAU/USD تتراجع من قرب 4700 دولار.. هل يستأنف المعدن الأصفر صعوده؟

الاثنين, 24 آب 2026

Indices

سعر اليورو مقابل الجنيه المصري EUR/EGP: هل يتجاوز 60 جنيهًا خلال الأسبوع المقبل؟