TSMC: أرباح الربع الأول 2026 تتجاوز التوقعات مدعومة بقوة الذكاء الاصطناعي وتعزز التوقعات المستقبلية

TSMC: نتائج استثنائية في الربع الأول 2026 مدفوعة بالطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي

إنجازات مالية قياسية ونظرة مستقبلية متفائلة

شهدت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC) نتائج مالية لافتة في الربع الأول من عام 2026، حيث تجاوزت التوقعات بشكل كبير مدعومة بالانفجار المستمر في الطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي. فقد سجلت الشركة أعلى مستويات الربحية والزخم للنمو على الإطلاق، مع الحفاظ على توقعات عالية للنمو السنوي ورأس المال المخصص، مما يؤكد رهانها القوي على دورة الذكاء الاصطناعي. بلغ صافي أرباح الشركة 572.5 مليار دولار تايواني جديد (حوالي 18.2 مليار دولار أمريكي)، بزيادة سنوية قدرها 58%، متجاوزةً توقعات السوق التي كانت تشير إلى 543.3 مليار دولار تايواني جديد. ويُعد قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC) المحرك الأساسي لهذا النمو، حيث ارتفعت إيراداته بنسبة 20% على أساس ربع سنوي، مما يعكس التوسع السريع في متطلبات مراكز البيانات وقدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي. أما فيما يتعلق بالتوجيهات المالية، فتتوقع TSMC تحقيق إيرادات للربع الثاني من عام 2026 تتراوح بين 39 و 40.2 مليار دولار أمريكي، وهي زيادة ملحوظة مقارنة بـ 30.07 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2025. كما من المتوقع أن تتراوح هوامش الربح الإجمالي بين 65.5% و 67.5%، وهوامش الربح التشغيلي بين 56.5% و 58.5%، مما يشير إلى الحفاظ على مستويات ربحية مرتفعة. علاوة على ذلك، قامت الشركة برفع توقعاتها لنمو الإيرادات السنوي من "حوالي 30%" إلى "أكثر من 30%"، مما يعزز بشكل أكبر توقعات السوق لنموها المستقبلي.

الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي يفاقم ضغوط الطاقة الإنتاجية

أكدت TSMC على أن طلب الذكاء الاصطناعي "قوي للغاية"، وتتوقع استمرار الطلب على الرقائق عند مستويات عالية. مع تطور معمارية مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، أشارت الشركة إلى تزايد أهمية وحدات المعالجة المركزية (CPU) في الأنظمة، بالإضافة إلى الطلب المتزايد على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) والمسرعات المخصصة، مما يدفع مجتمعًا الطلب على عمليات التصنيع المتقدمة وتقنيات التغليف المتقدمة. تظل ضغوط الطاقة الإنتاجية بارزة حاليًا. وصفت الشركة الطاقة الإنتاجية الإجمالية بأنها "شديدة الضغط"، مع ضغط أكبر على قدرات التغليف المتقدمة. وتسعى الشركة جاهدة لتسريع وتيرة التوسع في هذا المجال، بما في ذلك إنشاء خط تجريبي لتقنية التغليف المتقدمة من الجيل التالي، COPOS. وفي الوقت نفسه، تستعد الشركة بشكل استباقي لزيادة القدرات الإنتاجية لتلبية الطلبات المتزايدة لعملائها. فيما يتعلق بتقدم عمليات التصنيع، فقد دخلت عملية N2 مرحلة الإنتاج على نطاق واسع، ويجري توسيع قدرات N3 لدعم متطلبات الذكاء الاصطناعي. أما عملية A14، وهي عملية مستقبلية، فقد حظيت باهتمام كبير من العملاء، ومن المتوقع أن تبدأ الإنتاج الكمي في عام 2028.

الإنفاق الرأسمالي المستمر والتوسع العالمي المتسارع

مدفوعة بالطلب القوي، تواصل TSMC استراتيجيتها الاستثمارية العدوانية في رأس المال. تتوقع الشركة أن يقع إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 في الطرف الأعلى من نطاق 52 إلى 56 مليار دولار أمريكي، وأكدت بوضوح أن الإنفاق الرأسمالي للسنوات الثلاث المقبلة سيكون أعلى بكثير من السنوات الثلاث الماضية. على الصعيد الجغرافي، تسارع الشركة إنشاء مصنع في ولاية أريزونا الأمريكية، مؤكدة على الحاجة إلى تحسين كفاءة بناء الغرف النظيفة ومشتريات المعدات، ولديها نية لبناء المزيد من مصانع الرقائق في المنطقة، مع توقع تحسن هيكل التكلفة في المستقبل. في منطقة تايوان، ستقوم الشركة بإنشاء مصنع N3 جديد في تاينان. وفي الخارج، تخطط الشركة أيضًا لزيادة قدرات إنتاج العمليات الناضجة في مصانع اليابان وألمانيا. ومع ذلك، لا يزال دور بناء مصانع الرقائق طويلًا، حيث يستغرق بناء مصنع جديد عادة ما بين 2 إلى 3 سنوات، مما يحد من وتيرة إطلاق الإمدادات على المدى القصير.

مخاطر التكلفة وسلسلة التوريد قائمة، مع ظهور تباينات في الطلب النهائي

على الرغم من الطلب الإجمالي القوي، لا تزال هناك تكاليف متزايدة ومخاطر خارجية. أشارت الشركة إلى أنها لاحظت تأثير ارتفاع أسعار المكونات والغازات المتخصصة، وذكرت أن أسعار بعض المواد الكيميائية والغازات قد ترتفع بشكل أكبر في ظل التوترات في الشرق الأوسط، لكن من الصعب حاليًا قياس التأثير الكمي المحدد على المدى القصير. فيما يتعلق بسلسلة التوريد، أكدت الشركة أن توريد المواد الخام الرئيسية لن يتأثر على المدى القصير، وأن لديها مخزونًا آمنًا من الغازات الرئيسية مثل الهيليوم والهيدروجين، وتعمل على تنويع المخاطر من خلال الشراء من مناطق متعددة. ومن المتوقع ألا يؤثر إمداد الطاقة على العمليات بشكل كبير على المدى القصير. من جانب الطلب، هناك بعض التباينات الهيكلية. أشارت الشركة إلى أن ارتفاع أسعار الذاكرة قد شكل ضغطًا على أسواق أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية، مما يعكس عدم استقرار الانتعاش في الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية. على مستوى المنافسة، أكدت الشركة على "ثقتها الكاملة" في مكانتها التكنولوجية الرائدة، لكنها اعترفت أيضًا بأن المنافسين يقدمون حلولًا تقنية "جذابة للغاية". ومن بين هؤلاء، تعد Intel عميلًا مهمًا ومنافسًا قويًا في الوقت نفسه. كما أن Tesla تشكل علاقة متقاطعة بين العملاء والمنافسين المحتملين.